មូលបត្របំណុលបៃតង៖ មិនអាចទៅ 'បៃតងភ្លាមៗ' ប្រសិនបើគោលនយោបាយមិនស្របគ្នា។

សក្តានុពលទីផ្សារដ៏ធំ

ការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុបៃតង រួមទាំងទីផ្សារមូលបត្របំណុលបៃតង (TPX) គឺជាបញ្ហាដែលគួរឱ្យព្រួយបារម្ភក្នុងបរិបទដែលវៀតណាមមានបំណងរក Net Zero នៅឆ្នាំ 2050។

ក្នុងសិក្ខាសាលាអនឡាញ “ការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារមូលបត្របំណុលបៃតង៖ ស្វែងរកឱកាសក្នុងដំណើរឆ្ពោះទៅរកសូន្យសុទ្ធ” នាថ្ងៃទី ២៦ មិថុនា លោក Vu Chi Dung ប្រធាននាយកដ្ឋានកិច្ចការច្បាប់បរទេស គណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋបានឲ្យដឹងថា វៀតណាមសម្រេចបានតម្លៃនៃការបោះផ្សាយមូលបត្របំណុលបៃតងសរុបប្រមាណ ១,៤ - ១,៧ ពាន់លានដុល្លារអាមេរិក ចាប់ពីឆ្នាំ ២០២១ ដល់បច្ចុប្បន្ន។ គោលការណ៍ និងគោលការណ៍ណែនាំជាច្រើនត្រូវបានចេញ ជាពិសេសបទប្បញ្ញត្តិស្តីពីការបង្ហាញព័ត៌មាន ដើម្បីបង្កើនតម្លាភាពទីផ្សារ។

វៀតណាមកំពុងទាក់ទាញចំណាប់អារម្មណ៍របស់វិនិយោគិនអន្តរជាតិ ដោយសារការតម្រង់ទិសអភិវឌ្ឍន៍ប្រកបដោយចីរភាព និងការប្តេជ្ញាចិត្តចំពោះតម្លាភាពព័ត៌មាន។ ស្តង់ដារដែលបានអនុវត្តកំពុងខិតជិតស្តង់ដារអន្តរជាតិបន្តិចម្តងៗ។ លើសពីនេះ ការបណ្តុះបណ្តាល និងការលើកកម្ពស់ការយល់ដឹងសម្រាប់សហគ្រាសក្នុងស្រុក និងអ្នកវិនិយោគក៏ជួយបង្កើនការចូលរួម រួមទាំងពីសហគ្រាសមិនមែនហិរញ្ញវត្ថុផងដែរ។

តំណាងឱ្យវិស័យបោះផ្សាយសាជីវកម្ម លោក Do Ngoc Quynh អគ្គលេខាសមាគមទីផ្សារមូលបត្រវៀតណាមបានវាយតម្លៃថា សក្ដានុពលនៃការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារមូលបត្របំណុលបៃតងនៅវៀតណាមគឺធំធេងណាស់។ និន្នាការនៃការអភិវឌ្ឍន៍បៃតង និងការអភិវឌ្ឍន៍ប្រកបដោយនិរន្តរភាពមិនត្រឹមតែជានិន្នាការក្នុងស្រុកប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែក៏ជានិន្នាការសកលផងដែរ។ វៀតណាមជាប្រទេសមួយក្នុងចំណោមប្រទេសដែលមានការប្ដេជ្ញាចិត្តនិងការត្រួសត្រាយក្នុងបញ្ហានេះ។

ភ្ញៀវនៅក្នុងកិច្ចពិភាក្សា "ការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារមូលបត្របំណុលបៃតង៖ ការស្វែងរកឱកាសនៅលើការធ្វើដំណើរទៅកាន់សូន្យសុទ្ធ"។

មិនត្រឹមតែសហគ្រាសប៉ុណ្ណោះទេ ថែមទាំង រដ្ឋាភិបាល និងអាជ្ញាធរមូលដ្ឋានអាចចេញសញ្ញាប័ណ្ណបៃតងដើម្បីអនុវត្តគម្រោងសាធារណៈ។ នេះជាមូលដ្ឋានសំខាន់ដើម្បីពង្រីកទីផ្សារមូលធន ដើម្បីបម្រើគោលដៅអភិវឌ្ឍន៍បៃតង និងចីរភាពរបស់វៀតណាម។

