1,000兆VND以上を経済に「注入」するにはどうすればよいでしょうか?

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Làm sao 'bơm' hơn 1 triệu tỉ đồng vào nền kinh tế? - Ảnh 1. — ホーチミン市の銀行での取引 - 写真: QUANG DINH

専門家らは、トゥオイ・チェ氏との会話の中で、経済成長を支えるために信用拡大を促進することは合理的でなければならず、インフレを抑制し、資金が資産市場に「安易に」流入することを避けなければならないと指摘した。

企業の融資増加を待つ

VPBanks Securitiesの最新レポートによると、8月26日時点でベトナム銀行業界全体の信用残高の伸びは6.63%に達した。通年で15%の成長を目指すには、銀行業界は年末4ヶ月間で8.37%、つまり11億3千万ベトナムドン以上の信用残高増加が必要となる。

VPBanksのアナリスト、レ・トゥ・ウイエン氏は、ベトナム国家銀行（SBV）が格付けスコアに基づき、割り当てられた融資枠の80%以上を達成した銀行の融資枠を拡大したと述べた。この政策は、融資枠と市場シェアの獲得をめぐる銀行間の競争を促進し、より優遇された金利の傾向につながり、借り手にとって有利となるだろう。

銀行専門家でIntegrated Financial Solutions Joint Stock Companyの創設者であるレ・ホアイ・アン氏は、前四半期の融資増加は主に上場商業銀行、特に企業向け融資を専門とするグループによるものだと指摘した。

Wigroupのデータによれば、上場商業銀行グループは業界における未払い信用残高の約80％を占め、約8％の成長を遂げている一方、非上場グループは未払い信用残高の20％を占め、成長率は1～2％にとどまっている。

アン氏は、消費者需要の低迷と個人信用の伸び悩みという状況下において、法人向け融資が信用成長の主な原動力であると強調した。不動産・建設融資の比率が高い銀行も、業界平均と比較して際立った伸びを示した。

TPバンクのグエン・フン総裁は、第3四半期には資金調達に関心を持つ企業が増え、融資需要が徐々に増加していることを指摘した。同氏は、銀行が今年中に割り当てられた融資枠の16%をすべて実行できると予想している。

MBバンクのCEO、ファム・ヌー・アン氏は、8月28日時点で同行の融資残高の伸びが10.44%に達したと述べた。中央銀行が成長目標を調整した文書によると、MBバンクはさらに14兆ドンの成長が見込まれている。

MBBank は、信用を促進するために、輸出、医療、教育、電力、再生可能エネルギー、製造および加工などの経済の原動力となる分野に重点を置いています。

15%に達する必要がありますか?

いくつかの調査機関の予測によると、ベトナム銀行セクター全体の信用成長率は、銀行が割り当てられた信用枠の90%を活用でき、ベトナム国家銀行が運営金利を引き上げず、GDPが6%以上に達すると仮定した場合、2024年には14%に達する可能性がある。しかし、一部の専門家は、15%という信用成長率の目標達成を目指す価値があるのか疑問視している。

VPBanksの報告によれば、ベトナムの信用対GDP比率は、同様の所得を持つ国々と比較して高く、高所得国の比率に近づいている。

このことは、特に資産の質に対するリスク、インフレ圧力、不良債権のリスクを考慮すると、今年の14〜15％の信用成長目標を達成できるかどうかという懸念を引き起こします。

BIDV研修研究機関の統計によると、信用資本フローの割合は2019年の40.7％から2024年上半期には53.5％に増加しています。一方で、株式や債券などの資本市場を通じた資金動員チャネルは減少傾向にあります。

ホーチミン市経済大学の上級講師であるグエン・フー・フアン准教授は、資本市場の弱さは債券市場への信頼の欠如に起因すると述べた。また、上場企業数が非常に限られていることから、株式市場は非常に暗い状況にあると指摘した。

この問題を解決するため、環氏は資本市場の活性化、特に信用市場よりも規模と構造が大きい債券市場の発展を提唱した。これは企業と経済の中長期的な資金需要を満たすためであり、資本市場の発展は銀行融資の負担軽減にもつながる。

しかし、フアン氏はまた、経済成長を支えるために信用拡大を促進することは合理的でなければならず、特にインフレを抑制するためにはいかなる犠牲を払ってであれ行うべきではないとも指摘した。

この専門家は、不動産市場や他の種類の資産に資金が「容易に」流入するよう、信用を「刺激」する圧力をかけることに対して警告した。

「信用の伸びは最終的には経済成長に貢献するものでなければならず、生産、事業、消費といった実際の借入ニーズと結びつく必要がある」とフアン氏は述べた。

別のエコノミストも、ベトナム国家銀行が銀行に対し、資産の質を優先し、融資残高の持続的な増加を確保することについて、より明確な指針を示すべきだと提言した。同時に、銀行が特定の事業への融資の集中を避け、リスクを分散するよう促す必要がある。

専門家はまた、信用の伸びは目標の15%を下回る可能性があるものの、資本が生産、企業、そして人々の消費に流入すれば、依然として6%を超えるGDP成長率を生み出す可能性があると指摘した。特に第2四半期に不良債権が増加傾向にある状況においては、成長の質を犠牲にしないことが重要だ。

多くの肯定的な兆候

別の銀行幹部は、９月に予想されるＦＲＢの利下げと為替レートの落ち着く傾向が、ベトナムが低金利を維持するのに好ましい条件を作り出し、低利融資の拡大を刺激するだろうと述べた。

米ドルが下落すると世界経済が回復し、ベトナムへの輸出注文が増加し、輸出入ビジネス部門への信用需要が高まる可能性があります。

この予想は、Wigroupのデータによって裏付けられています。Wigroupのデータによると、原材料、消費財、工業などの製造業セクターは、過去8ヶ月間で約35兆ドンの借入額を増加させました。8月のPMI指数は7月より低下したものの、それでも52.4ポイントに達し、生産量と新規受注は引き続き大幅に増加しており、生産と貿易の回復を示しています。

さらに、不動産市場も回復の兆しが鮮明になっています。これらの要因は、2024年の最後の数か月における信用拡大を促進するための重要な基盤となると考えられます。

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出典: https://tuoitre.vn/lam-sao-bom-hon-1-trieu-ti-dong-vao-nen-kinh-te-20240910231137907.htm