ロンタン空港は2026年に最初の商業便を迎えるべく準備を進めている - 写真：BONG MAI
ベトナムはGDP成長率の向上を目指し、公共部門と民間部門の両方で包括的な改革に取り組んでいます。この取り組みの具体的な成果の一つとして、 財務省のデータによると、2025年上半期の公共投資支出が40%以上増加しました。
10億ドル規模のプロジェクトが支出を加速
公共投資支出は2024年に減少した後、2025年第2四半期から回復しました。これは、公共投資の重要性に対する認識の高まりと、地方自治体への地方分権化の推進という2つの主要な要因によるものです。その目的は、主要プロジェクトの実施プロセスを短縮し、効率性を向上させることです。
マイケル・コカラリ氏 - 写真: TL
特に、省レベルの支出率は前年同期比で40%以上増加しました。多くの地方自治体が行政単位を統合したことで、承認プロセスが短縮され、投資の進捗が加速しました。
それに伴い、国会は地方自治体が大規模プロジェクトの承認に積極的に取り組むことを可能にする多くの新しい規制を可決した。
例えば、空港や50ヘクタールを超える都市部など、以前はプロジェクトは首相に審査を依頼する必要がありました。中央レベルと地方レベルの両方で手続きが大幅に簡素化され、特に書類が完成し「展開準備完了」となっているプロジェクトについては、手続きが簡素化されます。
VinaCapitalの専門家であるマイケル・コカラリ氏も、典型的な改革ステップとして、63の州政府財政を20の地域単位に統合し、地区レベルを廃止することが挙げられます。窓口を削減すると同時に、請負業者が支払い書類をオンラインで提出できるようにすることで、処理時間を数週間からわずか1～3日に短縮します。
政府は官民連携（PPP）モデルを推進しており、道路、橋梁、トンネルといった従来のプロジェクトだけでなく、データセンターなどのハイテクインフラにも適用範囲を拡大しています。また、ビルド・トランスファー（BT）など、かつては停滞していたプロジェクトも再開されています。
特に注目すべきは、国家規模のプロジェクトも加速していることです。ロンタン空港（130億米ドル）、ハノイ・ホーチミン市環状道路（130億米ドル）、ラオカイ・ハノイ・ハイフォン鉄道（84億米ドル）といった主要プロジェクトの着工・完成時期は3年短縮されました。
民間セクターの振興は大企業にどのような影響を与えるのでしょうか?
マイケル・コカラリ氏は、民間部門がプロジェクトにさらに深く参加できるよう、政府がインフラ投資に関するいくつかの重要な法律を調整していると述べた。
同投資ファンドは、ベトナムの財政状況は現在良好であると考えている。公的債務はGDPの40%を下回り、2025年の最初の5か月間の予算黒字はGDPの5%を超え、インフラプロジェクト向けに未支出の資金がまだ450億ドル以上あるという。
これまで最大の障害となっていたのは行政手続きと法的手続きでしたが、現在では実施済みの、あるいは実施中の改革イニシアチブを通じて、これらの手続きは徐々に取り除かれつつあります。
VinaCapitalによれば、インフラ投資資金の流入増加は、株式市場に上場している多くの企業グループに明らかなチャンスを生み出している。
BOT（建設・運営・譲渡）およびBT（建設・譲渡）部門では、クオントゥアンIDICO開発投資（CTI）、ホーチミン市技術インフラストラクチャー（CII）、デオカ交通インフラストラクチャー投資（HHV）などの企業は、依然として多額の資本と政策の敏感さの点で課題に直面しているものの、良好な利益を上げています。
建設開発投資（DPG）、ビナコネックス・コーポレーション（VCG）、FECON（FCN）、シエンコ4（C4G）、コテッコンズ（CTD）を含む建設業者グループは、キャッシュフローが強く、政策への依存度が低いものの、利益率は低い。
建設資材業界では、ホア・ファット（HPG - 鉄鋼）、ホア・アン（DHA）、VLB、ビン・ズオン鉱物建設（KSB - 石材）、ハ・ティエン1セメント（HT1）などの企業が公共投資政策の恩恵を受けているものの、依然としてプロジェクトの進捗と販売価格の安定というリスクを負っている。
また、テクノロジー・通信のELCOM（ELC）やHHVなどのインフラ運営グループはキャッシュフローは安定しているものの、成長は鈍化している。
特に、ホアファット（HPG）は、決議172（南北軸の高速鉄道プロジェクトへの投資政策）に基づいて政府が開発を優先するプロジェクトにおける鉄鋼メーカーとして際立っています。
出典: https://tuoitre.vn/hang-loat-du-an-ti-do-chuyen-minh-von-bom-manh-cong-truong-hoi-ha-20250708195851125.htm
コメント (0)