អស់រយៈពេលជាងដប់ឆ្នាំមកហើយ "ការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទីផ្សារភាគហ៊ុន" គឺជាគោលដៅដែលមានមហិច្ឆតា ប៉ុន្តែទាមទារ។ ខែកញ្ញាត្រូវបានចាត់ទុកថាជាពេលវេលាដ៏សំខាន់មួយ នៅពេលដែល FTSE អាចផ្លាស់ទីវៀតណាមជាផ្លូវការចេញពីក្រុមទីផ្សារព្រំដែនដើម្បីចូលរួមទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន។ នេះមិនមែនមកពីសំណាងទេ។ នេះគឺជាការធ្វើកំណែទម្រង់ជាបន្តបន្ទាប់ ពីហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធបច្ចេកវិទ្យាទៅច្បាប់ ពីទម្លាប់នៃការជួញដូររហូតដល់វិន័យទីផ្សារ។
ការកែតម្រូវសំខាន់ៗដូចជាការបន្ថយវដ្តនៃការទូទាត់ទៅជា T+2 ការដាក់ឱ្យដំណើរការប្រព័ន្ធ KRX ទំនើបដើម្បីជំនួសហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធដែលមានអាយុកាលពីរទសវត្សរ៍ អនុញ្ញាតឱ្យការជួញដូរសេសពង្រីកលទ្ធភាពប្រើប្រាស់ ឬដកចេញនូវតម្រូវការរឹមសម្រាប់វិនិយោគិនបរទេសបានបង្ហាញពីការប្តេជ្ញាចិត្តដើម្បីទៅលើសពី "ការកែលម្អ" ទម្រង់។ វាគឺជាកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងដើម្បីកសាងឡើងវិញនូវមូលដ្ឋានគ្រឹះនៃទីផ្សារមូលធនដែលចង់ធ្វើឱ្យមានការទម្លាយគុណភាព។
ទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់វៀតណាមកំពុងឈានចូលដំណាក់កាលសំខាន់មួយជាមួយនឹងកំណែទម្រង់សំខាន់ៗជាច្រើន បើកឱកាសសម្រាប់ការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើង និងទាក់ទាញលំហូរមូលធនអន្តរជាតិ។
នៅក្នុងផ្ទៃខាងក្រោយ អថេរម៉ាក្រូដែលជំរុញឱ្យរឿងធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងមិនត្រឹមតែត្រឹមត្រូវតាមនីតិវិធីប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងទាន់ពេលវេលាផងដែរ។ កំណើនផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំនេះឈានដល់ 6.4% នៅក្នុងបរិបទពិភពលោកដែលមានភាពមិនច្បាស់លាស់ជាច្រើន អតិផរណានៅតែស្ថិតក្រោមការគ្រប់គ្រង ហើយអត្រាប្តូរប្រាក់មានស្ថិរភាព។ សំខាន់ជាងនេះទៅទៀត ទំនុកចិត្តនាពេលអនាគតកំពុងត្រូវបានស្តារឡើងវិញជាបណ្តើរៗ។
សំបុត្រនោះនឹងមានតម្លៃ លុះត្រាតែទីផ្សារបន្តបង្ហាញពីសមត្ថភាពរបស់ខ្លួនក្នុងការអនុវត្តតាម និងទប់ទល់នឹងការប្រែប្រួលថ្មីៗ។
