専門家は、VN指数が今週、1,398～1,418ポイントの抵抗ゾーンに向かうと予測している - 写真：AI描画
株価は多くの情報が出る前に変動します。
• Truong Hien Phuong 氏 - KIS ベトナム証券シニアディレクター:
- 短期的には、以下の3つの要因が市場センチメントとトレンドに最も大きな影響を与えると考えられます。まず、7月9日は、米国が貿易協定に未達の国に対する関税問題について決定を下す期限です。
ベトナムについては、多くの予測で税率が46%を下回り、おそらく20～25%程度になるとの見方が示されています。この水準であれば、依然として高いとはいえ、投資家の安心感を高めることにはなるでしょう。
第二に、投資家はイスラエルとイランの紛争の動向を小康状態から脱し、注視している。紛争がエスカレートすれば原油価格が急騰し、コストプッシュ型インフレにつながる可能性がある。しかし、最新の報道は、 地政学的状況に改善の兆しが見られることを示唆している。第三に、世界市場はFRB（連邦準備制度理事会）による利下げ、据え置き、あるいは引き上げのいずれの決定を下すのかを注視している。
国内では、第2四半期の業績が注目材料です。業績が好調であれば、海外からの好材料と相まって市場心理は刺激され、流動性も改善するでしょう。一方、海外からの悪材料が加われば、好調な業績だけでは大きなインパクトは生まれないでしょう。
さらに、VN指数は今年に入って継続的に最高値を更新しており、今週は1,400ポイントに達する可能性があります。指数は上昇していますが、これは市場の動向を完全に反映しているわけではありません。
上昇の大部分はVN指数バスケットの大型株によるもので、他の多くの株は以前の高値に戻っておらず、多くの投資家が依然として損失を被っている。
技術的には、心理的閾値である1,400ポイントはしばしば強い抵抗レベルとなり、調整局面を引き起こす可能性があります。しかし、国内外のマクロ経済環境が良好であることに加え、市場の上昇期待も加わり、VN指数がこの閾値を突破する可能性は過去のサイクルよりも高まっていると考えられます。
豊富な流動性がキャッシュフローを刺激する
* ブイ・ヴァン・フイ氏 - FIDT投資調査ディレクター：
- 最近の力強い上昇は、主にプラスのキャッシュフローと投資家のFOMO（取り残されることへの不安）心理によるものです。注目すべきは、市場の最近の躍進には、 Vingroup （VIC、VHM、VRE）やGEXといった大型銘柄が大きく貢献したことです。
これらの柱銘柄の上昇は波及効果を生み出し、市場全体のセンチメントを好転させています。さらに、S&P500、ダウ・ジョーンズ、ナスダックといった米国株価指数が継続的に過去最高値を上回ったことも、世界的にポジティブな雰囲気を生み出しています。
短期的には、特に第2四半期の業績結果が徐々に明らかになり、多くの企業が好調な業績報告を発表する可能性があるため、市場は依然として上昇傾向を続ける可能性が高い。
しかし、少数の大型銘柄グループに大きく依存する市場の成長には潜在的なリスクも伴います。これらの銘柄グループが調整圧力に直面した場合、市場全体にも影響が及ぶ可能性があります。
3年ぶりの高値では、利益確定の圧力が高まると予想しています。市場は多少の変動や、サポートレベルを再テストするための微調整を経験するかもしれません。これは、市場が供給圧力を吸収し、より持続可能な成長へのモメンタムを生み出すために、完全に正常かつ必要な展開です。
中央銀行が低金利を維持し、経済に潤沢な流動性を確保すれば、これは最も強力な「刺激」要因となるでしょう。低い資本コストは、生産活動や事業活動を促進するだけでなく、金融投資チャネル全般、特に証券の魅力を高めます。
注目銘柄
* グエン・フオン・ガー女史 – ベトコムバンク証券 (VCBS) アナリスト:
市場は、業界グループ間で異なる動きを見せながら、今週は1,360～1,370の範囲で横ばいとなった。
投資家は、この期間中は短期投資戦略を優先し、ポートフォリオ内で成長の勢いが良好な株式を保有し続けることをお勧めします。
同時に、キャッシュフローの動きを誘引したり、サポートゾーンの統合や抵抗の克服の説得力のあるシグナルによる情報サポートがある業界グループの株式の探索的な分配を検討してください。
注目すべきグループとしては、小売業、不動産（工業団地）、証券業、公共投資（建設）、輸出入などが挙げられます。
出典: https://tuoitre.vn/chung-khoan-lap-dinh-tien-ve-1-400-diem-loat-thong-tin-nha-dau-tu-can-chu-y-2025063010241129.htm
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