革新的なスタートアップ投資ファンドの設立および解散に関する新たな規制の補足

知的財産権、技術、技術ノウハウを持つクリエイティブスタートアップ投資ファンドに資本を出資できる

特に、政令第210/2025/ND-CP号は、革新的スタートアップ投資基金に関する政令第38/2018/ND-CP号の第5条を、出資資本の種類（知的財産権、技術、技術ノウハウによる追加資本出資）や投資形態（転換証券、株式購入権）などのいくつかの条件を拡大する方向に改正し、同時に、遊休資本の使用や信用機関への投資に関する規制をより明確かつ厳格にしています。

具体的には、政令第210/2025/ND-CP号は、「クリエイティブ・スタートアップ投資ファンドには法的地位はなく、2名から最大30名の投資家がファンドの定款に基づき出資して設立される。クリエイティブ・スタートアップ投資ファンドは、他のクリエイティブ・スタートアップ投資ファンドに出資することはできない」と明確に規定している。

出資資本はベトナムドン、土地使用権、知的財産権、技術、技術的ノウハウ、その他ベトナムドンで評価できる資産となります。

革新的スタートアップ投資ファンドの投資活動一覧：

a) 革新的新興中小企業への投資。投資総額は、投資受入後の企業の定款資本の50％を超えてはならない。

b) 転換投資手段への投資。

c) 革新的なスタートアップ中小企業の株式を購入する権利への投資。この取引は第三者に譲渡することはできません。

同政令には、次のようにも規定されている。「クリエイティブ・スタートアップ投資ファンドは、投資家からの拠出金から得た遊休資金を、法律に基づき信用機関における定期預金または預金証書の購入に充当することができるが、資金の安全性を確保しなければならない。ファンド管理会社は、ファンド代表委員会が承認した信用機関においてのみ、預金および預金証書の購入を行うことができる。」

ファンドへの投資家の出資および資産はすべて、ファンド運用会社の資本および資産とは独立して計上されなければなりません。ファンド設立のために出資する投資家は、投資ポートフォリオを決定する権限について合意する必要があり、その内容はファンド定款およびファンド運用会社との契約（該当する場合）に明記されなければなりません。

監視および監督のために、定期的に省の事業登録機関に情報を提供します。

さらに、政令第210/2025/ND-CP号は、ファンド解散の通知手続きに関する政令第38/2018/ND-CP号の第15条を改正し、オンライン文書の提出様式を補足し、解散および資産清算のプロセス全体を通じて監視および監督するために投資家と省の事業登録機関に定期的に情報を提供する責任を明確に規定することを含めています。

具体的には、政令第210/2025/ND-CP号は、ファンド解散の通知手順を以下のように規定しています。

1. 投資者総会がファンドの解散を承認した日から7日以内に、ファンド管理会社は、ファンド解散に関する通知書類を、会社の本社所在地の省レベル商業登記事務所（省レベル人民委員会の行政手続決済情報システムを通じて直接またはオンラインで）に提出しなければならない。通知書類には、以下の書類が含まれる。

a) 本政令に添付されている付録の様式第04号に従った基金解散通知。

b) 投資家総会によるファンド解散の決議、投資家総会で承認された清算および資産分配の計画とロードマップ。これには、解散日における資産価値の確定原則、法律の規定、ファンド定款の規定、評価ハンドブックに従ってファンドが資産を清算する時期、投資家への資産分配方法、資産の清算および分配活動に関する投資家への情報提供方法が明記されている。

c) ファンドを解散するための資産清算手続きを完了する責任を負うことをファンド管理会社の法定代表者が署名した書面による誓約。

2. ファンドの解散を通知する手続き、ファンドを管理する会社の責任、省の商業登録機関については、この政令第11条に規定されているファンドの設立を通知する手続きと同様とする。

3. ファンドの資産の清算及び清算期限は、投資者総会が承認した解散計画書に従って実施されるものとし、ファンド解散通知書の公示日から1年を超えてはならない。ファンドが解散のために資産を清算する期間中、投資者総会が承認した手数料表に従って、管理手数料、監督手数料及びその他の費用を徴収するものとする。ファンド解散日以降、ファンド管理会社は、毎月、出資額当たりの支払水準、当該期間中に発生した費用、ファンドの残存純資産額及び投資家に分配された資産額に関する情報を投資家に提供しなければならない。投資家に送付された通知は、監督のため、省レベルの商業登記機関に提出されなければならない。

4. 解散結果通知書に誤りがあった場合、または偽造文書が含まれている場合、ファンド管理会社、関連組織、個人は未払いの債務を連帯して弁済する責任を負い、解散結果報告書が省レベル商業登記機関に送付された日から3年以内に生じた結果について個人的に法的責任を負う。

政令210/2025/ND-CPは2025年9月15日から発効します。

2018年3月11日付の政府法令第38/2018/ND-CP号（革新的なスタートアップ中小企業への投資について詳述）の規定に従って2025年9月15日より前に設立および運営されている革新的なスタートアップ投資ファンド（管轄当局から有効なファンド設立通知を受けているもの）は、革新的なスタートアップ投資ファンドに関する第5条の新しい規定を満たす必要はありません。

革新的スタートアップ投資ファンドは、ファンド管理会社が本社所在地の省商業登録機関に有効性の検討のために通知したが、2025年9月15日までに省商業登録機関から有効なファンド設立に関する書面通知を受けていない場合は、革新的スタートアップ投資ファンドに関する第5条の新しい規制に従わなければなりません。

出典: https://phunuvietnam.vn/bo-sung-quy-dinh-moi-ve-thanh-lap-giai-the-quy-dau-tu-khoi-nghiep-sang-tao-2025072321054526.htm