យោងតាមលោក Truong Hien Phuong អត្ថប្រយោជន៍នៃពេលវេលានេះគឺស្ថិតនៅលើការត្រៀមខ្លួនជាស្រេចរវាងស្ថាប័ន ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ និងដំណើរការនានា។ ភាពរាំងស្ទះផ្នែកបច្ចេកទេសដែលមានរយៈពេលយូរ ចាប់ពីដំណាក់កាលបោសសម្អាត និងការទូទាត់រហូតដល់តម្រូវការរឹមសម្រាប់អ្នកវិនិយោគបរទេសត្រូវបានដោះស្រាយទាំងស្រុង។ អ្វីដែលទីផ្សារត្រូវការនៅពេលនេះ មិនមែនជាការបញ្ជាក់ទទេនោះទេ ប៉ុន្តែភាពជឿជាក់នៃប្រតិបត្តិការដដែលៗជារៀងរាល់ថ្ងៃ ដែលការបញ្ជាទិញពាណិជ្ជកម្មរាប់លានឆ្លងកាត់ដោយមិនបង្ហាញពីភាពទន់ខ្សោយនៃប្រព័ន្ធ។ លោកបានសង្កត់ធ្ងន់ថា៖ « អ្វីដែលសំខាន់បំផុតនោះគឺការរៀបចំត្រូវបានបញ្ចប់តាំងពីប្រព័ន្ធពាណិជ្ជកម្ម ភាពស្របច្បាប់ដល់បទប្បញ្ញត្តិ។ ទីភ្នាក់ងារគ្រប់គ្រងផ្សារហ៊ុននិងមជ្ឈមណ្ឌលដាក់ប្រាក់បានត្រៀមខ្លួនរួចរាល់សម្រាប់ទីផ្សារដើម្បីទទួលស្គាល់ក្នុងកម្រិតថ្មី »។
ការដំឡើងភាគហ៊ុន - ឱកាសមាស មិនមែនសំណាងទេ។
ដូច្នេះ ខែកញ្ញា មិនមែនគ្រាន់តែជាព្រឹត្តិការណ៍ដ៏សំខាន់មួយប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែជាការសាកល្បងដ៏ទូលំទូលាយនៃសមត្ថភាពស្ថាប័ន។ ការសម្រេចចិត្តធ្វើឱ្យប្រសើរឡើង ប្រសិនបើវាមក វានឹងឆ្លុះបញ្ចាំងពីគុណភាពនៃដំណើរធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងក្នុងរយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំ ខណៈពេលដែលក៏កំណត់ស្តង់ដារថ្មីសម្រាប់ដំណាក់កាលបន្ទាប់ផងដែរ៖ ការអនុវត្តវិន័យទីផ្សារជាការអនុវត្តចាំបាច់ មិនមែនគ្រាន់តែជា "គោលដៅដ៏ល្អនៅលើក្រដាស" នោះទេ។
ការដាក់ឱ្យដំណើរការប្រព័ន្ធ KRX គឺជាការផ្លាស់ប្តូរបច្ចេកវិទ្យាមួយជំនាន់។ ជាជាងគ្រាន់តែជា "ការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវម៉ាស៊ីន" KRX សន្យានូវសមត្ថភាពក្នុងការដំណើរការការបញ្ជាទិញក្នុងបរិមាណដ៏ច្រើនជាមួយនឹងភាពយឺតយ៉ាវទាប ពង្រីកវិសាលភាពសម្រាប់ផលិតផលថ្មី និងអនុញ្ញាតឱ្យមានការអនុវត្តពេញលេញនៃដំណើរការស្តង់ដារអន្តរជាតិ។ មានមនុស្សតិចណាស់ដែលមើលឃើញថានៅលើផ្ទៃនៃចំណុចប្រទាក់គឺជាសេណារីយ៉ូក្លែងធ្វើរាប់មិនអស់ដែលត្រូវបានសាកល្បងក្នុងដំណាក់កាលសាកល្បង៖ ពីការកកស្ទះលំដាប់ខ្លាំងរហូតដល់ការដោះស្រាយការបរាជ័យនៃទំនាក់ទំនងរវាងផ្សារហ៊ុន ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ និងមជ្ឈមណ្ឌលដាក់ប្រាក់។ តំណភ្ជាប់ដែលមិនស្ថិតស្ថេរតែមួយគឺគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីធ្វើឱ្យខូចទំនុកចិត្តរបស់អ្នកវិនិយោគស្ថាប័ន - ដែលមានសារៈសំខាន់យ៉ាងខ្លាំងលើសុវត្ថិភាពប្រព័ន្ធមុនពេលការសម្រេចចិត្តលើការបែងចែកណាមួយ។
