地震に見舞われた世界経済

貿易戦争は拡大するリスクがあり、多くの政治的変動や対立が起こり、世界経済は大きな課題に直面しています。

ムーディーズ・アナリティクス（ムーディーズ・ファイナンシャル・サービス・グループ傘下）は、世界経済情勢に関する新たなレポートをタン・ニエン氏に送付した。

難易度はさらに上がる

ムーディーズ・アナリティクスによると、世界経済は深刻な不確実性の時代に入りつつある。米国は過去3年間、同盟国を上回る好調を維持してきたものの、経済に亀裂が生じている。欧州は依然として停滞状態にあり、生産能力不足、製造業の衰退、そして深刻な構造的不安定性に深刻な打撃を受けている。一方、英国経済は特に弱い状況にある。

中国は2024年の成長目標（目標5%に対して4.8%）の達成に近づいているものの、内需の低迷が経済の重しとなっている。日本、カナダ、オーストラリアはそれぞれ独自の制約に直面している。インドをはじめとする中国以外の新興国は好調だが、世界経済の不確実性から逃れられるわけではない。

一方、ドナルド・トランプ米大統領は就任からわずか数週間で、同盟国と敵対国双方を標的とした一連の関税措置を発動した。米国は中国製品への関税を2度引き上げ、合計20%としたが、これは貿易戦争の始まりに過ぎない。ホワイトハウスはまた、全ての国からの鉄鋼とアルミニウムに25%の関税を課した。言うまでもなく、トランプ政権は銅製品と木材製品への関税引き上げ、そしてEUとアジアの同盟国からの製品への新たな関税導入を検討している。これにより、貿易戦争は単なる潜在的なリスクではなく、実際に爆発的な事態へと発展する可能性がある。

多くの結果

これらの動きは市場に混乱をもたらしており、最近の調査では企業の景況感の低下、消費者支出の減速、小売市場と労働市場の低迷が示されています。実際、米国の実質GDPは今年第1四半期に縮小した可能性があります。

それは金融政策とインフレ抑制に大きな影響を与えます。

米国では過去2年間、インフレ率が低下してきましたが、この好調な傾向は今、試練に直面しています。米国のインフレ率は再び上昇傾向にあります。同時に、他の経済圏では食料費やエネルギー費の上昇、通貨安に直面しており、人々の生活は困難を極めています。これは日本にも顕著で、2025年1月のインフレ率は2024年の同時期と比較して4%でした。

インフレ見通しの悪化は、中央銀行が金融緩和政策の縮小につながる可能性がある。米国連邦準備制度理事会（FRB）は、関税、貿易戦争、政府支出削減によってインフレが再び上昇する兆候が見られる中、政策金利の引き下げを延期し、状況を見極めようとしている。FRBがより慎重な姿勢を取れば、世界的な金融緩和は予想よりも緩やかになるだろう。

しかし、報告書では他の中央銀行はFRBの政策の影響をそれほど受けないと予想しており、欧州中央銀行とイングランド銀行は2025年第3四半期末まで金利引き下げを続けると予想されている。

ムーディーズ・アナリティクスは中国経済について、今年の約5%の成長という政府の目標は、2024年の野心と実績と一致していると評価した。しかし、2024年の成長目標達成に輸出が重要な要素となる場合、貿易戦争の影響で、この柱を維持するのは2025年には非常に困難になるだろう。

さらに、報告書は、世界のエネルギー市場に重大な影響を与えている予測不可能なウクライナ紛争や、同じく重大な影響を与えている欧州の政治的変動など、世界経済の他の多くの課題も指摘している。