ការដាក់កំហិតអ្នកវិនិយោគបុគ្គល តើត្រូវធ្វើដូចម្តេចដើម្បីជៀសវាងការស្ទះលំហូរមូលធនចូលទៅក្នុងមូលបត្របំណុល?

ការដាក់កំហិតលើវិនិយោគិនបុគ្គល អ្វីដែលត្រូវធ្វើដើម្បីជៀសវាង "រារាំង" លំហូរមូលធនចូលទៅក្នុងមូលបត្របំណុល?

វាចាំបាច់ក្នុងការពិនិត្យឡើងវិញនូវការរឹតបន្តឹងលើការវិនិយោគលើមូលបត្របំណុលរបស់ក្រុមហ៊ុនដោយអ្នកវិនិយោគតាមស្ថាប័នឱ្យបានឆាប់ ដើម្បីទីផ្សារអាចរក្សាបាននូវភាពបន្ត និងជៀសវាងការរំខានដោយសារផលប៉ះពាល់នៃបទប្បញ្ញត្តិថ្មី។

ការចេញសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មនឹងកាន់តែសកម្មនៅក្នុងត្រីមាសទី 4

យោងតាមទិន្នន័យចងក្រងដោយសមាគមទីផ្សារមូលបត្រវៀតណាម (VBMA) ពីក្រុមហ៊ុន HNX និងគណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋ គិតត្រឹមថ្ងៃប្រកាសព័ត៌មានថ្ងៃទី 30 ខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2024 មានការបោះផ្សាយសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មឯកជនចំនួន 24 ដែលមានតម្លៃ 22,333 ពាន់លានដុង និងការចេញប័ណ្ណសាធារណៈចំនួន 1 មានតម្លៃ 1,467 ពាន់លានដុងក្នុងខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2024 ។

ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំមក មានកន្លែងឯកជនចំនួន 268 ដែលមានតម្លៃ 250,396 ពាន់លានដុង និងកន្លែងសាធារណៈចំនួន 15 ដែលមានតម្លៃ 27,054 ពាន់លានដុង។ នៅក្នុងខែកញ្ញា អាជីវកម្មបានទិញមូលបត្របំណុលចំនួន 11,749 ពាន់លានដុងមុនពេលកាលកំណត់ កើនឡើង 2% ធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាក្នុងឆ្នាំ 2023។

នៅសេសសល់នៃឆ្នាំ 2024 វាត្រូវបានគេប៉ាន់ប្រមាណថានឹងមានប័ណ្ណបំណុលប្រហែល 79.858 ពាន់លានដុង ដែលក្នុងនោះភាគច្រើនជាមូលបត្របំណុលអចលនទ្រព្យដែលមាន 35.137 ពាន់លានដុង ស្មើនឹង 44% ។ ទាក់ទងនឹងស្ថានភាពនៃការបញ្ចេញព័ត៌មានមិនប្រក្រតីនោះ មានលេខកូដប័ណ្ណទូទាត់ការប្រាក់យឺតថ្មីចំនួន 26 ដែលមានតម្លៃសរុបចំនួន 239.4 ពាន់លានដុង និង 2 លេខកូដប័ណ្ណទូទាត់ប្រាក់ដើមចុងដែលមានតម្លៃ 550.4 ពាន់លានដុង។

នៅក្នុងទីផ្សារបន្ទាប់បន្សំ តម្លៃសរុបនៃប្រតិបត្តិការមូលបត្របំណុលបុគ្គលក្នុងខែកញ្ញាឈានដល់ 87.768 ពាន់លានដុង ជាមធ្យម 4.619 ពាន់លានដុង/វគ្គ កើនឡើង 40.2% បើធៀបនឹងមធ្យមភាគក្នុងខែសីហា។

ធនាគារនៅតែជាក្រុមដែលមានតម្លៃបោះផ្សាយខ្ពស់បំផុតក្នុងរយៈពេលថ្មីៗនេះ។ យោងតាមទិន្នន័យពី MBS ធនាគារគឺជាក្រុមឧស្សាហកម្មដែលមានតម្លៃបោះផ្សាយខ្ពស់បំផុតដែលមានប្រហែល 245,400 ពាន់លាន កើនឡើង 188% ក្នុងរយៈពេលដូចគ្នាដែលមានចំនួន 74% ។ ធនាគារ​ដែល​មាន​តម្លៃ​ចេញ​ផ្សាយ​ច្រើន​ជាង​គេ​ចាប់​តាំង​ពី​ដើម​ឆ្នាំ​មក​រួម​មាន៖ ACB (29,800 ពាន់​លាន​ដុង), Techcombank (26,700 ពាន់​លាន​ដុង), OCB (24,700 ពាន់​លាន​ដុង)។ ក្រុមធនាគារត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងបន្តលើកកម្ពស់ការចេញសញ្ញាប័ណ្ណដើម្បីបន្ថែមដើមទុនដើម្បីបំពេញតម្រូវការប្រាក់កម្ចី និងឥណទាន ដែលត្រូវបានព្យាករណ៍ថានឹងបង្កើនល្បឿននៅក្នុងខែចុងក្រោយនៃឆ្នាំនេះបន្ទាប់ពីការស្ទុះងើបឡើងវិញយ៉ាងខ្លាំងនៃផលិតកម្ម ការនាំចេញ និងសេវាកម្ម។

