Menunggu dorongan di pasar IPO

Usulan untuk memperpendek proses pencatatan dari 90 hari menjadi 30 hari diharapkan dapat lebih menjamin hak-hak investor dan dapat menjadi kekuatan pendorong untuk mendorong lebih banyak bisnis untuk mencatatkan sahamnya.

Usulan untuk memperpendek proses pencatatan dari 90 hari menjadi 30 hari diharapkan dapat lebih menjamin hak-hak investor dan dapat menjadi kekuatan pendorong untuk mendorong lebih banyak bisnis untuk mencatatkan sahamnya.

Raksasa di industri properti resor ini semakin dekat dengan tanggal pelaksanaan rencana IPO-nya. Foto : Duc Thanh

Serangkaian rekrutan baru memanaskan pasar

Akhir pekan lalu, Dewan Direksi Vinpearl Joint Stock Company (anak perusahaan Vingroup Corporation yang memiliki jaringan hotel, resor, merek spa, pusat konferensi, kuliner, lapangan golf bintang 5, dan area hiburan besar di Vietnam) bertemu dan menyetujui dokumen pendaftaran untuk menawarkan saham tambahan kepada publik kepada pemegang saham yang ada sesuai dengan rencana penawaran yang disetujui pada Rapat Umum Pemegang Saham pada pertengahan November 2024.

Dengan demikian, langkah lain telah diselesaikan untuk mendekatkan rencana penawaran umum perdana (IPO) "raksasa" di industri real estate resor tersebut dengan tanggal pelaksanaan.

Berdasarkan rencana yang disetujui oleh para pemegang saham, waktu penawaran saham diperkirakan tidak lama lagi, yaitu pada kuartal keempat tahun 2024 atau kuartal pertama tahun 2025. Vinpearl akan menerbitkan 70 juta lembar saham, setara dengan rasio pelaksanaan 1.000:40.673. Dengan harga penawaran VND71.350/lembar saham, Vinpearl diperkirakan akan memobilisasi dana hampir VND5.001 miliar, jika berhasil didistribusikan kepada para pemegang saham.

Sebelumnya, Vinpearl sangat sukses dalam penerbitan saham perdananya di awal tahun 2024, dengan nilai mobilisasi lebih dari VND15.000 miliar. Meskipun kemungkinan untuk mendistribusikan 100% saham yang diterbitkan masih belum diketahui, daya tarik saham Vinpearl tetap terjaga ketika perusahaan ini menyelesaikan pendaftaran perusahaan publik. Selain itu, rencana pencatatan saham di bursa efek, yang diungkapkan dalam rapat umum pemegang saham perusahaan induk Vingroup awal tahun ini, diperkirakan akan segera terlaksana.

Masan Consumer Corporation (Masan Consumer) juga berencana menawarkan saham kepada publik dengan harga 45,1%. Perusahaan akan menawarkan 326,8 juta lembar saham baru, yang diharapkan dapat mengumpulkan dana sebesar VND3.268 miliar dan meningkatkan modal dasar perusahaan menjadi lebih dari VND10.623 miliar. Bersamaan dengan rencana penawaran ini, pengalihan saham ke pencatatan HoSE telah disetujui oleh para pemegang saham sebelumnya. Pendatang baru di HoSE ini bisa menjadi salah satu titik terang yang akan "mengobarkan kembali" pasar IPO yang telah mendingin selama bertahun-tahun.

Aktivitas IPO di Vietnam masih lesu sejak pandemi Covid-19, meskipun pasar saham sekunder mengalami periode pertumbuhan dan antusiasme. Hingga kini, menjelang akhir tahun 2024, jumlah transaksi IPO yang dilakukan masih dapat dihitung dengan jari. Tidak ada lelang saham perusahaan milik negara. Aktivitas IPO hanya muncul di beberapa perusahaan swasta, terutama penawaran 30 juta lembar saham oleh DNSE Securities Joint Stock Company.

Mengurai hambatan kebijakan

Negara ini tidak hanya bersiap untuk transaksi besar saat nama-nama besar bersiap meluncurkan IPO, tetapi perubahan kebijakan yang akan datang juga diharapkan dapat mendorong IPO bila dipadukan dengan pencatatan.

Tidak lama setelah Majelis Nasional secara resmi menyetujui Undang-Undang yang mengubah dan melengkapi sejumlah pasal dari 9 undang-undang, termasuk Undang-Undang tentang Efek, Rancangan Keputusan Perubahan 155/2020/ND-CP yang merinci pelaksanaan sejumlah pasal Undang-Undang Efek sedang dikonsultasikan oleh Kementerian Keuangan dan Komisi Sekuritas Negara, dengan banyak perubahan yang bertujuan untuk transparansi dan penyederhanaan prosedur administratif di bidang efek dan pasar efek.

Khususnya, dengan tujuan mempersingkat proses pencatatan efek, badan penyusun mengusulkan pengurangan waktu bagi organisasi yang mendaftar untuk mendaftarkan efek (saham, obligasi) dalam perdagangan sebagaimana diatur dalam Pasal 111, Pasal 118, Keputusan 155/2020/ND-CP. Periode perdagangan dikurangi dari 90 hari menjadi 30 hari sejak tanggal persetujuan pencatatan oleh bursa efek. Perubahan ini bertujuan untuk lebih menjamin hak-hak investor dalam melaksanakan hak pengalihan efek di pasar modal.

