ロンドン金属取引所（LME）の3ヶ月物銅先物は0.9%上昇し、1トンあたり9,875ドルとなった。年初来では0.7%下落している。COMEXの9月限先物は1.9%上昇し、1ポンドあたり4.59ドルとなった。
米国の生産者物価が6月に緩やかに上昇したことで米ドルが下落し、ドル建ての貴金属が他通貨の買い手にとってより魅力的となり、9月の利下げの根拠が強まった。
ＬＭＥ登録倉庫の銅在庫は、アジアの倉庫への資金流入により５月中旬以来ほぼ倍増し、２年半以上ぶりの高水準付近にとどまっている。
しかし、LMEの日次データによれば、5,900トンが引き渡し予定とされた後、ワラント在庫は190,500トンに減少しており、大量の流入が終息に近づいている可能性を示唆している。
一方、中国から発表された一連のデータは、銅価格の高騰を背景にした国内需要の低迷に対する懸念を一層強めた。電力や建設に使用される銅価格は、5月20日に過去最高値の11,104.50ドルを記録して以来11%下落しているものの、2024年初頭からは依然として15%上昇している。
銅業界では、資本コストが高すぎて鉱山投資家が生み出す利益を相殺できず、過去10年間の強気相場の原動力となってきた。これはスティフェル・ファイナンシャルのアナリストらも共有する見解だ。
「一般的に、より大規模なプロジェクトでは、銅業界で今まさにそれが見られており、典型的な例だ」と、米国投資銀行部門の副社長、コール・マギル氏は語った。
「2009年から2016年にかけての業界における供給の伸びを見ると、銅の供給は年間複合成長率約3.5～4％で伸びており、これはGDPの約半分に相当し、2000年代初頭の商品バブルが中国の強気理論であったことを考えると、かなり良い数字だ」とマギル氏は語った。
実際、同じ量の銅を得るためには、何百万トンも多くの岩石を移動・処理する必要があり、それが今日の大手鉱山会社が直面している状況だとマギル氏は指摘する。同氏は、BHP、アングロ・アメリカン、アントファガスタといった世界最大級の銅鉱山会社が、現在、最高級品位の、あるいは上位3位の資産のみを操業していると指摘する。
マギル氏はまた、価格が上昇しているにもかかわらず、鉱山会社は現在、世界各地、特にラテンアメリカで供給途絶に苦しんでいると指摘した。
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出典: https://kinhtedothi.vn/gia-kim-loai-dong-ngay-15-7-giam-do-nhu-cau-yeu-tu-trung-quoc.html
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