ក្រុមវិភាគនៅ MBS ក៏បានព្យាករណ៍ថា សកម្មភាពបោះផ្សាយសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មនឹងកាន់តែសកម្មនៅក្នុងត្រីមាសទី 4 ដោយសារតែការស្ទុះងើបឡើងវិញនៃតម្រូវការមូលធនរបស់សហគ្រាសក្នុងបរិបទដែលទីផ្សារអចលនទ្រព្យចាប់ផ្តើមឡើងកម្តៅ ក៏ដូចជាតម្រូវការពង្រីកផលិតកម្ម និងសកម្មភាពអាជីវកម្មបន្ទាប់ពីការងើបឡើងវិញ នៃសេដ្ឋកិច្ច ។

ជៀសវាង "ការស្ទះ" នៃលំហូរមូលធនចូលទៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុល

ក្នុងរយៈពេលថ្មីៗនេះ សេចក្តីព្រាងច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រដែលបានធ្វើវិសោធនកម្មជាមួយនឹងគោលនយោបាយថ្មីទាក់ទងនឹងទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មបានទាក់ទាញមតិប្រឆាំងជាច្រើនជាពិសេសទាក់ទងនឹងគោលនយោបាយនៃការរឹតបន្តឹងវិនិយោគិនបុគ្គល។

ដោយពិភាក្សាលើសេចក្តីព្រាងគោលនយោបាយថ្មីនេះ FiinRatings ជឿជាក់ថា ដោយសារកម្រិតហានិភ័យខ្ពស់នៃសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មបុគ្គល គោលនយោបាយនៃការរឹតបន្តឹងវិនិយោគិនបុគ្គលគឺសមហេតុផល ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ចាំបាច់ត្រូវបន្ធូរបន្ថយបទប្បញ្ញត្តិបច្ចុប្បន្នស្តីពីការរឹតបន្តឹងវិនិយោគិនស្ថាប័ន ដើម្បីជំរុញតម្រូវការសម្រាប់មូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម។

ក្រឡេកទៅមើលប្រទេសក្នុងតំបន់ ក្នុងប្រទេសចិន វិនិយោគិនម្នាក់ៗស្ទើរតែមិនចូលរួមក្នុងកម្មសិទ្ធិផ្ទាល់នៃសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មទេ។ ផ្ទុយទៅវិញ ពួកគេវិនិយោគតាមរយៈការប្រគល់ និងទិញវិញ្ញាបនបត្រមូលនិធិដែលគ្រប់គ្រងដោយក្រុមហ៊ុនគ្រប់គ្រងមូលនិធិ។ លើសពីនេះ នៅប្រទេសថៃ អត្រាចូលរួមរបស់វិនិយោគិនបុគ្គលគឺខ្ពស់ដោយសារការអនុវត្តនិយមន័យនៃ "អ្នកវិនិយោគតម្លៃសុទ្ធខ្ពស់" (មានទ្រព្យសកម្មសុទ្ធ 30 លានបាត ឬប្រហែល 22 ពាន់លានដុង ឬច្រើនជាងនេះ ប្រាក់ចំណូលប្រចាំឆ្នាំយ៉ាងហោចណាស់ 2.2 ពាន់លានដុង ឬផលប័ត្រមូលបត្រសរុប 8 លានបាត ប្រហែល 6 ពាន់លានដុង)។

រចនាសម្ព័នរបស់វិនិយោគិនដែលកាន់កាប់សញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មនៅក្នុងប្រទេសអាស៊ីមួយចំនួន ថ្ងៃទី 31 ខែធ្នូ ឆ្នាំ 2023។ ប្រភព៖ FiinRatings, HNX, ThaiBMA, KSEI, CCDC & ABO។ (សម្រាប់ប្រទេសវៀតណាម មានតែមូលបត្របំណុលបុគ្គលប៉ុណ្ណោះដែលត្រូវបានរាប់បញ្ចូល)។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ដើម្បីជៀសវាងលំហូរមូលធនត្រូវបាន "រារាំង" នៅពេលដែលវិនិយោគិនបុគ្គលត្រូវបានដាក់កម្រិតពីការចូលរួមក្នុងទីផ្សារនោះ ចាំបាច់ត្រូវពិនិត្យមើលឡើងវិញភ្លាមៗនូវការរឹតបន្តឹងលើការវិនិយោគលើមូលបត្របំណុលរបស់ក្រុមហ៊ុនដោយអ្នកវិនិយោគតាមស្ថាប័ន ដូចជាក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រង មូលនិធិវិនិយោគជាដើម ដើម្បីឱ្យទីផ្សារអាចរក្សាភាពបន្ត និងជៀសវាងការរំខានដោយសារឥទ្ធិពលនៃបទប្បញ្ញត្តិថ្មី។