មកពីទីភ្នាក់ងារវាយតម្លៃឥណទាន លោក Nguyen Tung Anh ប្រធានសេវាកម្មហិរញ្ញវត្ថុនិរន្តរភាព FiinRatings បានឲ្យដឹងថា សក្ដានុពលអភិវឌ្ឍន៍នៃទីផ្សារមូលបត្របំណុលបៃតងនៅវៀតណាមគឺធំណាស់ ហើយទាក់ទងយ៉ាងជិតស្និទ្ធទៅនឹងគុណសម្បត្តិដែលមានស្រាប់របស់វៀតណាម ដូចជាសក្តានុពលថាមពលកកើតឡើងវិញ ការប្តេជ្ញាចិត្តនៅ COP26 និងការត្រៀមខ្លួនសម្រាប់អាជីវកម្មសម្រាប់គម្រោងបៃតង។

សក្ដានុពលនេះមិនត្រឹមតែត្រូវបានបង្ហាញតាមរយៈរបាយការណ៍របស់ ADB ឬអង្គការអន្តរជាតិប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែវាក៏ស្ថិតនៅក្នុងការត្រៀមខ្លួនរបស់ទីផ្សារក្នុងការដាក់ពង្រាយផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុបៃតងផងដែរ ទាំងក្នុងទំហំ និងជម្រៅ។ បន្ថែមពីលើគម្រោងបៃតងសុទ្ធ វៀតណាមក៏អាចបង្កើតមូលបត្របំណុលដែលអាចបំប្លែងបានផងដែរ ដោយជួយអាជីវកម្មផ្លាស់ប្តូរពីគំរូនៃការបំភាយឧស្ម័នខ្ពស់ទៅជាគំរូនៃការបំភាយឧស្ម័នទាប។

បញ្ហាប្រឈមនៃក្របខ័ណ្ឌច្បាប់

យោងតាមអ្នកជំនាញ សក្ដានុពល និងឱកាសកំពុងបើកទូលាយសម្រាប់ទីផ្សារ TPX នៅវៀតណាម។ ទោះជាយ៉ាងណា មានបញ្ហាប្រឈមជាច្រើន ជាពិសេសទាក់ទងនឹងក្របខ័ណ្ឌច្បាប់។

លោក Nguyen Tung Anh ប្រធានសេវាហិរញ្ញវត្ថុប្រកបដោយនិរន្តរភាពនៅ FiinRatings បានឲ្យដឹងថា ការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារ TPX នៅវៀតណាមកំពុងប្រឈមមុខនឹងការលំបាកសំខាន់ពីរ។

ទីមួយ មានការខ្វះខាតតួអង្គនៅក្នុងប្រព័ន្ធអេកូ ជាពិសេសក្រុមអ្នកប្រឹក្សាយោបល់ដែលមានជំនាញដើម្បីជួយអាជីវកម្មបង្កើតក្របខ័ណ្ឌ TPX ។ បច្ចុប្បន្ន ក្របខ័ណ្ឌ TPX ភាគច្រើននៅវៀតណាមនៅតែពឹងផ្អែកលើជំនួយបច្ចេកទេសពីអង្គការអភិវឌ្ឍន៍អន្តរជាតិ។

ទីផ្សារ TPX នៅវៀតណាមប្រឈមមុខនឹងបញ្ហាជាច្រើន។

ទីពីរបញ្ហាថ្លៃដើម។ ទោះបីជាតម្លៃនៃការចេញ TPX នៅវៀតណាមទាបជាងមធ្យមភាគក្នុងតំបន់ក៏ដោយ ក៏វានៅតែជាឧបសគ្គសម្រាប់អាជីវកម្ម ជាពិសេសនៅពេលដែលពួកគេមិនឃើញអត្ថប្រយោជន៍រយៈពេលវែងច្បាស់លាស់។ Fiin Ratings នៅតែត្រូវការការគាំទ្រពីអង្គការក្នុងស្រុក និងបរទេស ដើម្បីលើកកម្ពស់ការចេញ ប៉ុន្តែទំហំនៅមានកម្រិតនៅឡើយ។