ប្រព័ន្ធ KRX ត្រូវបានដាក់ឱ្យដំណើរការ ដែលបង្ហាញពីជំហានបច្ចេកវិជ្ជាដ៏សំខាន់មួយឆ្ពោះទៅមុខ ជួយទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមកាន់តែមានតម្លាភាព និងទំនើប។
រួមជាមួយនឹងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធមានវិធីសាស្រ្តថ្មីមួយសម្រាប់អភិបាលកិច្ច។ ដោយសារស្តង់ដារបច្ចេកទេសត្រូវបានលើកឡើង តម្រូវការអនុលោមភាពសម្រាប់អ្នកចូលរួមទីផ្សារកាន់តែតឹងរ៉ឹង។ ការត្រួតពិនិត្យប្រតិបត្តិការ របាយការណ៍ទិន្នន័យ ការបង្ហាញព័ត៌មាន និងវិន័យប្រតិបត្តិការកំណត់ដោយផ្ទាល់នូវគុណភាពនៃលំហូរចូល។ ការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទីផ្សារបង្កើតឱកាសបន្ថែមដើម្បីទាក់ទាញដើមទុន ប៉ុន្តែតម្រូវការជាមុននៅតែមានហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធតម្លាភាព និងប្រតិបត្តិការជាប់លាប់។
ការប៉ាន់ស្មានបង្ហាញថា ប្រសិនបើធ្វើឱ្យប្រសើរឡើង វៀតណាមអាចទទួលបានទុនបរទេសចន្លោះពី ៥ ទៅ ៨ ពាន់លានដុល្លារ។ ប៉ុន្តែសំណួរសំខាន់ដូចគ្នាគឺ "ភាពជាប់គាំង" នៃលំហូរទុន៖ តើវានឹងនៅដដែល ឬវានឹងគ្រាន់តែឆ្លងកាត់ និងចាកចេញនៅពេលដែលលក្ខខណ្ឌខាងក្រៅផ្លាស់ប្តូរ? ចម្លើយគឺស្ថិតនៅក្នុងបរិយាកាសស្ថាប័ន។ ក្របខ័ណ្ឌច្បាប់ដែលអាចព្យាករណ៍បានជាមួយនឹងការផ្លាស់ប្តូរភ្លាមៗមួយចំនួន នីតិវិធីរដ្ឋបាលដែលសម្រួល និងយន្តការការពារវិនិយោគិនច្បាស់លាស់នឹងកាត់បន្ថយការចំណាយនៃហានិភ័យ ដោយហេតុនេះពង្រីកការស្នាក់នៅនៃលំហូរមូលធន។ តម្លាភាពព័ត៌មានមិនត្រឹមតែជាកាតព្វកិច្ចផ្លូវច្បាប់របស់អាជីវកម្មប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែក៏ជាលក្ខខណ្ឌមួយសម្រាប់វិនិយោគិនស្ថាប័នក្នុងការបង្កើតគំរូកំណត់តម្លៃហានិភ័យត្រឹមត្រូវ។ នៅពេលដែលព័ត៌មានអាចជឿទុកចិត្តបាន ការចំណាយដើមទុនថយចុះ ហើយអាជីវកម្មល្អនឹងមានតម្លៃស្មើភាព។
