Jalan Tiongkok untuk menemukan pendorong pertumbuhan baru

Untuk mencapai target pertumbuhannya, China ingin menstabilkan real estat dan infrastruktur, sambil berinvestasi dalam manufaktur dan teknologi.

Sejak tahun 2000, pertumbuhan PDB Tiongkok rata-rata lebih dari 8% per tahun, menandai periode peningkatan standar hidup yang dramatis dan hampir menghapus kemiskinan ekstrem. Berkat pembukaan pasar dan reformasi perdagangan, Tiongkok telah menjadi ekonomi terbesar kedua di dunia dalam hal ukuran dalam dolar AS dan terbesar di dunia dalam hal paritas daya beli (PPP).

Namun, pertumbuhan ekonomi Tiongkok yang impresif ini dibarengi dengan ketidakseimbangan ekonomi. Masyarakat cenderung lebih sedikit berbelanja dan lebih banyak menabung. Sumber daya ini telah mengalir ke sektor properti dan infrastruktur, dua mesin pertumbuhan tradisional. Seiring waktu, manfaat dari kedua pilar ini semakin berkurang, bahkan mengalami kesulitan.

Pembangunan jalan, jembatan, dan kereta api berkecepatan tinggi telah menyebabkan pemerintah daerah semakin banyak meminjam uang. Sektor properti, yang pernah menyumbang lebih dari 20% aktivitas ekonomi Tiongkok, telah memasuki tahun ketiga krisisnya.

Menurut Dana Moneter Internasional (IMF), jumlah proyek konstruksi baru telah menurun 60% dibandingkan sebelum pandemi. Pada tahun 2023, harga rumah yang sudah ada turun 6,3% dibandingkan periode yang sama pada tahun 2022 di kota-kota besar.

Sebuah kios makanan luar ruangan di Beijing, Tiongkok pada 12 Januari. Foto: Reuters

Meskipun terjadi perlambatan pada kedua penggerak utama ini, Tiongkok masih menargetkan pertumbuhan sekitar 5% tahun ini, sama seperti pada tahun 2023. Untuk mencapainya, para pejabat berencana melakukan yang terbaik untuk menstabilkannya. Pada rapat tahunan parlemen awal bulan ini, Perdana Menteri Li Qiang berjanji untuk mengubah model pertumbuhan negara dan mengurangi risiko di sektor properti dan utang pemerintah daerah.

Oleh karena itu, Beijing ingin merasionalisasi pengeluaran infrastruktur. Tidak akan ada jalur kereta bawah tanah baru di Harbin. Di Kunming, fase ketiga sistem kereta bawah tanah belum disetujui oleh pemerintah pusat. Di Baotou (Mongolia Dalam), pembangunan kereta bawah tanah juga ditunda.

Di sektor properti, Beijing telah meminta pemerintah daerah untuk membuat "daftar putih" proyek properti yang dapat terus dibiayai oleh bank-bank milik negara. Pemerintah juga lebih berfokus pada segmen perumahan terjangkau yang disubsidi oleh negara.

Sejalan dengan itu, Beijing kini berfokus pada "kekuatan produktif baru". Wang Huiyao, pendiri Center for China and Globalization, sebuah lembaga pemikir yang berbasis di Beijing, mengatakan istilah tersebut mencerminkan keyakinan pemerintah bahwa ekonomi digital, teknologi tinggi, dan transisi energi dapat mendorong pertumbuhan.

Xiang Songzuo, direktur Institut Penelitian Keuangan Wilayah Teluk Raya dan mantan kepala ekonom di Bank Pertanian Tiongkok, mengatakan pemerintah menginginkan proses pertumbuhan yang lancar dan terkendali untuk menghindari masalah serius yang dapat timbul seperti pengangguran tinggi dan kerusuhan sosial.

“Mereka tahu mesin lama tidak lagi dapat menjamin masa depan ekonomi, jadi mereka mendorong investasi ke area-area baru ini,” ujarnya.

