បណ្តាញវិនិយោគជាច្រើនត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងប្រែប្រួលនៅឆ្នាំ 2025 ដូច្នេះការជ្រើសរើសនៅតែជាបញ្ហាពិបាក។
មាសនឹងកើនឡើងបន្តិចម្តង ៗ
នៅឆ្នាំ 2024 ទីផ្សារមាសបានកត់ត្រាការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៃតម្លៃ។ ដូច្នោះហើយ តម្លៃចិញ្ចៀនមាស និងដុំមាសបានកើនឡើង 34% និង 14% រៀងគ្នា ដែលជាតម្លៃខ្លាំងបំផុតក្នុងរយៈពេលជាង 10 ឆ្នាំ។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អ្នកជំនាញនិយាយថា នៅឆ្នាំ 2025 កត្តាជាច្រើនដែលគាំទ្រតម្លៃមាសបានធ្លាក់ចុះ ប៉ុន្តែលោហៈដ៏មានតម្លៃទំនងជាមិនធ្លាក់ចុះខ្លាំងនោះទេ ដោយសារតែតម្រូវការពីអង្គការធំៗតែងតែមាន ដែលបង្កើតឱ្យមានការគាំទ្រសម្រាប់មាស។
ដូច្នេះ អ្នកវិនិយោគមិនគួរប្រើអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុនៅពេលវិនិយោគលើមាសនៅឆ្នាំ 2025 ហើយត្រូវតាមដានយ៉ាងដិតដល់នូវការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារ ជាពិសេសភាពតានតឹង ភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ ចលនា USD និងចលនាលំហូរសាច់ប្រាក់សកល។ល។
យោងតាមអ្នកជំនាញថា នៅឆ្នាំ ២០២៥ អ្នកវិនិយោគគួរតែយកចិត្តទុកដាក់ចំពោះឥទ្ធិពលនៃគោលនយោបាយរបស់ប្រធានាធិបតីអាមេរិក Donald Trump មកលើ សេដ្ឋកិច្ច អាមេរិក។ ប្រសិនបើអតិផរណាកើនឡើងខ្លាំង ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) ដំឡើងអត្រាការប្រាក់ មានហានិភ័យនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច វិនិយោគិននឹងងាកទៅរកមាស។ ប្រសិនបើផ្ទុយទៅវិញ សេដ្ឋកិច្ចងើបឡើងវិញបានល្អ សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក "ចុះចតដោយសុវត្ថិភាព" លុយនឹងហូរទៅទ្រព្យសកម្មដែលមានហានិភ័យខ្ពស់។
របាយការណ៍របស់ក្រុមប្រឹក្សាមាស ពិភពលោក (WGC) បាននិយាយថា ប្រសិនបើស្ថានភាពទីផ្សារនៅតែដូចបច្ចុប្បន្ន នោះតម្លៃមាសនៅឆ្នាំ 2025 នឹងកើនឡើងយឺតជាងឆ្នាំ 2024។
តម្លៃមាសសកលបានកត់ត្រាឆ្នាំដ៏ល្អបំផុតរបស់ពួកគេក្នុងរយៈពេលជាងមួយទសវត្សរ៍ក្នុងឆ្នាំ 2024 ដែលឡើងដល់កំពូលប្រហែល 40 ដង នៅចំណុចមួយឈានដល់ 2,800 ដុល្លារ/អោននៅចុងខែតុលា។ តម្រូវការមាសសរុបនៅក្នុងត្រីមាសទី 3 ឆ្នាំ 2024 បានកើនឡើងដល់ 100 ពាន់លានដុល្លារជាលើកដំបូង។ ទោះបីជាមានការលក់ចេញក្រោយការបោះឆ្នោតប្រធានាធិបតីអាមេរិកក៏ដោយ ក៏លោហៈដ៏មានតម្លៃនៅតែកើនឡើង 30% សម្រាប់ឆ្នាំនេះ។