នៅកម្រិតម៉ាក្រូ ភាពធន់នឹងការប្រែប្រួលខាងក្រៅ - ពីវដ្តនៃអត្រាការប្រាក់សកលរហូតដល់អស្ថិរភាព ភូមិសាស្ត្រនយោបាយ - គឺជាមូលដ្ឋានគ្រឹះសម្រេចចិត្ត។ លំហូរមូលធននឹងពិបាកក្នុងការស្នាក់នៅក្នុងទីផ្សាររយៈពេលយូរ ប្រសិនបើគោលនយោបាយមិនស្ថិតស្ថេរ និងផ្លាស់ប្តូរភ្លាមៗ។ ផ្ទុយទៅវិញ ភាពស៊ីសង្វាក់គ្នាក្នុងការតម្រង់ទិសគ្រប់គ្រង ការសម្របសម្រួលដែលអាចបត់បែនបានរវាងគោលនយោបាយសារពើពន្ធ និងរូបិយវត្ថុ និងការប្តេជ្ញាចិត្តក្នុងការរក្សាតុល្យភាពម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចនឹងក្លាយជាហេតុផលដ៏គួរឱ្យជឿជាក់បំផុតសម្រាប់វិនិយោគិនក្នុងការបង្កើនការបែងចែករបស់ពួកគេទៅកាន់ប្រទេសវៀតណាមបន្ទាប់ពីការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើង។
នៅឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2025 សូចនាករម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចបង្ហាញថាបន្ទប់សម្រាប់ការរំពឹងទុកលែងជាក្តីសង្ឃឹមដ៏ផុយស្រួយទៀតហើយ។ កំណើន 7.52% ធ្វើឱ្យវៀតណាមស្ថិតក្នុងក្រុមឈានមុខគេ អតិផរណា 3.27% នៅតែស្ថិតក្នុងជួរដែលអាចអនុញ្ញាតបាន អត្រាប្តូរប្រាក់មានស្ថេរភាព ថ្លៃដើមទុនមានភាពទាក់ទាញសម្រាប់អាជីវកម្ម ហើយបំណុលសាធារណៈស្ថិតនៅក្រោមការគ្រប់គ្រង។ ទន្ទឹមនឹងបរិបទនោះ គឺជានិន្នាការកើនឡើងនៃលំហូរមូលធន FDI និង FII ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីការផ្លាស់ប្តូរទស្សនៈរបស់អ្នកវិនិយោគអន្តរជាតិលើសមត្ថភាពគ្រប់គ្រង និងទស្សនវិស័យរយៈពេលវែង។
គួរកត់សម្គាល់ថា លទ្ធផលអាជីវកម្មនៅត្រីមាសទីពីរបង្ហាញថា ប្រាក់ចំណេញរបស់អាជីវកម្មជាច្រើនមានភាពប្រសើរឡើង ជាពិសេសនៅក្នុងឧស្សាហកម្មដែលទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការវិនិយោគសាធារណៈ និងការងើបឡើងវិញនៃការប្រើប្រាស់។ នៅពេលដែលប្រាក់ចំណេញពិតជាកើនឡើង ការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារនឹងកើនឡើង។ នេះក៏ជាមធ្យោបាយប្រកបដោយនិរន្តរភាពបំផុតដើម្បីធានាថាការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងមិនប្រែទៅជា "ការភ្ញាក់ផ្អើល" ក្នុងរយៈពេលខ្លី ប៉ុន្តែក្លាយជាកាតាលីករសម្រាប់វដ្តនៃការវាយតម្លៃថ្មី។
