中東が「世界のATM」になる

湾岸諸国は多額の現金を保有しており、「世界のATM」として世界的な合併や買収で重要な役割を果たしている。

5年前、サウジアラビア政府が主催した投資イベント「未来投資イニシアチブ」は「砂漠のダボス会議」と呼ばれ、アメリカの投資家は参加しませんでした。ウォール街のCEOたちは、サウジアラビアのジャーナリスト2人の死にサウジアラビアが関与していると米国が非難したことを受けて、参加を辞退しました。

しかし今年は、サウジアラビアのムハンマド・ビン・サルマン皇太子が主催する来月のリヤド会議は大変混雑すると予想されており、CEOたちは出席するために一人当たり1万5000ドルを支払わなければならないだろう。

2022年10月25日、サウジアラビアのリヤドで開催された未来投資イニシアチブ会議に出席するゲスト。写真：ロイター

湾岸諸国からの資金需要は、他国からの資金流入が逼迫する中で、2022年以降高まっている。昨年のカンファレンスでは、サウジアラビアの公共投資基金（PIF）のヤシル・アル・ルマヤン総裁が、世界最大級の投資運用会社2社の代表、ブラックストーンCEOのスティーブン・シュワルツマン氏とブリッジウォーター・アソシエイツ創業者のレイ・ダリオ氏との円卓討論会に参加した。資金調達を求めて来場したFTX CEOのサム・バンクマン・フリード氏など、ベンチャーキャピタル界の著名人も出席した。

米国のベンチャーキャピタル会社アンドリーセン・ホロウィッツの共同創業者ベン・ホロウィッツ氏は、今春のPIF主催の会議で、サウジアラビアは「スタートアップ国家」であり、ムハンマド皇太子を、この国に新たな文化と新たなビジョンを生み出している「創設者」と呼んだと発言した。

中東諸国は今、世界金融の舞台に登場し、世界的な影響力を拡大するチャンスに恵まれている。伝統的な欧米の投資家が金利上昇に阻まれ、民間投資から手を引きつつあるまさにその時に、中東はエネルギーブームの真っ只中にある。これにより、中東には潤沢な資金が流入している。ウォール・ストリート・ジャーナルによると、この地域の政府系ファンドは「ATM」の役割を果たしており、他国で資金調達に苦戦しているプラ​​イベートエクイティ、ベンチャーキャピタル、不動産ファンドに資金を注ぎ込んでいるという。

湾岸諸国からのM&A（合併・買収）市場への関心が高まっています。最近の注目すべき取引としては、アブダビのファンドがフォートレス・インベストメント・マネジメントを20億ドル以上で買収したケースや、サウジアラビアのファンドがスタンダード・チャータードの航空部門を7億ドルで買収したケースなどが挙げられます。

アブダビ首長国の国家安全保障顧問シェイク・タヌーン・ビン・ザイド・アル・ナヒヤーン氏が監督する企業やファンドは、スタンダード・チャータード銀行と投資銀行ラザードの買収を競い合っている。また、最近では12億ドル規模の英国ヘルスケア企業を買収し、60億ドル近くの価値を持つコロンビアの食品大手の経営権を取得する契約も締結している。

資金調達コンサルタント会社ジェイド・アドバイザーズの創業者、ピーター・イェーダーステン氏は、他の地域での資金調達がますます困難になっていると述べた。「今は誰もが中東に進出したがっている。まるでかつてのアメリカのゴールドラッシュのようだ」と彼は語った。

ファンドマネージャーは中東に集まり、しばしば政府系ファンドのラウンジで投資機会を待ち構えている。フォーシーズンズ・アブダビなどの一流ホテルの白い大理石のロビーには、シリコンバレーやニューヨーク出身のマネージャーがほぼ常に姿を見せている。

湾岸諸国の新たな優位性は、プライベート・エクイティ投資において最も顕著に表れています。この地域で最大のソブリンファンド2社の数値がそれを裏付けています。サウジアラビアのPIFでは、「投資証券」（プライベート・ファンドを含むカテゴリー）へのコミットメント額が2022年には560億ドルに増加し、前年の330億ドルから増加しました。アブダビのムバダラ・ファンドは、2022年のコミットメント額が180億ドルに倍増すると報告しました。

