Pasar saham Vietnam di ambang kebangkitan: Peluang emas untuk menarik arus modal global

(Chinhphu.vn) - Dengan tekad politik yang tinggi, reformasi yang sinkron, dan koordinasi yang erat antarlembaga, pasar saham Vietnam bertujuan untuk segera naik ke kelompok pasar berkembang, menjadi saluran mobilisasi modal utama bagi perekonomian. Ini juga merupakan langkah penting menuju pembangunan sistem keuangan nasional yang kuat dan lingkungan investasi yang aman dan berkelanjutan.

Para ahli membahas langkah-langkah untuk mengembangkan pasar saham Vietnam - Foto: VGP/HT

Pemerintahan yang tegas, fondasi yang semakin kokoh

Pada lokakarya "Memperbarui Pasar Modal, Memperluas Jalur Mobilisasi Modal bagi Perekonomian " yang diselenggarakan pada sore hari tanggal 30 Juli di Hanoi, Bapak Bui Hoang Hai, Wakil Ketua Komisi Sekuritas Negara (SSC), menyampaikan bahwa setelah 25 tahun pembentukan dan perkembangan, pasar modal Vietnam telah mencapai banyak kemajuan pesat, mempersempit kesenjangan dengan pasar-pasar lain di kawasan ini. Jumlah rekening investor meningkat dari 3.000 (pada tahun 2000) menjadi lebih dari 10 juta rekening. Likuiditas pasar saat ini berada pada level tertinggi di kawasan ini, melampaui banyak pasar yang telah beroperasi selama 70-100 tahun.

Per 21 Juli 2025, kapitalisasi pasar saham di tiga bursa efek, yaitu HOSE, HNX, dan UPCoM, mencapai VND 8.214,67 triliun (USD 328,5 miliar), tumbuh 14,5% dibandingkan akhir tahun sebelumnya, setara dengan 71,4% PDB 2024. Pasar obligasi juga tumbuh pesat, dengan nilai tercatat per akhir Juni 2025 mencapai VND 2.503 triliun (USD 100 miliar), setara dengan 21,7% PDB.

Bapak Hai menekankan bahwa sekuritas Vietnam telah menjadi saluran mobilisasi modal jangka menengah dan panjang yang penting di samping sistem perbankan. Peningkatan status dari pasar yang belum berkembang menjadi pasar yang sedang berkembang tidak hanya meningkatkan citra negara, tetapi juga menarik arus modal jangka panjang, meningkatkan standar, dan mendorong reformasi kelembagaan.

Pemerintah telah menetapkan target peningkatan pada tahun 2025 sesuai dengan Strategi Pengembangan Pasar Modal hingga 2030 (Keputusan 1726/QD-TTg). Kementerian Keuangan dan Komisi Sekuritas Negara sedang meninjau dan merevisi dokumen hukum secara mendesak, mengatasi hambatan sesuai kriteria internasional, dan berkoordinasi dengan kementerian dan lembaga untuk menerapkan solusi secara drastis.

Menurut Bapak Hai, Vietnam saat ini memiliki sistem hukum yang relatif lengkap, komunitas bisnis yang dinamis, investor yang matang, dan organisasi perantara yang profesional. Namun, untuk mengatasi "ambang batas peningkatan", reformasi yang sinkron dalam kebijakan, teknologi, infrastruktur, tata kelola perusahaan, dan kapasitas investor perlu dilanjutkan.

Peningkatan peringkat bukanlah tujuan akhir, melainkan langkah penting untuk lebih terintegrasi dengan pasar modal global, mengakses sumber modal berkualitas tinggi, dan mengukuhkan Vietnam sebagai tujuan investasi yang menarik dan stabil. SSC berkomitmen untuk meningkatkan transparansi informasi, meningkatkan standar tata kelola, melindungi investor, mereformasi prosedur, mendorong transformasi digital, dan memantau kepatuhan.

Yang perlu diperhatikan adalah bahwa sistem teknologi KRX telah resmi beroperasi sejak 5 Mei 2025, menyediakan platform terintegrasi untuk seluruh pasar. Setelah tiga bulan beroperasi, sistem ini telah beroperasi secara stabil, terhubung dengan lancar dengan bursa, bank pembayaran, dan anggota penyimpanan.

Bapak Bui Hoang Hai, Wakil Ketua Komisi Sekuritas Negara (SSC) - Foto: VGP/HT

Menyempurnakan hukum, menuju standar internasional

Ibu Pham Thi Thuy Linh, Kepala Departemen Pengembangan Pasar Efek (SSC), mengatakan bahwa Kementerian Keuangan telah menerbitkan Surat Edaran 68/2024/TT-BTC dan 18/2025/TT-BTC untuk mengatasi kriteria FTSE Russell yang tersisa, seperti siklus pembayaran (DvP) dan biaya transaksi yang gagal.

Mekanisme NPF, yang memungkinkan investor asing tidak memiliki cukup uang pada saat bertransaksi, telah diterapkan oleh 10 perusahaan sekuritas dan 10 bank penyimpanan, mencatat lebih dari 90.000 transaksi dengan nilai total lebih dari VND20.000 miliar sejak KRX beroperasi.

Secara paralel, sistem STP – pertukaran informasi antara bank kustodian dan perusahaan efek – akan beroperasi mulai Maret 2025, sehingga meningkatkan efisiensi transaksi. SSC juga berkoordinasi dengan Bank Negara untuk menerbitkan Surat Edaran 03/2025/TT-NHNN, yang menyederhanakan prosedur pembukaan dan penggunaan rekening VND bagi investor asing.

Reformasi ini, bersama dengan mekanisme PKT dan produk baru seperti perdagangan harian, derivatif, dan obligasi tercatat, membantu pasar mendekati standar internasional.

Bapak Pham Luu Hung, Kepala Ekonom dan Direktur Pusat Analisis & Konsultasi Investasi SSI, berkomentar: Vietnam menargetkan pertumbuhan dua digit, dengan kebutuhan modal yang sangat besar. Peluang untuk meningkatkan peringkat serupa dengan Thailand, Singapura, atau Malaysia, tetapi perlu kehati-hatian karena banyak negara setelah peningkatan peringkat tidak memenuhi harapan seperti Pakistan, UEA, atau Yunani.

Agar berhasil, Vietnam harus terus melakukan reformasi setelah peningkatan: menyempurnakan struktur pasar, memperluas pencatatan untuk perusahaan teknologi dan perusahaan rintisan, mengembangkan obligasi dan derivatif yang terkait dengan indeks internasional seperti FTSE EMGBI, JPMorgan GBI-EM Global Diversified, dan Bloomberg EM Local Currency Government Index.

Bapak Hung menekankan: "Peta jalan jangka panjang menuju standar MSCI diperlukan, memastikan 'garis lurus dan jalur yang jelas' untuk meningkatkan daya saing dan menarik modal asing."

Tuan Minh

Sumber: https://baochinhphu.vn/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-truoc-nguong-cua-moi-noi-co-hoi-vang-hut-dong-von-toan-cau-102250730175251723.htm