បទពិសោធន៍អន្តរជាតិបង្ហាញថា ការធ្វើទំនើបកម្មអាចនាំមកនូវលំហូរដើមទុនភ្លាមៗ ប៉ុន្តែការរក្សាបាននូវឋានៈនេះទាមទារឱ្យមានកំណែទម្រង់ជាបន្តបន្ទាប់។ វៀតណាមបានផ្តួចផ្តើមកិច្ចសន្ទនាយ៉ាងសកម្មជាមួយ FTSE, MSCI និងស្ថាប័នពិគ្រោះយោបល់ដូចជា ធនាគារពិភពលោក និង IMF ដើម្បីបញ្ចប់លក្ខណៈវិនិច្ឆ័យ។ គោលដៅគឺមិនមែនដើម្បីបញ្ឈប់នៅចំណាត់ថ្នាក់នោះទេ ប៉ុន្តែដើម្បីសម្រេចបាននូវស្តង់ដារទាំង FTSE និង MSCI ។ នេះជាជំហានចាំបាច់ ប្រសិនបើវៀតណាមចង់ពង្រីក “ជម្រៅ” នៃអ្នកវិនិយោគស្ថាប័នសកល ជាពិសេសមូលនិធិសន្ទស្សន៍ខ្នាតធំ និងមូលនិធិសកម្ម។
ការធ្វើទំនើបកម្មភាគហ៊ុន - ឥទ្ធិពលសក្តានុពលសម្រាប់ សេដ្ឋកិច្ច វៀតណាម
បន្ទាប់ពីការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើង ការរំពឹងទុកទីផ្សារសម្រាប់អាជីវកម្មក៏នឹងផ្លាស់ប្តូរផងដែរ។ ស្តង់ដារអភិបាលកិច្ច តម្លាភាពនៃការរាយការណ៍ យុទ្ធសាស្រ្ត ESG និងភាពស៊ីសង្វាក់គ្នាក្នុងការបញ្ចេញព័ត៌មាននឹងក្លាយជាលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យចាំបាច់ជំនួសឱ្យ "ចំណុចបូក" ។ ដូច្នេះអាជីវកម្មដែលបានចុះបញ្ជីត្រូវមើលការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងជា "ផ្លូវរត់" ដើម្បីរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធអភិបាលកិច្ចឡើងវិញ ពង្រីកបណ្តាញកៀរគរមូលធនរយៈពេលវែង និងការសន្ទនាយ៉ាងសកម្មជាមួយអ្នកវិនិយោគអន្តរជាតិ មិនមែនគ្រាន់តែជាព្រឹត្តិការណ៍រយៈពេលខ្លីដែលប៉ះពាល់ដល់តម្លៃភាគហ៊ុននោះទេ។
បដា
ការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងប្រសិនបើដឹងថាមានផលប៉ះពាល់ច្រើនស្រទាប់។ នៅក្នុងទីផ្សារមូលធន ការចំណាយលើមូលនិធិអាចត្រូវបានកាត់បន្ថយ នៅពេលដែលប្រទេស និងហានិភ័យទីផ្សារត្រូវបានវាយតម្លៃឡើងវិញ។ នៅកម្រិតសាជីវកម្ម ទីតាំងរបស់ក្រុមហ៊ុនវៀតណាមក្នុងខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់នឹងត្រូវបានពង្រឹងនៅពេលដែលពួកគេទទួលបានសិទ្ធិទទួលបានអ្នកវិនិយោគស្ថាប័នអន្តរជាតិ ពង្រីកឱកាស M&A និងភាពជាដៃគូយុទ្ធសាស្ត្រ។ នៅថ្នាក់ជាតិ រូបភាពនៃទិសដៅវិនិយោគប្រកបដោយសុវត្ថិភាព តម្លាភាព និងគ្រប់គ្រងបានល្អនឹងត្រូវបានពង្រឹងបន្ថែមទៀតនៅក្នុងតំបន់។
ការធ្វើទំនើបកម្មទីផ្សារមិនត្រឹមតែបើកឱកាសថ្មីៗជាច្រើនប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងមានទំនួលខុសត្រូវខ្ពស់ផងដែរ ដោយតម្រូវឱ្យគ្រប់មុខវិជ្ជាមានភាពចាស់ទុំ និងសម្របខ្លួនជាមួយគ្នា។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ជាមួយនឹងឱកាសមកតម្រូវការកាន់តែច្រើន។ មូលដ្ឋានវិនិយោគិននឹងផ្លាស់ប្តូរឆ្ពោះទៅរកស្ថាប័ននានា ជាមួយនឹងការរំពឹងទុកនៃការអនុលោមតាមច្បាប់កាន់តែច្រើន។ ទីផ្សារត្រូវតែរៀបចំសម្រាប់ពេលវេលាដែលស្តង់ដារអន្តរជាតិស្តីពីការរាយការណ៍ ការបង្ហាញ ការគ្រប់គ្រងហានិភ័យ និងវិន័យនៃការជួញដូរក្លាយជា "ច្បាប់នៃហ្គេម" ជាជាងការណែនាំ។ ដូច្នេះ ការអាប់ដេតគឺមិនមែនជា freebie ទេ។ វាគឺជាឧបសគ្គវិជ្ជមានដែលបង្ខំឱ្យតួអង្គទាំងអស់នៅក្នុងប្រព័ន្ធអេកូមានភាពចាស់ទុំ។
ដោយមានគោលជំហរម៉ាក្រូ សន្ទុះនៃការវិនិយោគសាធារណៈ និងប្រាក់ចំណេញសាជីវកម្មប្រសើរឡើង លោក Truong Hien Phuong បានសម្តែងនូវជំនឿដែលមានមូលដ្ឋានថា “ ខ្ញុំជឿជាក់ថា ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមមានសន្ទុះគ្រប់គ្រាន់សម្រាប់សន្ទស្សន៍ VN-Index ដែលនឹងហួសពីកម្រិត 1,600 - 1,700 ពិន្ទុ”។ អ្វីដែលទីផ្សារត្រូវការបន្ថែមទៀតគឺវដ្តនៃកំណើនប្រកបដោយនិរន្តរភាព ដែលការវាយតម្លៃឆ្លុះបញ្ចាំងពីភាពរឹងមាំខាងក្នុងពិតប្រាកដនៃអាជីវកម្ម និងហានិភ័យម៉ាក្រូត្រូវបានគ្រប់គ្រងយ៉ាងល្អ។ ដើម្បីធ្វើដូច្នេះ កំណែទម្រង់ស្ថាប័នត្រូវតែបន្ត ការអនុវត្តត្រូវតែមានស្ថិរភាព ហើយវិន័យទីផ្សារត្រូវតែចាត់ទុកថាជាគោលការណ៍ដែលមិនអាចកែប្រែបាន។
ប្រសិនបើការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងមកក្នុងខែកញ្ញា វានឹងក្លាយជាព្រឹត្តិការណ៍ដ៏សំខាន់មួយសម្រាប់ទីផ្សារមូលធន និងសារដ៏រឹងមាំអំពីសមត្ថភាពអភិបាលកិច្ចរបស់សេដ្ឋកិច្ច។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ដូចដែលត្រូវបានសង្កត់ធ្ងន់នៅទូទាំង ការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងមិនមែនជាបន្ទាត់បញ្ចប់នោះទេ។ វាគឺជាការចាប់ផ្តើមនៃដំណាក់កាលថ្មីមួយ ដែលវៀតណាមត្រូវបញ្ជាក់ជារៀងរាល់ថ្ងៃថា ខ្លួនសមនឹងទទួលបានឋានៈថ្មីរបស់ខ្លួន តាមរយៈតម្លាភាព វិន័យ និងកំណែទម្រង់ជាបន្តបន្ទាប់។ ទ្វារបើកហើយ បញ្ហាដែលនៅសេសសល់គឺត្រូវបោះជំហានយ៉ាងរឹងមាំដើម្បីទៅឆ្ងាយ។
>>> សូមទស្សនា HTV News វេលាម៉ោង 8:00 យប់។ និងកម្មវិធីពិភពលោក 24G នៅម៉ោង 8:30 យប់។ ជារៀងរាល់ថ្ងៃនៅលើប៉ុស្តិ៍ HTV9 ។
ប្រភព៖ https://htv.com.vn/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-tien-gan-hon-voi-ky-vong-nang-hang-222250816153917601.htm
Kommentar (0)