“ទីផ្សារ​មូលបត្រ​បំណុល​សាជីវកម្ម​បាន​វិល​មក​វិញ​ហើយ”

VIS Rating ជឿជាក់ថា បន្ទាប់ពីកំណែទម្រង់បទប្បញ្ញត្តិជាបន្តបន្ទាប់ និងការអនុវត្តច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រថ្មី ទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មបានដំណើរការឡើងវិញ។

“ទីផ្សារ​មូលបត្រ​បំណុល​សាជីវកម្ម​បាន​វិល​មក​វិញ​ហើយ”

VIS Rating ជឿជាក់ថា បន្ទាប់ពីកំណែទម្រង់បទប្បញ្ញត្តិជាបន្តបន្ទាប់ និងការអនុវត្តច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រថ្មី ទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មបានដំណើរការឡើងវិញ។

ដោយវាយតំលៃបរិយាកាសឥណទានរបស់វៀតណាមក្នុងឆ្នាំ 2025 VIS Rating ជឿជាក់ថាបន្ទាប់ពីការកែលម្អយ៉ាងសំខាន់ក្នុងឆ្នាំ 2024 លក្ខខណ្ឌឥណទានរបស់វៀតណាមនឹងចូលទៅក្នុងស្ថានភាពស្ថិរភាពនៅឆ្នាំ 2025។  

ទីភ្នាក់ងារវាយតម្លៃឥណទានបាននិយាយថា ការផ្តោតលើគោលនយោបាយ និងវិធានការដើម្បីគាំទ្រ សេដ្ឋកិច្ច នឹងជំរុញសកម្មភាពអាជីវកម្ម និងការប្រើប្រាស់ក្នុងស្រុក។

ការចំណាយសាធារណៈ ការវិនិយោគផ្ទាល់ពីបរទេស និងការនាំចេញគឺជាគន្លឹះក្នុងការរក្សានូវទស្សនវិស័យសេដ្ឋកិច្ចដ៏រឹងមាំរបស់វៀតណាម និងសម្រេចបាននូវគោលដៅកំណើន GDP របស់ខ្លួនពី 7.0-7.5% នៅឆ្នាំ 2025។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ជាមួយនឹងទុនបំរុងប្តូរប្រាក់បរទេសនៅកម្រិតទាបបំផុតក្នុងរយៈពេល 5 ឆ្នាំនៅចុងឆ្នាំ 2024 ធនាគាររដ្ឋវៀតណាម មានបន្ទប់កំណត់ក្នុងការគ្រប់គ្រងការប្រែប្រួលអត្រាប្តូរប្រាក់។ ប្រសិនបើលំហូរចេញរូបិយប័ណ្ណបរទេសកើនឡើង ហើយប្រាក់ដុងធ្លាក់ចុះបន្ថែមទៀត អត្រាការប្រាក់អាចកើនឡើង និងប៉ះពាល់ដល់កំណើនអាជីវកម្មក្នុងស្រុក។  

ការបង្កើនការវិនិយោគលើហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធសាធារណៈនឹងជំរុញសកម្មភាពអាជីវកម្មរបស់សហគ្រាសក្នុងវិស័យសំណង់ សម្ភារៈ និងដឹកជញ្ជូន។ គោលនយោបាយថ្មីដើម្បីដោះស្រាយឧបសគ្គផ្លូវច្បាប់ និងកែលម្អផែនការដីធ្លីនឹងជំរុញការអភិវឌ្ឍន៍គម្រោងអចលនទ្រព្យថ្មីៗ និងបង្កើនទំនុកចិត្តរបស់អ្នកទិញផ្ទះ។  

ការលក់រាយនៅឆ្នាំ 2025 អាចកើនឡើងពី 10 ទៅ 12% បើធៀបនឹងឆ្នាំ 2024 ដោយសារការកើនឡើងប្រាក់ឈ្នួលរបស់មន្ត្រីរាជការ និងប្រាក់ចំណូលគ្រួសារងើបឡើងវិញ។ ភាពប្រសើរឡើងនៃអាជីវកម្ម និងទំនុកចិត្តអ្នកប្រើប្រាស់នឹងជំរុញតម្រូវការប្រាក់កម្ចី។ ភាពមិនប្រាកដប្រជាចម្បងនៅក្នុងករណីមូលដ្ឋានរបស់ VIS Rating គឺថាទិសដៅគោលនយោបាយរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកក្រោមរដ្ឋបាល Trump ថ្មីអាចជះឥទ្ធិពលអវិជ្ជមានដល់ប្រទេសនាំចេញ រួមទាំងវៀតណាមផងដែរ។

សរុបមក លក្ខខណ្ឌនៃការផ្តល់មូលនិធិនឹងនៅតែមានស្ថិរភាពនៅឆ្នាំ 2025។ ធនាគារមានមូលនិធិរឹងមាំ និងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលដើម្បីបង្កើនប្រាក់កម្ចីថ្មីដល់អាជីវកម្មក្នុងស្រុក និងបុគ្គល។

VIS Rating ជឿជាក់ថា បន្ទាប់ពីកំណែទម្រង់បទប្បញ្ញត្តិជាបន្តបន្ទាប់ និងការអនុវត្តច្បាប់មូលបត្រថ្មី ទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មបានដំណើរការឡើងវិញ ដែលត្រូវបានសម្គាល់ដោយការកើនឡើងជាលំដាប់នៃតម្លៃនៃការចេញថ្មីសម្រាប់ការបោះផ្សាយសាធារណៈ និងឯកជន។  