លោក Tung Anh បានសង្កត់ធ្ងន់ថា "ការសម្របសម្រួលរវាងវិស័យសាធារណៈ និងឯកជនគឺចាំបាច់ដើម្បីបំពេញគម្លាតនេះ ដោយហេតុនេះការកសាងប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ី TPX ពេញលេញ និងទាក់ទាញអង្គការជាច្រើនឱ្យចូលរួម" ។

លោក Vu Chi Dung - ប្រធាននាយកដ្ឋានច្បាប់បរទេស គណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋ បានអត្ថាធិប្បាយថា នៅប្រទេសវៀតណាម ទំហំ និងបរិមាណនៃការចេញមូលបត្របំណុលបៃតងនៅតែមានកម្រិតតិចតួចនៅឡើយ។ ហេតុផលមួយផ្នែកបានមកពីការយល់ដឹងរបស់អង្គការមិនមែនហិរញ្ញវត្ថុ ដែលជាក្រុមដែលនៅតែមានការយល់ដឹងតិចតួចអំពីឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុ ក៏ដូចជារបៀបប្រើប្រាស់ដើមទុនពីមូលបត្របំណុលបៃតងសម្រាប់គោលបំណងត្រឹមត្រូវ។

លើសពីនេះ បច្ចុប្បន្នយើងខ្វះគោលការណ៍ណែនាំច្បាស់លាស់សម្រាប់ហិរញ្ញវត្ថុបៃតង ដែលជាកត្តាសំខាន់សម្រាប់ការអភិវឌ្ឍ សេដ្ឋកិច្ច ដូចជាវៀតណាម។ វាមិនអាចទៅរួចទេក្នុងការស្នើសុំឱ្យអាជីវកម្ម "ឆ្ពោះទៅរកពណ៌បៃតងភ្លាមៗ" នៅពេលដែលការចំណាយលើការវិនិយោគនៅតែខ្ពស់ពេក ហើយគោលដៅរយៈពេលខ្លីនៅតែរក្សាប្រតិបត្តិការ និងរស់រានមានជីវិត។

យោងតាមលោក Do Ngoc Quynh មានសញ្ញាវិជ្ជមានមួយចំនួនពីគោលនយោបាយ។ ជាក់ស្តែង នៅក្នុងសេចក្តីសម្រេចចិត្តលេខ ៦៨ និងសេចក្តីសម្រេចលេខ ១៩៨ នៃ រដ្ឋសភា ស្តីពីការអភិវឌ្ឍន៍សេដ្ឋកិច្ចឯកជន និងសេដ្ឋកិច្ចបៃតង មានការលើកឡើងពីការលើកទឹកចិត្តអត្រាការប្រាក់ ២% សម្រាប់អាជីវកម្មអនុវត្តគម្រោងបៃតង។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយបញ្ហាបច្ចុប្បន្នគឺថាអាជីវកម្មនៅតែមិនច្បាស់លាស់អំពីរបៀបដើម្បីទទួលបានការលើកទឹកចិត្ត 2% នោះ។

លោក Quynh បាននិយាយថា "ខ្ញុំគិតថាប្រព័ន្ធគោលនយោបាយបច្ចុប្បន្ននៅតែខ្វះខាតក្នុងការធ្វើសមកាលកម្ម ភាពស៊ីជម្រៅ និងមិនទាន់ត្រូវបានវិភាគយ៉ាងទូលំទូលាយ ដើម្បីកសាងយន្តការលើកទឹកចិត្តដែលមានការប្រកួតប្រជែងពិតប្រាកដ។ ក្នុងចំណោមគោលដៅអភិវឌ្ឍន៍ជាច្រើន ប្រសិនបើយើងកំណត់អត្តសញ្ញាណបៃតងជាអាទិភាពជាយុទ្ធសាស្ត្រ យន្តការគាំទ្រត្រូវតែប្រសើរជាងគំរូនៃការអភិវឌ្ឍន៍ដទៃទៀត" ។

យោងតាមលោក Quynh ដើម្បីលើកកម្ពស់ទីផ្សារ TPX ជាពិសេស និងហិរញ្ញវត្ថុបៃតង ជាទូទៅវាចាំបាច់ណាស់ក្នុងការកសាងប្រព័ន្ធនៃគោលនយោបាយលើកទឹកចិត្តដែលស្របគ្នា និងស្របគ្នាពេញមួយខ្សែសង្វាក់តម្លៃទាំងមូល។

