「点呼」ホアファット、ダバコ、HAGL…

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ホア・ファット、ダバコ、マサン・ミートライフはどれも順調に育っています

今年の最初の9か月間、豚肉価格が長期にわたり高値で安定していたおかげで、ほとんどの養豚事業は好調な成長を記録しました。

例えば、今年最初の6ヶ月間で、ホア・ファット畜産開発株式会社は豚を約19万頭、そのうち商業用豚は8万頭、予備豚は1,000頭以上を販売しました。すべての豚の品種の販売は好調に推移し、その結果、ホア・ファットの畜産売上高は前年同期比で34.4%増加しました。

ダバコ・ベトナム・グループ株式会社（コード：DBC）は、8月の売上高が2兆240億ベトナムドンを超え、前月比11%増となったと発表した。7月と8月の売上高は前月比12%増、2023年の同時期比では33%増加した。特に、飼料部門と養豚部門が成長の主因となった。

ダバコ・グループの取締役会長グエン・ニュー・ソー氏は次のようにコメントした。「ダバコの現在の豊富な豚肉在庫は、年末のグループの業績向上に役立つ力の一つとなることが期待されます。」

畜産セクターのもう一つの明るい兆しは、Masan MEATLife（コード：MML）です。6月、Masan MEATLifeは2四半期連続で営業利益（EBIT）の黒字を記録しました。具体的には、2024年第2四半期の財務報告によると、Masan MEATLifeは同期間比で1,050億ドンの営業利益（EBIT）の増加を記録しました。MMLが黒字のEBITを達成したのは2四半期連続です。この結果にプラスに寄与したのは、鶏肉や豚肉の価格上昇や飼料費の削減などのメリットにより、加工肉セグメントの収益が増加したことです。

MMLは、PonnieとHeo Cao Boiという2つのブランドによる高品質な製品を通じて、ベトナムの加工肉産業の変革と発展に貢献し続けています。Masan MEATLifeによると、これら2つのブランドは殺菌済みソーセージ製品市場で約50%のシェアを獲得しています。

Các 'ông lớn' chăn nuôi: Người lãi to, kẻ lỗ đậm, có lãnh đạo bị cắt thù lao vì thua lỗ nặng - Ảnh 1. — 一部の養豚企業は、明確な差別化を図った第3四半期の業績速報を発表した。写真：ダバコ

ホア・ファット・ライブストックとは対照的に、ダバコ、マサン・ミートライフ、ドンナイ農畜産株式会社（ドリコ - コード：NSS）は、今年最初の9か月間で同社の豚肉消費量はわずか1,840トン、収益は約950億ドン、税引前損失は17億ドンにとどまったと推定している。

ドリコ社は今年、税引前利益58億ドンの達成を目指しています。しかし、上記の予測結果では、この畜産会社は依然として計画から程遠い状況です。今後の収益増加のため、ドリコ社はビエンホア市（ドンナイ省）の本社をはじめとする多くの拠点で倉庫、住宅、店舗を賃借する必要があると述べています。さらに、2024年10月以降、取締役の報酬を20%、監査役の報酬を10%削減する必要があります。

NSSは、2024年の最後の数か月間、収入と収益の増加を図るため、肉用として毎月1,000頭の三血種子豚を輸入する計画を発表した。同時に、繁殖用雌豚として毎月100頭の雌豚を輸入する。子豚1頭あたりの輸入額は20億～30億ドンで、スオイカオ農場とスアンタン農場の生産を支える。

以前、ドリコは2024年第3四半期の生産および事業計画を、豚肉消費量を135トン、総収益を80億ドン以上、税引き後利益を5億ドンと見積もっていた。

そう予想されていたが、同社によると、畜産事業は多くの困難に直面しており、家畜の病気はますます複雑になり、飼料生産の原材料の価格が上昇し、生産のための資材や設備もそれに応じて増加し、家畜の病気を予防するための獣医学のコストも以前より高くなっているという。

ホアン・アン・ザ・ライ株式会社（HAGL - コード：HAG）は依然として苦戦を強いられている。第2四半期の養豚部門の売上高はわずか3,200億ドンで、前年同期比28%減にとどまった。粗利益は改善し、860億ドンで、前年同期比56%増となった。今年最初の6ヶ月間では、養豚部門の売上高は6,120億ドンで、年間計画の39%を達成し、粗利益は920億ドンに達した。HAGLは売上原価、管理費、その他の関連費用について詳細を説明していないため、純損益を算定することは不可能である。

HAGは今年、2023年比20.2%増の7兆7,500億ドンの収益目標を設定している。このうち、バナナ飼料で育てた豚の収益は1兆5,500億ドンである。畜産活動はまだHAGの主な収益に大きく貢献していないものの、LP銀行はHAGに5兆ドンの融資を提供する契約を締結しており、そのうち3兆ドンは第一段階で支出され、HAGによる新規植栽と養豚への投資促進を支援する。HAGは豚の群れを増やすために再投資しており、施設や納屋は利用可能であり、4～5か月以内に製品が利用可能になると予想されている。これは、2024年第4四半期と2025年までにHAGが利益を上げることができることを意味する。

年末の畜産企業の利益率向上のチャンス

VPS証券株式会社は最近、北部および中部地域での供給不足や暴風雨、洪水などの自然災害により、豚肉価格が長期的に高止まりすると予測しました。新たな供給が市場に届くまでには、少なくとも2024年末までかかる見込みです。また、旧正月前後は需要の高まりにより豚肉価格が上昇する傾向にあるため、豚肉価格は1kgあたり65,000～70,000ドン程度の高値を維持する可能性が高いでしょう。豚肉価格が高止まりすれば、豚肉製品の生産・取引を行う企業は、2024年後半に利益率を向上させるチャンスを得ることになります。

ティエンフォン証券株式会社の分析センターは、アフリカ豚コレラ（ASF）の流行後、豚肉の供給が間に合わず、需要が高まっているため、豚肉価格が上昇する傾向にあると指摘した。現在、多くの企業や小規模農家がASFの流行後の豚肉の供給を再建している最中で、新たな供給が市場に出るまでには少なくとも2024年12月までかかると見込まれている。

メイバンクIBGリサーチの専門家によると、豚肉価格は今後も上昇を続ける可能性がある。短期的には、小規模生産者の減少や疾病の発生による供給量の減少が豚肉価格を支える可能性がある。