ទាក់ទងនឹងការផ្តល់ការបន្ថែមវិនិយោគិនមូលបត្រដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈរួមទាំងអ្នកវិនិយោគស្ថាប័នបរទេស និងបុគ្គល FiinRatings វាយតម្លៃថាគោលការណ៍នេះគឺចាំបាច់ព្រោះសក្តានុពលសម្រាប់ការពង្រីកទីផ្សារពីក្រុមវិនិយោគនេះមានកម្រិតខ្ពស់ណាស់។

ការ​ចូល​រួម​របស់​វិនិយោគិន​បរទេស​ក្នុង​ទីផ្សារ​មូលបត្រ​សាជីវកម្ម​វៀតណាម​នៅ​មាន​កម្រិត​ខ្លាំង។ នៅចុងឆ្នាំ 2023 សមាមាត្រនៃអ្នកវិនិយោគបរទេសដែលកាន់កាប់សញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មមានត្រឹមតែប្រហែល 3% នៃតម្លៃសរុបនៃសញ្ញាប័ណ្ណដែលមិនទាន់ចេញ។ វិនិយោគិនបរទេសភាគច្រើនវិនិយោគលើមូលបត្របំណុលរបស់សហគ្រាសធំៗ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ សក្ដានុពលសម្រាប់ការពង្រីកទីផ្សារពីអ្នកវិនិយោគក្រុមនេះគឺមានទំហំធំ ដោយសារតែអ្នកវិនិយោគបរទេសច្រើនតែមានបទពិសោធន៍វិនិយោគ សក្តានុពលហិរញ្ញវត្ថុ និងការអត់ធ្មត់នឹងហានិភ័យខ្ពស់ មូលនិធិវិនិយោគបរទេសមានធនធាន និងទំហំធំជាងអង្គការក្នុងស្រុក។

បន្ថែមពីលើការទទួលស្គាល់អ្នកវិនិយោគក្រុមនេះថាជាអ្នកវិនិយោគមូលបត្រដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈ ចាំបាច់ត្រូវពង្រឹងទំនុកចិត្តរបស់ក្រុមនេះដោយការកែលម្អតម្លាភាពទីផ្សារ និងគុណភាពនៃការបង្ហាញព័ត៌មាន ដូចជាការលើកកម្ពស់ការអនុវត្តការវាយតម្លៃឥណទាន ការអភិវឌ្ឍន៍មូលដ្ឋានទិន្នន័យលើខ្សែកោងទិន្នផល និងប្រវត្តិការទូទាត់យឺតជាដើម ដោយបង្កើតលក្ខខណ្ឌសម្រាប់វិនិយោគិនក្នុងការទទួលបានព័ត៌មាន និងចំណងតម្លៃយ៉ាងងាយស្រួល និងមានប្រសិទ្ធភាព។

ជាមួយគ្នានេះ អង្គការនេះក៏បានស្នើឱ្យពិចារណាអនុវត្តការវាយតម្លៃឥណទានចំពោះមូលបត្របំណុល និងរក្សាវាពេញមួយជីវិតនៃមូលបត្របំណុល ជំនួសឱ្យការទាមទារតែការផ្តល់ចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានសម្រាប់អ្នកចេញប័ណ្ណ។ យោងតាមបទប្បញ្ញត្តិបច្ចុប្បន្ន ខណៈពេលដែលក្រឹត្យ 155/2020/ND-CP និយាយអំពីការផ្តល់ចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានសញ្ញាប័ណ្ណ ក្រឹត្យ 65/2022/ND-CP អាចអនុវត្តបានចំពោះមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មដែលចេញដោយឯកជនកំណត់តែការផ្តល់ចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានសម្រាប់អ្នកចេញដោយមិននិយាយអំពីការវាយតម្លៃសម្រាប់សញ្ញាប័ណ្ណ។

ប្រភព៖ https://baodautu.vn/han-che-nha-dau-tu-ca-nhan-lam-gi-de-tranh-nghen-dong-von-vao-trai-phieu-d227554.html