Prospek pertumbuhan di dunia yang bergejolak - Bagian 2: Faktor-faktor yang membentuk era baru

Pemilu penting yang berlangsung pada tahun 2024, dengan pemilihan presiden AS sebagai pusatnya, sedang membentuk kembali lanskap ekonomi global.

Para analis mengatakan perubahan ini akan membuka peluang baru, tetapi juga menimbulkan banyak tantangan. Tahun 2025 diperkirakan akan terus menjadi tahun dengan banyak fluktuasi bagi perekonomian global. Konsekuensi "sisa" dari pandemi COVID-19, bersama dengan konflik Rusia-Ukraina dan ketegangan di Timur Tengah, akan menciptakan gambaran ekonomi yang kompleks dan tak terduga.

Tantangan ke Depan

Meningkatnya fragmentasi ekonomi dan ketegangan geopolitik menimbulkan tantangan signifikan bagi pertumbuhan dan kerja sama global. Semakin banyak negara yang menerapkan hambatan perdagangan, membatasi investasi, dan menerapkan kebijakan proteksionis yang dapat mengganggu rantai pasokan, mengurangi perdagangan global, dan menghambat pertumbuhan. CaixaBank Research telah memperingatkan risiko "deglobalisasi" dan menekankan pentingnya memperkuat sistem perdagangan multilateral.

Hasil pemilihan presiden AS 2024 akan memainkan peran kunci dalam membentuk tren ini. Masa jabatan kedua Donald Trump di Gedung Putih dapat menyebabkan perubahan besar dalam kebijakan perdagangan, perpajakan, dan regulasi, yang dapat berdampak pada arus investasi dan aktivitas bisnis global. Perubahan mendadak dalam kebijakan perdagangan AS tersebut dapat bertindak sebagai "katalisator" yang semakin memecah belah perekonomian menjadi blok-blok geopolitik, yang mengarah pada ekonomi global yang lebih terfragmentasi.

Menurut Menteri Ekonomi Jerman, Robert Habeck, di bawah pemerintahan Presiden terpilih Donald Trump, perjanjian perdagangan dan aturan ekonomi saat ini menjadi rapuh dan tidak dapat diprediksi. Jerman dan negara-negara Uni Eropa (UE) kemungkinan besar akan sangat terpengaruh oleh kebijakan pajak baru ini, mengingat pasar AS merupakan salah satu tujuan penting ekspor Eropa, terutama produk industri dan otomotif.

Negara-negara yang bergantung pada ekspor dan sumber daya alam seperti Hongaria, Belanda, dan Belgia kemungkinan akan lebih terdampak oleh tarif dan hambatan perdagangan, sementara Prancis dan Italia lebih tangguh karena pasar domestik mereka yang relatif besar. Di Asia, negara-negara yang bergantung pada perdagangan seperti Singapura dan Hong Kong lebih rentan terhadap ekonomi global yang lebih terfragmentasi.

Pertumbuhan lambat tapi stabil

Konsensus umum dalam proyeksi lembaga keuangan internasional seperti Dana Moneter Internasional (IMF), Bank Dunia (WB), dan Organisasi untuk Kerja Sama dan Pembangunan Ekonomi (OECD) adalah pertumbuhan ekonomi global akan melambat pada tahun 2025. IMF memperkirakan pertumbuhan PDB global sekitar 3,2% pada tahun 2025. Sementara itu, WB memperkirakan pertumbuhan 3,3% untuk tahun 2025, dibandingkan dengan tingkat pertumbuhan yang sama sebesar 3,5% sebelum pandemi COVID-19. Bank investasi Goldman Sachs, meskipun lebih optimis, juga memperkirakan pertumbuhan yang "moderat" tahun depan.

Laporan terbaru dari bank Barclays menyoroti bahwa dunia tidak mungkin melihat peningkatan signifikan dalam pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB), yang menyebabkan ekspektasi pengembalian investasi yang lebih rendah dalam waktu dekat.

Ekonom Barclays memprediksi pertumbuhan PDB global akan melambat menjadi 3% pada tahun 2025, dari 3,2% pada tahun 2024. Mereka juga menekankan pentingnya perencanaan strategis dan fokus pada faktor lingkungan, sosial, dan tata kelola (ESG).

Penurunan perkiraan pertumbuhan oleh lembaga keuangan sebagian mencerminkan tantangan yang dihadapi ekonomi global, termasuk inflasi yang terus-menerus, kebijakan moneter yang ketat, meningkatnya ketegangan geopolitik, dan potensi risiko dari krisis energi dan rantai pasokan.

Perekonomian AS, yang selama ini menjadi mesin utama pertumbuhan global, diperkirakan akan melambat pada tahun 2025. Pemerintahan baru AS, yang dipimpin oleh Donald Trump, dapat membawa perubahan dalam kebijakan fiskal, perdagangan, dan regulasi, yang menciptakan peluang sekaligus tantangan bagi bisnis dan investor. Perusahaan manajemen investasi independen AS, Invesco, menekankan pentingnya memantau secara ketat kebijakan pemerintahan baru, terutama terkait pengeluaran pemerintah dan perdagangan.

