Upaya untuk menstabilkan nilai tukar

Para pebisnis menginginkan nilai tukar yang stabil agar dapat "bernapas lebih lega" saat musim bisnis tersibuk tahun ini mendekat.

Selama sebulan terakhir, harga USD di pasar domestik berfluktuasi tajam, menyebabkan banyak orang khawatir bahwa hal itu dapat memengaruhi produksi dan kegiatan bisnis di akhir tahun.

Tekanan besar bagi bisnis

Statistik menunjukkan bahwa pada Agustus lalu, nilai tukar USD di Vietcombank meningkat sebesar 142 VND untuk pembelian dan 122 VND untuk penjualan dibandingkan akhir Juli, sementara di BIDV , kenaikannya masing-masing sebesar 176 VND dan 135 VND. Di pasar bebas, fluktuasi bahkan lebih nyata, ketika harga naik sekitar 140 VND/USD, ditutup pada 26.650 - 26.720 VND/USD. Sejak awal tahun, baik nilai tukar sentral maupun nilai tukar komersial telah meningkat sekitar 3,68%, sebuah peningkatan yang signifikan dibandingkan periode sebelumnya.

Menurut para pelaku usaha, fluktuasi nilai tukar telah berdampak cepat terhadap produksi dan aktivitas bisnis, terutama bagi pelaku usaha yang mengimpor bahan baku untuk mempersiapkan musim puncak di akhir tahun. Bapak Vo Thanh Loc, Direktur Komersial Sistem Toko Pasar Petani (HCMC), mengatakan bahwa beberapa hari terakhir ini ia sangat tidak sabar melihat nilai tukar "memanas" tepat di musim puncak impor barang Tet. Namun, ia mengatakan bahwa pihaknya masih mempertahankan volume impor yang diharapkan. Saat barang tiba di pelabuhan, harga eceran akhir akan dihitung oleh pelaku usaha berdasarkan biaya aktual dan harga pasar secara umum. "Namun, pasar Tet sangat kompetitif, kami tidak dapat melihat kenaikan nilai tukar dan langsung menaikkan harga jual, tetapi kami juga harus mempertimbangkan harga umum dan daya beli konsumen," ujar Bapak Loc.

Area barang impor di supermarket MM Mega Market An Phu, Kota Ho Chi Minh. Foto: AN AN

Menurut Tn. Loc, dalam industri ritel, menemukan sumber barang yang baik dengan keunggulan produksi dan harga rendah merupakan faktor penentu konsumsi, sementara nilai tukar hanyalah sebagian dari keseluruhan masalah.

Bapak Bach Khanh Nhut, Wakil Presiden Tetap Asosiasi Kacang Mete Vietnam (Vinacas), mengatakan bahwa industri kacang mete mengimpor bahan baku dan mengekspor kacang mete, sehingga sekilas tampak seimbang ketika nilai tukar berfluktuasi. Namun kenyataannya berbeda, karena sebagian besar bisnis tidak memiliki USD yang tersedia dan harus membeli di pasar bebas untuk mengimpor dan membayar utang. Dengan nilai tukar saat ini, biaya impor jauh lebih tinggi dari yang diperkirakan, sehingga menyebabkan kesulitan bagi bisnis kacang mete. "Meskipun ekspor kacang mete melambat, banyak bisnis tidak dapat menjual produk mereka karena pasar AS dan Eropa hampir beku, pelanggan hanya membeli sedikit, menunggu untuk melihat bagaimana kondisi ekonomi dunia dan belum memperluas pemesanan mereka," kata Bapak Nhut.

Menurut Bapak Nhut, para pelaku usaha saat ini sebagian besar mengandalkan pasar Tiongkok untuk melayani Festival Pertengahan Musim Gugur, sementara masih menanti dengan cemas bulan Oktober, waktu yang diperkirakan akan lebih ramai menjelang puncak musim belanja di akhir tahun. "Tak hanya industri kacang mete, pelaku usaha lain juga mengharapkan nilai tukar yang stabil agar mudah dihitung. Saat ini, permasalahan bisnis hanya berkisar pada keseimbangan harga pokok dan harga jual, sehingga sangat sulit untuk menyusun rencana jangka panjang," ungkap Bapak Nhut.

Strategi intervensi proaktif

Nilai tukar USD di Vietnam terus menguat meskipun tren penurunan greenback di pasar internasional. Sejak awal tahun, indeks USD (DXY) telah turun sekitar 11%, tetapi di Vietnam, nilai mata uang tersebut masih meningkat dibandingkan dengan VND. Para ahli mengatakan bahwa pembalikan ini sebagian disebabkan oleh meningkatnya permintaan valuta asing untuk mengimpor barang oleh bisnis ketika perdagangan global sedang bergejolak.

