外国人投資家は2023年に過去最高の10億ドル近くの純資金を引き揚げた

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外国人投資家は2023年に過去最高の10億ドル近くの純資金を引き揚げた — 外国人投資家の売り越しの波に直面しながらも、投資家心理は徐々に安定しつつある。写真：ル・トアン

2023年の最後の取引週を終え、8週間連続で大幅な純売りが続いた後、外国資本は3,000億ドンを超える純購入額で市場に戻った。

しかし、過去1年を振り返ると、株式市場のマイナス要因は、年末に外国人投資家が資金引き出しを加速させたことによるものかもしれない。

特に、ホーチミン証券取引所のデータによると、ホーチミン証券取引所のフロアにおける統計によると、2023年の12か月間で外国人投資家は9億8,580万株以上を売り越し、24兆8,309億ベトナムドン（約10億米ドル）の純引き出し額に相当します。2022年には、外国人投資家はホーチミン証券取引所のフロアで26兆6,740億ベトナムドンの買い越しを記録しました。

そのうち、外国人投資家が純購入したのは2か月のみで、2023年1月は3兆7,970億ベトナムドンの純購入、2023年3月は2兆7,590億ベトナムドンの純購入となった。

対照的に、外国人投資家は2023年後半に純売りを増やし、12月にはホーチミン証券取引所で9兆9,690億ドンの純売りを記録し、2023年の最後の5か月間で強力な純売りの勢いが見られました。

観察によれば、2022年後半から2023年初頭にかけて、市場が1,200ポイントの領域から900ポイント未満の領域まで大幅な調整を経験した際に、外国人投資家は支出を増加させました。

過去2四半期（第3四半期と第4四半期）における継続的な売り越しは、既に保有しているポジションの短期的な利益確定の動きによるものと考えられます。加えて、外国人投資家の売り越しは、債券の償還圧力や企業収益の減少といった国内リスクへの懸念からも生じています。

世界経済の後退や地政学的緊張の高まりなど、世界マクロ経済が依然として多くの不確実性を抱えている状況では、外国資本の流入は引き続きリスク資産クラスから撤退し、米国債や金などより安全な投資経路を求める可能性がある。

外国人投資家による継続的な売り越しは、特に個人投資家の心理、そして株式市場全体に悪影響を及ぼすことは間違いないだろう。

実際、外国資本の純撤退はベトナムだけでなく、この地域の国々でも同様に起こった。

特に、東南アジア地域の純撤退圧力は、先進国、特に米国の金利が長期間にわたって高金利を維持したときに発生し、資本フローが先進国に戻り、フロンティア国や新興国から撤退する傾向につながった。

DGキャピタルの投資ディレクター、グエン・デュイ・フォン博士によると、今年の外国人投資家の売り越しはよくあることだという。

市場が非常に好調だった11月でさえ、外国人投資家は3兆5,000億ドン以上の売り越しを記録しました。このように、外国資本フローの影響は確かに存在していますが、それが市場のトレンド反転を引き起こす可能性についてはあまり心配する必要はありません。

外国人投資家も市場参加者であり、その行動は多くの要因に影響を受けます。例えば、昨年末（2022年）のVN指数が急落した際には、外国人投資家が大量に買いました。一方、今年は市場が概ね回復傾向にあったため、外国人投資家は売却しました。

近年、キャッシュフローが依然として外国人投資家からの純売り圧力をうまく吸収しているという事実は、投資家心理がより安定し、以前の時期ほど外国人投資家の行動に依存していないことを示しています。