WGC ជឿជាក់ថា លោហធាតុដ៏មានតម្លៃនៅតែមានសក្តានុពលក្នុងការកើនឡើងតម្លៃ ប្រសិនបើតម្រូវការរបស់ធនាគារកណ្តាលខ្លាំងជាងការរំពឹងទុក ឬប្រសិនបើស្ថានភាពហិរញ្ញវត្ថុកាន់តែអាក្រក់ បង្កើនតម្រូវការសម្រាប់ទីជំរក។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការកើនឡើងនៅឆ្នាំ 2025 អាចនឹងយឺតជាងឆ្នាំ 2024។ លើសពីនេះ ប្រសិនបើរលកនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ត្រូវបានបញ្ច្រាស់ លោហៈដ៏មានតម្លៃនឹងប្រឈមមុខនឹងបញ្ហាជាច្រើន។
អចលនទ្រព្យស្ទុះងើបបន្តិចម្ដងៗ ប៉ុន្តែនៅតែត្រូវពិចារណា
ទីផ្សារអចលនទ្រព្យក្នុងឆ្នាំ 2024 បានកត់ត្រាការស្ទុះងើបឡើងវិញនៅក្នុងផ្នែកមួយចំនួន ប៉ុន្តែការផ្គត់ផ្គង់ថ្មីមានកម្រិត និងភាពខុសគ្នាច្បាស់លាស់រវាងតំបន់បានធ្វើឱ្យពិបាកក្នុងការរកប្រាក់ចំណេញពីឆានែលនេះ។
យោងតាមលោកបណ្ឌិត Le Xuan Nghia ឆ្នាំ 2025 មិនទាន់ជាឆ្នាំនៃអចលនទ្រព្យនៅឡើយ។ បច្ចុប្បន្ននេះទីផ្សារស្ថិតក្នុងរបៀបរង់ចាំមើល អ្នកទិញកំពុងរង់ចាំសំណាងក្នុងការធ្លាក់ចុះតម្លៃផ្ទះ ខណៈដែលអ្នកអភិវឌ្ឍន៍អចលនទ្រព្យសង្ឃឹមថាច្បាប់ថ្មីនឹងចូលជាធរមានដើម្បីសម្រួលការលំបាកក្នុងការផ្គត់ផ្គង់។
លោកបណ្ឌិត Le Xuan Nghia បានព្រមានថា " នៅឆ្នាំ 2025 ខេត្ត-ក្រុងនឹងប្រកាសតម្លៃដីថ្មី។ ខ្ញុំព្រួយបារម្ភយ៉ាងខ្លាំងថាតម្លៃដីនៅតាមមូលដ្ឋានអាចកើនឡើងពី 5 ទៅ 6 ដង ប្រសិនបើតម្លៃដីឡើងខ្ពស់ វានឹងពិបាកសម្រាប់នរណាម្នាក់មិនហ៊ានវិនិយោគ "។
ចំណុចវិជ្ជមាននៃទីផ្សារអចលនទ្រព្យនេះបើយោងតាមអ្នកជំនាញនេះគឺថាការផ្គត់ផ្គង់គម្រោងអាចមានភាពប្រសើរឡើងប្រសិនបើគម្រោងដែលត្រូវបានទុកចោល និងគម្រោងដែលនៅខាងក្រោយត្រូវបានដោះស្រាយ។ នៅពេលនោះ លុយរាប់ម៉ឺនពាន់លានដុងដែលខ្ជះខ្ជាយលើដីនឹងត្រូវបញ្ចេញ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយទីផ្សារអចលនទ្រព្យនៅឆ្នាំ 2025 នៅតែស្ថិតក្នុងដំណាក់កាល "រង់ចាំ និងរង់ចាំ" និងដំណាក់កាលនៃការទូទាត់តាមនីតិវិធី ដូច្នេះការដាក់ប្រាក់មិនទទួលបានផលចំណេញនោះទេ។
