12月19日早朝、米連邦準備制度理事会（FRB）からの予想外のシグナルを受けて世界金融市場が急落したことで、投資家らはベトナム株式市場の大暴落を懸念し、不安に陥っている。

「早朝、パソコンの電源を入れたら、米国株式市場が下落していたので、株式市場がそれほど悪くない取引になることを願い、画面を消した」と、SSI取引所の株式投資家、グエン・フン氏は語った。

この投資家によると、米国株は昨日、9営業日連続で下落した後、1,100ポイント以上下落し、急落したという。金とビットコインの価格も急落し、金融市場は混乱に陥った。

「FRBは、2025年に4回という従来の予想ではなく、2回のみの利下げを行うという、かなり意外なシグナルを発しました。これは米国の金融政策における新たな転換点であり、非常に慎重なシグナルです。これにより、株式を含む多くの資産から資金が急速に引き揚げられ、米ドルへの逃避行動が再び起こる可能性があります」とフン氏は懸念を示した。

フン氏の懸念はすぐに現実のものとなり、ベトナム株式市場は寄り付き直後から乱高下しました。VN指数は重要な心理的サポートラインである1,250ポイントを時折突破しました。不動産株や銀行株など、主要銘柄のほとんどが急落しました。

しかし、取引終了までに個人投資家による底値狙いの動きが続き、VN指数は大幅な下落には至らず、HNX指数は再び上昇に転じました。市場はそれほどネガティブな展開にはならず、VN指数は11ポイント強の下落にとどまり、1,254.67ポイントとなりました。

銀行グループの株価は大幅に下落した。億万長者のグエン・ティ・フォン・タオ氏が率いるHDバンク（HDB）は300ドン下落し、1株あたり23,500ドンとなった。TPバンク（TPB）は250ドン下落し、1株あたり16,000ドンとなった。SHBは150ドン下落し、1株あたり10,200ドンとなった。ベトコムバンク（VCB）は700ドン下落し、1株あたり92,400ドンとなった。

ゴールドチャンコアンanhVNSC.gif
ベトナムの株式市場は世界経済とともに下落した。写真：VNSC

億万長者のトラン・ディン・ロン氏が率いる鉄鋼大手ホアファット（HPG）の株価は500ドン下落し、1株26,850ドンとなった。チュオン・ジャー・ビン氏が率いるFPTのテクノロジー株は600ドン下落し、1株148,100ドンとなった。

市場では、値下がり銘柄数が値上がり銘柄数のほぼ2倍となった。ジェローム・パウエルFRB議長の講演後の米国株とアジア株への心理的影響を考えると、強い売り圧力は理解できる。

しかし、個人投資家の底値買いにより流動性は大幅に増加し、20兆7000億ドン近くまで急騰し、外国人投資家による5600億ドンの売り越しと証券会社の自主トレーディンググループによる1兆2000億ドン以上の売り越しを上回った。

YEG、SAM、TDH など、いくつかのコードが大幅に増加しました。

Yeah1 Group CorporationのYEG株は、コンサート「Anh trai vu ngan cong gai」の反響を受け、3営業日連続で上昇を続け、1株あたり17,800ドンと過去3年間の最高値に達しました。1か月弱前は、1株あたり10,000ドンを超えていました。

12月14日、フンイエン省で開催されたコンサート「Anh trai vu ngan cong gai（幾千の困難を乗り越える兄弟）」は、当日13万人以上の観客を集めました。首相は、この2つのコンサート「Anh trai say hi（アン・トライ・セイ・ハイ）」と「Anh trai vu ngan cong gai（アン・トライ・ヴンガン・コン・ガイ）」のような文化モデルを拡大することを提案しました。

Yeah1は、「Anh trai vu ngan cong gai」と「Chi dep dap gio」という2つのテレビ番組の著作権を保有し、制作している会社です。Yeah1はこれらの番組で多くの大手スポンサーを獲得し、第3四半期には爆発的な利益を記録しました。

CSI証券の専門家は12月19日の取引を評価し、米国市場の下落が国内投資家の心理に悪影響を及ぼしたと述べた。取引終盤には持ち直したものの、VN指数は200日移動平均線（MA200）に相当する1,260ポイントのサポートレベルを下回った。

したがって、高い流動性は、これまで形成されてきた回復にとって悪いシグナルです。しかし、CSIの専門家は、12月19日の下落は、以前の上昇トレンドの反転のハイライトではないと考えています。下落幅はそれほど大きくなく、終値では回復の動きが見られていたためです。さらに、流動性は高く急激ではあるものの、2024年12月5日の爆発的な上昇局面と比べると依然として低い水準です。

全体的な見通しに関しては、多くの組織がベトナム株に対して前向きな見方をしており、「市場アップグレードの波」により、おそらく来年9月には、VN指数が2025年末までに1,400ポイントに達すると予想されています。

2025年のGDPは7～7.5%に達する見込みで、ベトナムへのFDI流入も見込まれるなど、マクロ経済予測は良好で、ベトナム株を支える可能性がある。

さらに、ベトナムの株式市場は過小評価されており、上場企業の予想利益成長率は依然としてプラスで、25～30％に達する可能性がある。

しかし、キャッシュフローは依然として非常に慎重であり、ドナルド・トランプ政権の政策を含む国内外の政策からのシグナルを待っている。

ベトナムの株式市場はまもなく強化される。ベトナムは株式市場の強化に向けて「ボトルネック」の解消に注力している。証券法（改正）と通達68号は、市場の弱点克服に貢献してきた。