Tiongkok, ekonomi terbesar kedua di dunia, juga menghadapi tantangan internal, termasuk perlambatan pasar properti, tingginya tingkat utang, dan ketegangan geopolitik. Pertumbuhan Tiongkok juga diperkirakan akan melambat pada tahun 2025, yang akan memengaruhi permintaan global dan pertumbuhan ekonomi negara-negara yang bergantung pada ekspor ke negara tersebut.

Sementara itu, Zona Euro terus berjuang menghadapi inflasi yang tinggi, krisis energi, dan ketidakstabilan politik. Konflik yang sedang berlangsung antara Rusia dan Ukraina mengganggu rantai pasokan energi dan mendorong kenaikan harga, yang berdampak negatif pada pertumbuhan ekonomi di kawasan tersebut. CaixaBank Research menekankan perlunya diversifikasi sumber energi dan memperkuat ketahanan ekonomi untuk menghadapi guncangan eksternal.

Bisakah pasar keuangan dan komoditas mempertahankan momentum kenaikannya?

Tahun 2024 tampaknya akan menjadi tahun yang gemilang bagi pasar saham. Dengan prospek penurunan suku bunga lebih lanjut, mudah untuk berasumsi bahwa tahun 2025 bisa menjadi tahun yang gemilang bagi investor saham.

Faktanya, tahun 2025 membawa risiko dan potensi volatilitas. Pasar ekuitas global dapat mengalami koreksi tajam, terutama di tengah inflasi, perlambatan pertumbuhan ekonomi, dan ketidakpastian geopolitik. Invesco mencatat potensi peningkatan volatilitas di pasar ekuitas dan merekomendasikan agar investor mendiversifikasi portofolio mereka. Perusahaan teknologi besar akan tetap menjadi fokus pasar, tetapi investor akan lebih berhati-hati.

Pasar emas kemungkinan akan terus menarik minat investor di tengah ketidakpastian. Menurut Kitco, pemulihan harga emas setelah aksi jual signifikan pada pertengahan November 2024 menunjukkan keyakinan pasar bahwa reli logam mulia belum berakhir. Goldman Sachs baru-baru ini menegaskan kembali proyeksinya bahwa harga emas akan mencapai $3.000 per ons pada tahun 2025.

Pasar minyak diperkirakan akan terus bergantung pada permintaan dari Tiongkok dan kebijakan produksi Organisasi Negara-Negara Pengekspor Minyak (OPEC) dan mitra-mitranya yang dipimpin oleh Rusia, yang dikenal sebagai OPEC+. Harga minyak diperkirakan akan berfluktuasi sekitar $80-100/barel, tergantung pada situasi geopolitik, terutama perkembangan konflik Rusia-Ukraina.

Dalam Prospek Pasar Komoditas Dunia edisi Oktober 2024, Bank Dunia memperkirakan harga komoditas global akan naik sebesar 2,7% pada tahun 2024 dan mencapai titik terendah dalam lima tahun pada tahun 2025, melanjutkan tren penurunan pada tahun 2026, terutama akibat kelebihan pasokan minyak. Meskipun harga minyak mengalami penurunan, komoditas lain seperti gas alam, logam, dan bahan baku pertanian akan tetap stabil, sehingga sedikit membatasi penurunan secara keseluruhan, demikian menurut laporan tersebut. Kabar baiknya adalah volume perdagangan barang dunia dapat meningkat sebesar 3% pada tahun 2025. Namun, ketegangan geopolitik dan meningkatnya ketidakpastian kebijakan ekonomi terus menimbulkan risiko penurunan yang signifikan terhadap proyeksi tersebut.

Beradaptasi dan berinovasi untuk membentuk masa depan

Di tengah tantangan dan ketidakpastian, teknologi dan transformasi digital tetap menjadi pendorong pertumbuhan potensial bagi ekonomi global. Perkembangan kecerdasan buatan (AI), bioteknologi, energi terbarukan, dan sektor teknologi lainnya dapat menciptakan pendorong pertumbuhan baru, meningkatkan produktivitas tenaga kerja, dan memecahkan masalah global yang mendesak.

Setelah perubahan signifikan di tahun 2024, 2025 dianggap sebagai tahun yang krusial, menempatkan perekonomian dunia di ambang era baru, dengan peluang dan tantangan yang saling terkait. Untuk mengatasi kesulitan dan memanfaatkan peluang, negara, bisnis, dan individu perlu fleksibel, adaptif, dan proaktif dalam berinovasi. Kerja sama internasional, membangun kepercayaan, dan mendorong perdagangan bebas juga memainkan peran penting dalam membentuk "kenormalan baru" yang stabil dan sejahtera.

Pelajaran 3: Bagaimana skenario ekonomi dunia setelah pemilu AS?

Menurut VNA

Sumber: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/trien-vong-tang-truong-tu-mot-the-gioi-bien-dong-bai-2-nhung-yeu-to-dinh-hinh-ky-nguyen-moi/20241205091031552