Untuk mendanai kebijakan stimulus "kekuatan produksi baru", pemerintah berencana menerbitkan obligasi jangka panjang senilai 1 triliun yuan (hampir $138,3 miliar) tahun ini. "Ada konsensus bahwa ekonomi Tiongkok perlu terus berkembang, dengan struktur dan model pertumbuhannya bergeser ke segmen kelas atas," tambah Xiang Songzuo.

Sebelumnya, berkat dukungan kebijakan, jalanan Beijing dan Shanghai dipenuhi kendaraan listrik domestik dari BYD, Nio, Li Auto, dan XPeng. Tak hanya itu, industri manufaktur panel surya mereka juga membuat Barat waspada. Negara ini terus mengukuhkan namanya di berbagai bidang seperti transisi energi, kecerdasan buatan, ekonomi digital, dan bioteknologi.

Namun, masih terdapat tantangan dalam meningkatkan kekuatan mesin pertumbuhan baru. Kelebihan kapasitas di beberapa industri dapat memicu sengketa perdagangan dengan negara-negara ekonomi besar lainnya, menurut Le Monde.

Peningkatan produksi juga mengharuskan konsumen domestik untuk lebih membuka dompet mereka. Namun, setelah pasar properti mereda, kepercayaan konsumen juga menurun, karena sekitar 70% aset rumah tangga di negara ini berupa perumahan. Statistik menunjukkan bahwa meskipun produksi meningkat pada bulan Januari dan Februari, sebesar 7% dibandingkan periode yang sama pada tahun 2023, penjualan ritel hanya meningkat sebesar 5,5%.

Louise Loo, ekonom Tiongkok di Oxford Economics, mengatakan aktivitas ekonomi di Tiongkok sebagian besar telah stabil di awal tahun. Namun, beberapa faktor pendorong mungkin bersifat sementara. Pasar tenaga kerja terus memburuk. Tingkat pengangguran nasional naik menjadi 5,3% pada Februari dari 5,2% pada Januari.

"Konsumen untuk sementara bersemangat dengan pengeluaran terkait liburan Tet. Namun, tanpa stimulus konsumsi besar tambahan tahun ini, akan sulit mempertahankan laju pengeluaran yang kuat," ujar pakar tersebut.

Sejauh ini, para pembuat kebijakan Tiongkok terus menjanjikan langkah-langkah lebih lanjut untuk membantu menstabilkan pertumbuhan, setelah langkah-langkah yang diambil sejak Juni hanya memberikan dampak yang moderat. Namun, para analis memperingatkan bahwa kapasitas fiskal Beijing terbatas dan mengatakan bahwa pidato Li pada pertemuan Kongres Rakyat Nasional bulan ini gagal membangkitkan kepercayaan di kalangan investor.

Investasi langsung asing di Tiongkok dalam dua bulan pertama tahun ini turun 19,9% menjadi 215,1 miliar yuan ($29,88 miliar), melanjutkan tren penurunan yang dimulai setelah pertumbuhan melambat karena penurunan properti yang berkepanjangan dan lemahnya permintaan domestik, kata Kementerian Perdagangan Tiongkok minggu ini.

Beberapa ekonom mengatakan Tiongkok berisiko terjerumus ke dalam kemerosotan seperti Jepang pada akhir dekade ini kecuali pemerintah mengarahkan kembali perekonomiannya ke arah konsumsi rumah tangga dan alokasi sumber daya berbasis pasar.

Zichun Huang, ekonom Tiongkok di Capital Economics, memperkirakan momentum ekonomi akan semakin membaik dalam waktu dekat berkat dorongan dari stimulus kebijakan. "Namun, pemulihan ini mungkin tidak akan berlangsung lama mengingat tantangan struktural yang mendasari perekonomian," ujarnya.

Phien An ( menurut Le Monde, Reuters, WSJ )

Tautan sumber: https://vnexpress.net/duong-tim-dong-luc-tang-truong-moi-cua-trung-quoc-4725782.html