ទន្ទឹមនឹងនោះ ដោយមានទស្សនៈវិជ្ជមានជាងនេះ លោក Nguyen Van Dinh ប្រធានសមាគមឈ្មួញកណ្តាលអចលនវត្ថុវៀតណាម (VARS) បាននិយាយថា ជាមួយនឹងសញ្ញាសុទិដ្ឋិនិយមពីសេដ្ឋកិច្ច វាត្រូវបានព្យាករណ៍ថានឹងមានការកើនឡើងនៃទីផ្សារអចលនទ្រព្យនៅឆ្នាំ 2025 ហើយទីផ្សារនឹងឈានចូលដល់ដំណាក់កាលនៃការអភិវឌ្ឍន៍ប្រកបដោយនិរន្តរភាព និងស្ថិរភាព។
ផលប៉ះពាល់នៃកញ្ចប់ឥណទានអនុគ្រោះសម្រាប់លំនៅឋានសង្គម ច្បាប់ភូមិបាលឆ្នាំ 2023 និងច្បាប់អាជីវកម្មអចលនវត្ថុក៏ត្រូវបាន "ជ្រាបចូល" គ្រប់គ្រាន់ដើម្បីអាចផ្សព្វផ្សាយក្នុងការអនុវត្តបាន។ ដូច្នេះ "ការបិទដប" ជាច្រើននឹងត្រូវដកចេញនៅឆ្នាំ 2025 ដែលធ្វើឱ្យទីផ្សារកាន់តែក្តៅ និងមានតុល្យភាព សម្ពាធនៃការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការអាចនឹងមិនខ្លាំងដូចកាលពីមុននោះទេ។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការវិនិយោគលើអចលនទ្រព្យក៏គួរត្រូវបានពិចារណាផងដែរដោយផ្អែកលើការត្រួតពិនិត្យយ៉ាងដិតដល់នូវការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារ ហើយមិនគួរវិនិយោគដោយផ្អែកលើចិត្តវិទ្យានៃហ្វូងមនុស្សនោះទេ។
តើភាគហ៊ុននឹង "ផ្ទុះ" ទេ?
ទីផ្សារភាគហ៊ុនត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងរីកចម្រើននៅឆ្នាំ 2025 នេះបើយោងតាមអ្នកជំនាញមួយចំនួន។
កំណើន GDP ត្រូវបានគេព្យាករណ៍ថានឹងខ្ពស់ (គោលដៅកំណើន GDP សម្រាប់ឆ្នាំ 2025 គឺ 8%) ការនាំចេញ កំណើនការទាក់ទាញ FDI គម្រោងធំៗជាច្រើនដែលកំពុងត្រូវបានអនុវត្ត... គឺជាចំណុចភ្លឺនៃសេដ្ឋកិច្ច។ លើសពីនេះទៅទៀត រឿងនៃការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវមូលបត្របន្តត្រូវបានគេចាត់ទុកថាជាកាតាលីករសម្រាប់ទីផ្សារ។
លោក Hoang Quoc Anh នាយកវិនិយោគនៃក្រុមហ៊ុន GHGInvest បានអត្ថាធិប្បាយថា ទំនងជានៅខែកញ្ញាឆ្នាំ 2025 មូលបត្រវៀតណាមនឹងត្រូវបានបញ្ចូលក្នុងបញ្ជីទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន បើកឱកាសដ៏អស្ចារ្យសម្រាប់មូលនិធិវិនិយោគបរទេស។
នៅក្នុងបរិបទនោះ ភាគហ៊ុនធនាគារកំពុងទទួលបានការយកចិត្តទុកដាក់ជាពិសេសជាមួយនឹងការរំពឹងទុកនៃរបកគំហើញនៅឆ្នាំ 2025 ។
លោកស្រី Do Hong Van ប្រធានក្រុមវិភាគ FiinTrade បាននិយាយថា ទោះបីជាក្រុមធនាគារមានអត្រាកំណើនលើសពី 10% មិនទាបពេកក៏ដោយ ប៉ុន្តែបើប្រៀបធៀបទៅនឹងប្រវត្តិសាស្រ្ត និងកំណើនជាមធ្យម វាមិនសមស្របនឹងឧស្សាហកម្មដែលមានលក្ខខណ្ឌអំណោយផលជាច្រើនដើម្បីកែលម្អឱ្យកាន់តែរឹងមាំនៅក្នុងទំហំប្រាក់ចំណេញដូចជាធនាគារ។