Berbicara kepada wartawan Surat Kabar Lao Dong pada sore hari tanggal 1 September, Associate Professor Dr. Nguyen Huu Huan (Universitas Ekonomi Kota Ho Chi Minh - UEH) berkomentar bahwa kebijakan moneter yang dipertahankan oleh Bank Sentral Vietnam (SBV) adalah arah pelonggaran untuk menjaga suku bunga tetap rendah guna mendukung pertumbuhan ekonomi. "Dalam konteks tersebut, nilai tukar USD/VND kemungkinan besar tidak akan terhindar dari tekanan kenaikan harga dan dapat terus berfluktuasi dari sekarang hingga akhir tahun. Yang penting adalah pelaku usaha perlu berhitung dengan cermat, menghindari situasi kenaikan harga jual barang secara tiba-tiba ketika biaya impor meningkat akibat kenaikan nilai tukar. Sebaliknya, mereka dapat memanfaatkan instrumen pencegahan risiko keuangan yang tepat untuk mengurangi dampak negatif," saran Bapak Huan.

Dari perspektif lain, Bapak Vu Minh Duc, perwakilan dagang California Raisin Association (USA) di Vietnam, mengatakan bahwa perlu melihat nilai tukar terhadap mata uang utama lainnya. "Memang benar nilai USD telah meningkat di Vietnam, tetapi di banyak pasar lain, USD telah menurun dibandingkan dengan euro atau pound. Oleh karena itu, perusahaan Vietnam yang mengimpor barang dalam USD masih lebih menguntungkan dibandingkan bertransaksi dalam mata uang lain," analisis Bapak Duc.

Namun, dalam sepekan terakhir, nilai tukar USD/VND menunjukkan tanda-tanda mereda. Hal ini dianggap sebagai sinyal positif, yang mengindikasikan bahwa tekanan terhadap nilai tukar kemungkinan akan mereda di akhir tahun 2025. Bapak Nguyen Thanh Lam, Direktur Analisis untuk Nasabah Perorangan - Maybank Securities Company, mengatakan bahwa sempat terjadi nilai tukar di pasar melampaui angka 26.500 VND/USD. Bank Sentral Vietnam segera menunjukkan inisiatifnya dalam menstabilkan pasar dengan solusi tepat waktu, seperti: mengumumkan penjualan USD melalui kontrak berjangka 180 hari yang dapat dibatalkan, pada harga 26.550 VND/USD, lebih tinggi dari nilai tukar pasar saat itu (26.512 VND/USD). "Intervensi ini terbatas pada bank-bank dengan posisi valuta asing negatif, dengan alokasi yang cukup untuk menyeimbangkan posisi tersebut. Dengan demikian, intervensi ini membantu mengurangi tekanan nilai tukar jangka pendek sekaligus menjaga cadangan devisa. Ini merupakan strategi intervensi yang sangat proaktif, yang menstabilkan sentimen pasar sekaligus membatasi spekulasi dan menciptakan ruang bagi Vietnam untuk merespons fluktuasi global secara fleksibel," tegas Bapak Lam.

Dari perspektif lain, para ahli dari MBS Securities Company mencatat bahwa meskipun USD diperkirakan akan terus melemah menjelang akhir tahun ketika Federal Reserve AS (FED) mungkin mulai menurunkan suku bunga, tekanan internal terhadap nilai tukar tetap ada. Salah satu alasannya adalah permintaan barang impor dari AS meningkat tajam ketika tarif pajak 0% mulai berlaku, sementara ekspor mungkin melambat, sehingga mempersempit surplus perdagangan. Selain itu, kesenjangan antara harga emas domestik dan internasional semakin melebar seiring kenaikan harga emas internasional, yang secara tidak kasat mata mendorong kebutuhan untuk mengumpulkan mata uang asing di pasar bebas untuk menyelundupkan emas.

Proyeksi kredit meningkat tajam

Bapak Dinh Duc Quang, Direktur Divisi Perdagangan Valuta Asing UOB Vietnam, mengatakan bahwa dalam jangka pendek, SBV belum mengambil langkah apa pun untuk menyesuaikan suku bunga acuan VND. Namun, jika The Fed menurunkan suku bunga pada bulan September dan tren penurunan suku bunga USD semakin jelas terlihat dari akhir tahun 2025 hingga awal tahun 2026, SBV dapat menurunkan suku bunga VND sekitar 0,5 poin persentase. Pada saat itu, nilai tukar USD diperkirakan akan melemah hingga sekitar VND26.000/USD pada akhir tahun, yang berarti nilai tukar hanya akan menguat sekitar 2%-3% sepanjang tahun.

Menurut Bapak Quang, suku bunga simpanan dan pinjaman sulit untuk turun drastis karena tekanan modal, tetapi kredit dapat meningkat, dengan tingkat pertumbuhan tahunan mencapai 18%-20%. Hal ini akan menjadi dorongan penting, mendukung bisnis untuk mengakses modal dan berkontribusi dalam mendorong pertumbuhan ekonomi di tahap akhir tahun ini.

Sumber: https://nld.com.vn/no-luc-giu-on-dinh-ti-gia-196250901200949389.htm