ប្រសិនបើគោលនយោបាយលើកទឹកចិត្តមាន ប៉ុន្តែមិនមានភាពទាក់ទាញគ្រប់គ្រាន់ ឬមិនបង្កើតអត្ថប្រយោជន៍ប្រៀបធៀបច្បាស់លាស់ នោះទោះបីជាវាត្រូវបានចេញក៏ដោយ វានឹងមិនបង្កើតការលើកទឹកចិត្តពិតប្រាកដសម្រាប់ការចូលរួមពីអាជីវកម្ម អ្នកចេញ ឬវិនិយោគិនឡើយ។ នៅពេលនោះ ពួកគេនឹងជ្រើសរើសដំណោះស្រាយដែលមានសុវត្ថិភាពជាងមុន មានប្រសិទ្ធភាព និងអាចចូលដំណើរការបាន។

លើសពីនេះ ចាំបាច់ត្រូវសម្រួលនីតិវិធីរដ្ឋបាល មានគោលនយោបាយអនុគ្រោះពន្ធ និងបង្កើតយន្តការដើម្បីធានាបាននូវសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលបន្ទាប់បន្សំសម្រាប់ទីផ្សារ TPX ។

លោក Quynh បានសង្កត់ធ្ងន់ថា “លុះត្រាតែគោលនយោបាយគាំទ្រទាំងនេះត្រូវបានរចនាឡើងស្របគ្នា និងដាក់ក្នុងទំនាក់ទំនងប្រកួតប្រជែង ទើបយើងអាចលើកកម្ពស់ការចូលរួមយ៉ាងសកម្ម និងនិរន្តរភាពរបស់អង្គភាពនៅក្នុងទីផ្សារ TPX”។

ការសង្កត់ធ្ងន់លើការបញ្ចប់ច្រករបៀងផ្លូវច្បាប់សម្រាប់ទីផ្សារ TPX យោងតាមលោក Vu Chi Dung រឿងដំបូងគឺត្រូវមាននិយមន័យទូទៅនៃ "បៃតង" ។ ដោយសារច្រកផ្លូវច្បាប់សម្រាប់ឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុជាទូទៅមានរួចហើយ ប៉ុន្តែដើម្បីកំណត់ថាតើឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុពិតជា "បៃតង" ឬអត់ ឯកសារយោងជាក់លាក់នៅតែត្រូវការ។

ដូចគ្នានេះដែរ សេវាពាក់ព័ន្ធក៏ត្រូវកំណត់ឱ្យច្បាស់លាស់ផងដែរ៖ ថាតើសេវានេះត្រូវបានផ្តល់ជូនអ្នកចេញបៃតង ឬទៅអង្គភាពមួយផ្សេងទៀត។

សម្រាប់វិនិយោគិន នៅពេលដែលពួកគេទិញឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុពណ៌បៃតង ពួកគេចង់ដឹងថាតើស្តង់ដារឧបករណ៍នេះគោរពតាម៖ ស្តង់ដារបៃតងរបស់វៀតណាម ស្តង់ដារអាស៊ាន CBI ឬអង្គការអន្តរជាតិផ្សេងទៀត។ វិនិយោគិនស្ថាប័ននីមួយៗមានស្តង់ដារផ្ទាល់ខ្លួន។

លោក Dung បាននិយាយថា "នៅក្នុងប្រព័ន្ធអេកូទាំងមូល មានផ្នែកដែលមានបទប្បញ្ញត្តិច្បាប់ និងមានផ្នែកដែលត្រូវបំពេញបន្ថែម។ ឧទាហរណ៍ សម្រាប់អង្គការដែលផ្តល់សេវាវាយតម្លៃពណ៌បៃតង យើងនៅតែត្រូវកែលម្អ។ ប៉ុន្តែនៅទីបញ្ចប់ ស្នូលគឺនៅតែមាន៖ ត្រូវតែមានការកំណត់ស្តង់ដារ និយមន័យពណ៌បៃតងផ្លូវការសម្រាប់វៀតណាម ដោយផ្អែកលើស្តង់ដារអន្តរជាតិ ជាមូលដ្ឋានគ្រឹះសម្រាប់ជាឯកសារយោង និងការអនុវត្ត"។

ពន្លឺព្រះច័ន្ទ

ប្រភព៖ https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/tai-chinh-ngan-hang/trai-phieu-xanh-khong-the-xanh-ngay-neu-chinh-sach-chua-dong-bo/20250626040307735