2024年11月のCPI予測は0.15%上昇

世界市場

商品市場では、エネルギーと原材料の価格が前月比でわずかに下落しました。これは世界的なインフレの安定化にとって好ましい状況であり、多くの経済が景気回復と発展を支えるために緩和的な金融政策を実施するための重要な基盤となります。

最近、IMFは、一部の国では依然として価格圧力が存在しているものの、世界はインフレとの戦いにほぼ勝利し、各国の目標に近づきつつあるようだとコメントした。

IMFは、世界インフレ率が2024年には5.8%に鈍化すると予想しており、これは7月時点の5.9%から下方修正された。2025年末には3.5%となる見込みだ。

しかしながら、中東紛争による商品価格の上昇や多くの国における保護主義の高まりなど、依然としてリスクは残っています。さらに、サービス部門のインフレ率は依然として加速しており、新型コロナウイルス感染症のパンデミック以前の水準のほぼ2倍に達しています。

同機関は、今年の世界経済成長率を7月時点の予測と同じ3.2%と予測しています。米国の成長率は、従来の2.6%から2.8%に上昇すると予測されています。一方、ユーロ圏のGDPは0.8%の増加にとどまると予想されており、3か月前の予測から0.1%下方修正されています。

新興国経済については、IMFは一連の新たな景気刺激策にもかかわらず、中国の経済成長率予測を5%から4.8%に引き下げました。一方、インドは7%の成長が見込まれています。

+ 燃料グループ

原油価格は、市場における圧倒的な売り圧力を受けて下落を続けた。中東における原油供給途絶リスクへの懸念の緩和と、原油需要の弱まりが、原油価格への圧力の主な要因となった。

原油価格は2024年9月中旬以来の最低水準に下落した。WTI原油価格は1バレルあたり67ドル強まで下落し、ブレント原油は1バレルあたり71ドル前後まで下落した。

シティグループの予測によると、世界経済の見通しに関する不確実性により、ブレント原油価格は2025年には1バレルあたり60～65ドルの間でしか変動しないだろう。

しかし、中東における軍事的緊張の高まりや、OPECプラスが12月1日に予定されている石油増産会合を延期する可能性によって、原油価格は依然として支えられている。

+ メタルグループ

中国が消費見通しを強める好ましい経済データを発表したことで、鉄鉱石価格は短期的な需要増加の恩恵を受けた。

対照的に、政治的、経済的不安定に対するヘッジとして考えられている金地金などの貴金属の価格は、過去1年間で36%以上上昇し、1オンスあたり2,800ドル近くに達することもあった。

米国大統領選挙をめぐる緊張、中東紛争の激化、そしてFRBによる次回利下げへの期待といった、金にとって最悪の状況が重なり、金価格は記録的な高値を更新し続けています。そのため、金価格は近い将来も高値を維持すると予想されます。

+ 農産物グループ

農産物市場では、供給過剰の見通しと輸出活動の鈍化により、ほとんどの種類の製品の価格が下落しました。

米国農務省の最新データによると、10月17日までの週のトウモロコシの純輸出量は新旧合わせて約420万トンに達し、予想を上回り、2021年5月以来の週間輸出量として最高を記録した。一方、大豆の純輸出量は新旧合わせて210万トンを超え、8週間ぶりの高水準に達した。

特に、ロシアの小麦供給からの競争圧力が引き続き市場に重くのしかかっている。

アナリストらは、世界的な供給が潤沢であることや、米大統領選後の米国と主要市場との将来の貿易関係をめぐる不確実性などが一因となって、価格が引き続き抑制されていると述べた。

米については、インドが米の輸出税を撤廃したため、アジア市場での輸出価格は15カ月以上で最大の下落となった。

国内市場

世界経済の回復が不均一で、多くのリスクと不安定さに直面している状況において、国内の社会経済状況は引き続き良好な傾向を維持し、年末の数ヶ月に成長の勢いを生み出しています。

これを受けて、 2024年10月のベトナム製造業購買担当者景気指数（PMI）は51ポイントを超えると推定され、前年9月の47.3ポイントから大幅に上昇しました。消費財・サービス価格は低水準で安定しており、商品の供給は豊富で、購買力は回復を続けていますが、そのペースは緩やかです。

注目すべきは、消費者物価指数（CPI）が抑制されており、国会の目標によれば、2024年にはインフレ抑制の余地が依然として大きいことです。通年の平均CPIは、物価水準への圧力を軽減する多くの要因により、4%を超えないと予測されています。

- 世界的なインフレの抑制は、ベトナムにとって輸入インフレ経路からの圧力を軽減するのに役立つと同時に、心理的要因と期待を改善し、インフレ抑制を支援する。

- ガソリンや石油に対する環境税の減税支援、付加価値税の引き下げ、商品やサービスの価格形成コストの削減への貢献など、いくつかの税制支援政策が引き続き実施されています。

- 食糧供給はまだかなり豊富です。

- 大きな要因としては、需要がまだかなり弱く、消費者が支出に慎重なことが挙げられる。

それどころか、2024 年の残りの期間に価格水準に圧力をかける要因もいくつか残っています。

- 電気料金、教育サービス料金、健康診断・治療サービス料金は、ロードマップに従って値上げされる可能性があります。

- 原材料価格の上昇により、鉄鋼およびセメント価格が上昇しました。

- 年末休暇期間中、生活必需品の原材料、商品、消費者向けサービスの価格が若干上昇する可能性があります。

産業貿易情報センターは、関連要因の総合分析に基づき、2024年11月の消費者物価指数（CPI）は前月比0.1～0.15％程度上昇する可能性があると予測している。

出典: https://moit.gov.vn/tin-tuc/thi-truong-trong-nuoc/du-bao-cpi-thang-11-2024-tang-0-15-.html