プライベートエクイティ大手のTPG、KKR、カーライル・グループは、世界の他の地域からの関心が低迷する一方で、中東からの関心は依然として高いと述べている。6月に開催されたカンファレンスで、カーライルのハーベイ・シュワルツCEOは、中東の投資家は「非常に積極的で、非常に活動的だ」と述べた。

同地域は回復しているものの、世界的な金利上昇が株式や債券など多くのポートフォリオに打撃を与えたため、伝統的な西側諸国の投資家からの資金は減少している。

ピッチブックによると、2023年上半期に投資家は米国を拠点とするベンチャーキャピタルファンドに330億ドルを投入したが、これは2021年の同時期の740億ドルの半分にも満たない。プレキンによると、プライベートファンド全体の世界全体の資金調達額は昨年10%減少し、1兆5000億ドルとなった。

業界関係者の多くは、この低迷が続くと予想している。「過去12ヶ月で資金調達ははるかに困難になった」と、プライベートエクイティファンドへの助言を行うベイン・アンド・カンパニーのエグゼクティブバイスプレジデント、ブレンダ・レイニー氏は述べた。

対照的に、湾岸地域におけるM&Aブームは二つの要因によって牽引されてきた。第一に、ウクライナ紛争の影響もあってエネルギー価格が上昇し、同地域の石油依存型ウェルスファンドに数百億ドルもの資金が流入した。

同時に、サウジアラビアのムハンマド皇太子とUAEの高官たちは、 地政学、金融、スポーツといった世界舞台での影響力拡大に熱心に取り組んでおり、取引を成立させるために国庫への資金投入を増やしている。

地域における政治と金融の交差により、サウジアラビア、UAE、カタールの基金は、トランプ政権の重要人物であるジャレッド・クシュナー氏とスティーブン・ムニューシン元財務長官の主要な資金提供者となり、両氏から合わせて数十億ドルの資金を調達している。

ファンドマネージャーらによると、湾岸諸国のファンドは投資獲得を容易にするため、米国のファンドに対し中東に事務所を開設するよう圧力をかけている。米投資会社ブラックロックは、湾岸諸国のインフラプロジェクトへの投資を促進するため、リヤドにチームを設置すると発表した。

ニューヨークに拠点を置くミレニアム・マネジメントは2020年にドバイにオフィスを設立し、その後もプライベート・エクイティ会社のCVCキャピタル・パートナーズや、初期資本金80億ドルを誇る史上最大のヘッジファンド・スタートアップであるエクソダスポイント・キャピタル・マネジメントなど、他の企業もこれに追随しました。欧州のティケハウ・キャピタルとアルディアンも、アブダビに専門チームを設置しています。

米国のオルタナティブ投資運用会社Pretiumは、ドバイで業界のベテランを採用しました。資産運用会社Dalio Family Officeもアブダビにオフィスを開設しました。ソフトバンクの長年の支援者であるRajeev Misra氏は、アブダビ系投資ファンド数社との新たな合弁事業に60億ドル以上のコミットメントを確保しました。これらのファンドは、オフィスを英国からUAEに移転する予定です。

タイガー・グローバルのベンチャーキャピタル部門は、最新のファンドの資金調達に苦戦し、目標額を数十億ドル単位で繰り返し削減した。損失と資金調達環境の悪化により、多くの米国投資家が投資を控えていた。しかし、同社はPIF傘下のサナビルに救世主を見出した。サナビルは今春、ピーター・ティールのファウンダーズ・ファンドやアンドリーセン・ホロウィッツと共に、タイガーを自社の投資ファンドマネージャー一覧に追加した。

アブダビの政府系ファンド、ムバダラの新興企業投資責任者、イブラヒム・アジャミ氏は、現在の世界情勢により、ムバダラはどのファンドに資金を提供するかについて「非常に思慮深く、選択的に」なることができると述べた。

同氏は、ムバダラがファンドマネージャーの株式を自ら取得したり、他のファンドマネージャーと共同で投資したりできる条件を交渉できると述べた。「我々は、より深く掘り下げ、厳選されたマネージャーグループに焦点を絞り、関与していくことを目指しています」と同氏は述べた。

フィエンアン（ WSJによると）

ソースリンク: https://vnexpress.net/trung-dong-tro-thanh-atm-cua-the-gioi-4651867.html