Bersamaan dengan itu, Rancangan Undang-Undang ini menghapus "sertifikat pendaftaran efek yang telah disesuaikan yang diterbitkan oleh Badan Penyimpanan dan Kliring Efek Vietnam (BKSDA)" dalam berkas pencatatan/pendaftaran transaksi; perubahan dalam pencatatan/pendaftaran transaksi sebagaimana diatur dalam Pasal 110, 114, 115, 116, 117, 118, 134, 135, dan 136 Keputusan 155/2020/ND-CP.

"Persyaratan pencatatan/perdagangan tidak mewajibkan perusahaan untuk menyelesaikan prosedur pendaftaran efek di VSDC. Selain itu, peninjauan berkas pencatatan/perdagangan oleh bursa efek merupakan proses yang independen dari pendaftaran efek di VSDC. Peraturan yang direvisi ini juga mempersingkat proses pencatatan/perdagangan," tegas laporan dari lembaga penyusun.

Penting untuk menyambut modal asing

Dalam Rancangan Amandemen Keputusan 155/2020/ND-CP, salah satu kelompok isi utama yang disebutkan adalah untuk membuka pintu lebih lebar bagi investor asing untuk mengakses pasar, terutama berfokus pada solusi untuk mendukung proses peningkatan pasar dari pasar frontier menjadi pasar emerging. Berbagai organisasi telah memberikan berbagai angka yang diharapkan dari modal investasi asing setelah Vietnam menjadi pasar emerging. Namun, untuk mewujudkan angka-angka tersebut ketika pasar saham benar-benar dimasukkan ke dalam kelompok pasar emerging sekunder FTSE, masalah besarnya adalah alamat spesifik tempat investor asing dapat berinvestasi.

Memberikan tekanan yang signifikan pada bisnis dan organisasi konsultasi.

- Bapak Dang Thanh Cong, Direktur Layanan Perbankan Investasi Utara, Perusahaan Saham Gabungan KB Securities (KBSV)

Kami berharap perubahan undang-undang ini akan meningkatkan kualitas "barang" di pasar, membuat investor lebih percaya diri saat berinvestasi, dan mendorong perkembangan pasar di masa mendatang. Namun, hal ini juga akan menciptakan tekanan yang signifikan bagi perusahaan dan organisasi konsultan untuk memenuhi persyaratan dalam peraturan baru, serta meningkatkan biaya dan waktu persiapan penawaran umum perdana.

Seiring tren industri teknologi yang menarik arus modal dari investor, minimnya saham perusahaan di bidang ini menunjukkan lemahnya keragaman basis komoditas di pasar saham Vietnam. Banyak perusahaan yang menjadi incaran investasi dana internasional tidak lagi memiliki "ruang" asing untuk mengucurkan dana.

Selain itu, menurut Bapak Nguyen The Minh, Direktur Analisis Yuanta Vietnam Securities Company, ketika peringkatnya dinaikkan oleh FTSE, skala kapitalisasi sekuritas Vietnam akan dibandingkan dengan pasar lain dalam kelompok yang sama. Jika kapitalisasi tidak tumbuh, akan ada risiko tereliminasi dari kelompok pasar berkembang.

Di Vietnam, IPO dan pencatatan merupakan dua proses yang terpisah, sehingga investor, terutama investor asing, harus menunggu beberapa bulan setelah membeli saham sebelum dapat melakukan perdagangan. Usulan untuk mempersingkat waktu antara IPO dan pencatatan hingga maksimal 1 bulan sangat diapresiasi dan dapat menjadi pendorong untuk mendorong lebih banyak perusahaan untuk mencatatkan sahamnya.

Meskipun prosedur administratifnya lebih sederhana, beberapa persyaratan telah ditambahkan ke dalam Undang-Undang yang mengubah dan melengkapi sejumlah pasal dari 9 undang-undang, termasuk Undang-Undang Efek. Khususnya, Pasal 18 tentang berkas pendaftaran penawaran umum efek menambahkan "laporan mengenai modal dasar yang disetor sampai dengan saat pendaftaran penawaran umum perdana saham yang telah diaudit oleh lembaga pemeriksa independen sesuai dengan peraturan Menteri Keuangan". Pada saat yang sama, tanggung jawab semua pihak yang berpartisipasi dalam konsultasi juga bertambah.

Menurut Bapak Dang Thanh Cong, Direktur Layanan Perbankan Investasi Utara, Perusahaan Saham Gabungan KB Securities (KBSV), peraturan baru ini memberikan tekanan yang signifikan bagi perusahaan dan organisasi konsultan untuk memenuhi persyaratan yang ditetapkan, serta akan meningkatkan biaya dan waktu persiapan penawaran umum perdana. Namun, perubahan-perubahan tersebut tentu akan membantu meningkatkan transparansi dan standar di pasar primer.

Sumber: https://baodautu.vn/cho-cu-hich-tren-thi-truong-ipo-d232352.html