នៅឆ្នាំ 2025 នៅពេលដែលការវិនិយោគឯកជនមានភាពប្រសើរឡើង ឥណទាននឹងកើនឡើងម្តងទៀត ហើយក្លាយជាកត្តាជំរុញសម្រាប់ឧស្សាហកម្មធនាគារនៅឆ្នាំ 2025 ដែលនឹងបង្ហាញយ៉ាងច្បាស់ចាប់ពីដើមឆ្នាំ។
ទន្ទឹមនឹងភាគហ៊ុនធនាគារ វិស័យលក់រាយក៏មានសញ្ញាវិជ្ជមានជាច្រើនផងដែរ នៅពេលដែលតម្រូវការកើនឡើង ការចំណាយរបស់អ្នកប្រើប្រាស់មានភាពប្រសើរឡើង ហើយសេដ្ឋកិច្ចជាទូទៅងើបឡើងវិញ។
ផ្តល់ដំបូន្មានដល់អ្នកវិនិយោគ លោក Nguyen Viet Duc នាយកអាជីវកម្មឌីជីថលនៃក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS) បាននិយាយថា សម្រាប់ការវិនិយោគរយៈពេលវែង មួយគួរតែស្វែងរកក្រុមហ៊ុនឈានមុខគេដែលមានប្រាក់ចំណេញត្រឡប់មកវិញលើសមធម៌ (ROE) លើសពី 15% ។
អត្រាការប្រាក់នឹងកើនឡើងយឺតជាង
នៅឆ្នាំ 2023 បន្ទាប់ពីការកែតម្រូវចំនួន 4 ទៅនឹងអត្រាការប្រាក់ប្រតិបត្តិការរបស់ធនាគាររដ្ឋ ធនាគារបានចូលទៅក្នុង "ការប្រណាំង" ដើម្បីកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់បញ្ញើ។ អត្រាការប្រាក់រយៈពេល 12 ខែ ពីកម្រិតកំពូល 10-12.5%/ឆ្នាំ នៅដើមឆ្នាំត្រូវបានកែសម្រួលមកត្រឹម 5% មុនដំណាច់ឆ្នាំ 2023។
នៅឆ្នាំ 2024 រលកនៃការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់សន្សំបានចាប់ផ្តើមពង្រឹងចាប់ពីដើមខែមេសា។ នៅពេលនោះ អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់បំផុតនៅក្នុងប្រព័ន្ធសម្រាប់រយៈពេល 12 ខែគឺត្រឹមតែប្រហែល 5% ក្នុងមួយឆ្នាំ ប៉ុន្តែនៅចុងឆ្នាំ ធនាគារបានចាប់ផ្តើមបង់អត្រាការប្រាក់ចាប់ពី 6% ក្នុងមួយឆ្នាំសម្រាប់រយៈពេល 12 ខែ ឬច្រើនជាងនេះ ប៉ុន្តែភាគច្រើននៃធនាគារទាំងនោះគឺជាធនាគារខ្នាតតូច និងមធ្យម។
លោកស្រី Tran Thi Khanh Hien នាយកផ្នែកស្រាវជ្រាវនៅ MB Securities (MBS) រំពឹងថានឹងមិនមានការកាត់បន្ថយអត្រាគោលនយោបាយនៅឆ្នាំ 2025។ លទ្ធភាពនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងបរិបទនៃការបន្ធូរបន្ថយសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកគឺមិនខ្ពស់នោះទេ។ តាមនោះ ធនាគាររដ្ឋនឹងរក្សាគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុធូររលុង ដើម្បីជំរុញកំណើនសេដ្ឋកិច្ច ដើម្បីរក្សាអត្រាការប្រាក់ទាប ដោយហេតុនេះជំរុញកំណើនឥណទាន។
ប្រភព
Kommentar (0)