タンベト証券は満期を迎える債券14兆8000億ドンを支払っていない

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最近、タンベト証券株式会社（TVSI）は、監査人からの多くの例外を含む2022年度監査済み財務諸表を発表しました。

監査人によると、特に注目すべきは、TVSIが業務の一環として、発行体や投資家から個別の社債を購入し、投資家に複数回転売していたことです。同時に、同社は投資家に売却した社債の一部を、将来の特定の日に特定の価格で買い戻す契約も締結していました。投資家との社債の売買および買戻しは、自己勘定取引として計上されています。

タンベト証券が2022年12月31日時点で買戻し契約を締結している債券の総額額面は約20兆7,000億ベトナムドンを超えており、そのうち満期が到来しているものの未払いの金額は約4兆8,700億ベトナムドンを超えています。

しかし、2023年8月18日に同社は2022年度の監査報告書を発表し、同社が買戻し契約を締結した債券の総額額面は約18兆VNDで、そのうち支払期限が迫っているがまだ支払われていない金額は約14兆8000億VND超であることが示された。

さらに、監査人の例外意見では、2022年12月31日時点で、同社は、4,870億ドンを超える買戻し契約の総額に応じて、契約違反義務の最大額の約1,950億ドンに相当する50%で、期限が到来したが履行されていない債券の買戻し契約違反に対する引当金を計上していたと述べられており、その理由は、次のとおりであると考えているためである。

「TVSIの違反は契約書に定められた不可抗力によるものであるため、紛争解決の過程で、同社は違反に対する最大限の罰金を回避するために交渉することができ、管轄の政府機関の決定があった場合にのみ補償を行う」と監査部は述べた。

金融 - 銀行 - タンベト証券は14兆8000億ドンの債券を未払いのまま — 2022年12月31日現在の預金状況（出典：TVSI監査済財務諸表）。

この問題に関してTVSIは、これまで同社は債券買い戻し契約違反に関連するいかなる費用も支払う必要はなく、上記の規定は適切であり、会計の慎重さの原則を保障していると述べた。

一方、監査人はまた、2022年11月2日以降、サイゴン商業銀行（SCB）におけるTVSIの預金残高は約1,609億ドンで、これには証券取引の支払いニーズに対応する投資家の預金約8790億ドン、取引できなかった顧客へのその他の支払い義務に対応するTVSIの預金約7300億ドンが含まれていると指摘した。

同社は、証券取引のためにTVSIのSCB口座から他の口座への送金指示を承認するよう関係当局に何度も公式文書を送ったが、当局からの回答はまだ得られていない。

TVSIは現在、国家証券委員会の決定に基づき、特別管理下（2023年5月18日から9月17日まで）にあります。これに伴い、同社は2023年6月27日から証券委員会が特別管理を解除するまで、上場株式市場における証券取引および取引登録を停止されます。

金融 - 銀行 - タンベト証券は、満期を迎える債券14兆8000億VNDを支払っていない（図2）。 — TVSIの利益差異の説明（出典：監査済財務諸表）。

2022年度監査済み財務報告書によると、同社の営業収益は独立機関による報告通り2兆5,520億ドンで推移しています。しかし、調整後営業費用は12%増加し、2兆3,020億ドンとなりました。その結果、税引後利益は62%減少し、1,480億ドンとなりました。

この大きな差異は、同社が損益計算書を通じて金融資産の再評価費用（FVTPL）、貸倒引当金、およびその他の未払費用引当金を合計2,440億ドン追加計上したことによるものです。

2022年12月31日現在、TVSIの総資産は年初比36%減少し、4兆2,880億ドンとなりました。このうち現金は約6倍の1兆9,670億ドン、自己投資資産は8,800億ドン増加し、約1兆9,000億ドンとなりました。一方、融資残高は5兆1,200億ドンからわずか3,630億ドンに減少しました。

2023年上半期にまとめられた2023年第2四半期の個別財務報告によると、TVSIの収益は1,340億ドンで、同時期に比べて92%減少し、税引後利益は240億ドンにとどまった。一方、同時期には2,750億ドンに達していた。

さらに、2023年6月30日時点で、同社の融資残高は2,290億ドンまで減少を続けています。2022年初頭から計算すると、タンベト証券の融資資本は96%減少したことになります。

したがって、TVSIのこの結果は、会社が設定した計画と比較すると、ある程度許容範囲内と言えるでしょう。なぜなら、同社は2023年の売上高目標を2022年比92%減の約2,000億ドン、税引後損失を5億7,000万ドンと、控えめな計画に合意しているからです。今年の目標は、引き続き債券発行の解決、投資家の利益保護、基本的な証券業務の維持、そして損益分岐点の達成に注力することです。

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