ទំនុកចិត្តរបស់វិនិយោគិននឹងបន្តប្រសើរឡើង ដោយសារបទប្បញ្ញត្តិនៃការចេញមូលបត្របំណុលកាន់តែតឹងរ៉ឹង និងតម្រូវការតម្លាភាពព័ត៌មានកាន់តែខ្ពស់។ ការចេញសញ្ញាប័ណ្ណដើម្បីសងបំណុលចាស់នឹងមានភាពលំបាកតិចជាងឆ្នាំមុនៗ បើទោះបីជាអត្រាការប្រាក់ត្រូវបានកែសម្រួលឡើងដោយសារតែការប្រកួតប្រជែងសម្រាប់ប្រាក់បញ្ញើរបស់ធនាគារក៏ដោយ។

អនុបាតមូលបត្របំណុលដែលយឺតយ៉ាវនឹងមានស្ថិរភាពបន្តិចម្តងៗដល់កម្រិតធម្មតាថ្មីនៅឆ្នាំ 2025 ដោយឆ្លុះបញ្ចាំងពីបរិយាកាសម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច និងអាជីវកម្មដ៏រឹងមាំ និងការកែលម្អក្របខ័ណ្ឌច្បាប់ និងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធទីផ្សារជាបណ្តើរៗ ដើម្បីគ្រប់គ្រងហានិភ័យលំនាំដើម។  

អត្រាយឺតយ៉ាវទូទាំងទីផ្សារបានកើនឡើងដល់កំពូលនៅក្នុង Q1/2024 ហើយកំពុងធ្លាក់ចុះ។

សេដ្ឋកិច្ចដ៏រឹងមាំនឹងជួយកែលម្អលំហូរសាច់ប្រាក់ សមត្ថភាពសងបំណុល និងតម្រូវការហិរញ្ញវត្ថុឡើងវិញ។ បទប្បញ្ញត្តិកាន់តែតឹងរ៉ឹងលើការចេញមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម និងការវិនិយោគ តម្លាភាពព័ត៌មាន និងការប្រើប្រាស់ចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានដើម្បីព្រមានអំពីហានិភ័យនៃការវិនិយោគនឹងជួយកែលម្អជម្រៅនៃទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មនៅក្នុងដំណាក់កាលអភិវឌ្ឍន៍ថ្មី។ ទន្ទឹមនឹងនោះ អ្នកចេញប័ណ្ណ និងអ្នកវិនិយោគនឹងមានទំនុកចិត្តកាន់តែខ្លាំងក្នុងការអនុវត្តឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុថ្មី ដើម្បីរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធបំណុលឡើងវិញ និង/ឬជៀសវាងការបង់ប្រាក់យឺតយ៉ាវ។

ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ហានិភ័យនៅតែមាន។ VIS Rating បាននិយាយថា ទោះបីជាលំហូរសាច់ប្រាក់សាជីវកម្មបន្តងើបឡើងវិញក៏ដោយ អានុភាពខ្ពស់ និងសាច់ប្រាក់ទន់ខ្សោយនៅតែជាចំណុចខ្សោយដ៏សំខាន់នៅក្នុងសមត្ថភាពសងបំណុល។

អាជីវកម្មអចលនទ្រព្យ សំណង់ និងសម្ភារសំណង់នៅតែមានបំណុលខ្ពស់។ បំណុលជាមធ្យម / EBITDA នៃក្រុមហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជីនៅក្នុងឧស្សាហកម្មទាំងនេះគឺជិត 9 ដងដែលខ្ពស់ជាងមធ្យមភាគទូទៅ 3.6 ដង។ ការពឹងផ្អែកលើបំណុលរយៈពេលខ្លីសម្រាប់ការវិនិយោគរយៈពេលវែងបាននាំឱ្យមានការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៃការបញ្ឈប់សញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មក្នុងឆ្នាំ 2022-2023។ នៅពេលដែលទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុអស់សាច់ប្រាក់ងាយស្រួល អាជីវកម្មដែលគ្មានលំហូរសាច់ប្រាក់ពីប្រតិបត្តិការមិនអាចស្វែងរកប្រភពនៃប្រាក់កម្ចីរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញដើម្បីទូទាត់សម្រាប់សញ្ញាប័ណ្ណដែលចាស់ទុំនោះទេ។  

សូម្បីតែជាមួយនឹងលំហូរសាច់ប្រាក់ដែលប្រសើរឡើងក៏ដោយ អានុភាពនឹងនៅតែមានកម្រិតខ្ពស់ ដោយសារអាជីវកម្មជារឿយៗខ្ចីប្រាក់បន្ថែមទៀតដើម្បីចាប់ផ្តើមគម្រោងពង្រីកឡើងវិញ។ រហូតទាល់តែអាជីវកម្មកែលម្អគោលនយោបាយគ្រប់គ្រងបំណុលរបស់ពួកគេ ហានិភ័យសាច់ប្រាក់នឹងនៅតែជាហានិភ័យដ៏សំខាន់ក្នុងការត្រួតពិនិត្យ។  

ប្រភព៖ https://baodautu.vn/thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-dang-tro-lai-dung-huong-d245064.html