Tekanan untuk membayar kembali obligasi perusahaan real estate hingga tahun 2025 masih tinggi.

(CLO) Tekanan jatuh tempo selalu menjadi risiko yang ada bagi pasar obligasi korporasi ketika jumlah obligasi korporasi yang jatuh tempo dan jatuh tempo pada kuartal keempat tahun 2024 dan 2025 masih tinggi.

Tekanan pembayaran utang bisnis properti masih tinggi

Pada Forum Real Estat “Agar Pasar Pulih dan Berkembang” yang diselenggarakan pada 16 November, Dr. Vu Dinh Anh, pakar ekonomi , mengatakan: Setelah masa sulit, pasar obligasi korporasi telah berangsur pulih sejak awal tahun.

Namun, tekanan jatuh tempo obligasi, terutama obligasi korporasi, tetap menjadi tantangan bagi pasar.

Mengutip statistik dari FiinRatings, Dr. Vu Dinh Anh mengatakan: Saldo obligasi korporasi (baik pokok maupun bunga) yang jatuh tempo pada tahun 2024 akan mencapai VND315.000 miliar dan akan mencapai puncaknya pada VND334.000 miliar pada tahun 2025.

Ikhtisar Forum. (Foto: ST)

Sedangkan untuk obligasi real estate, saldo jatuh tempo pada tahun 2024 saat ini sebesar VND60.000 miliar dan pada tahun 2025 diperkirakan sebesar VND135.000 miliar.

Tekanan jatuh tempo selalu menjadi risiko yang ada di pasar obligasi korporasi ketika obligasi korporasi yang jatuh tempo dan jatuh tempo pada kuartal keempat tahun 2024 dan 2025 masih tinggi; di mana, obligasi perusahaan real estat memiliki risiko jatuh tempo dan potensi kredit macet yang lebih tinggi daripada rata-rata pasar,” ujar Bapak Anh.

Berbicara pada lokakarya "Mengembangkan Pasar Obligasi Korporasi Menuju Profesionalisme dan Keberlanjutan", Bapak Nguyen Quang Thuan, Direktur Jenderal FiinRatings, menekankan besarnya masalah utang jatuh tempo pada tahun 2024-2025.

Bapak Nguyen Quang Thuan menekankan bahwa sumber dana terbesar bukanlah pinjaman bank atau obligasi, melainkan uang yang diterima dari nasabah. Artinya, dukungan dari pihak ketiga juga sangat penting. Kita tidak boleh hanya fokus pada penyelamatan obligasi, melainkan langkah-langkah yang lebih penting, yaitu legalitas yang "bersih".

"Yang bisa kita lakukan adalah melibatkan proyek Pemerintah dalam penyelesaian masalah hukum properti. Setelah masalah ini terselesaikan, penanganan utang yang telah jatuh tempo akan sangat mudah," ujar Bapak Nguyen Quang Thuan.

60% bisnis telah memperpanjang lisensi mereka selama 2 tahun

Pada forum tersebut, Dr. Can Van Luc menyampaikan bahwa kisah jatuh tempo obligasi korporasi real estat telah melewati periode tersulit (Juni - Agustus 2023) sejak Keputusan 08/2023/ND-CP yang memperbolehkan negosiasi untuk memperpanjang dan menunda utang.

Dr. Can Van Luc, pakar ekonomi. (Foto: ST)

Menurut Dr. Can Van Luc, pada dasarnya, 60% perusahaan telah memperpanjang obligasi mereka selama 2 tahun (puncaknya pada Juni 2025). Perusahaan secara proaktif membeli kembali obligasi sesuai dengan ketentuan penerbitan dan mulai menerbitkan kembali untuk mengurangi tekanan modal. Selain itu, pasar properti sedang memanas, dan perusahaan bersedia menjual aset untuk menyisihkan sebagian dana guna melunasi utang.

Oleh karena itu, Dr. Can Van Luc menilai bahwa fenomena kebangkrutan kemungkinan besar tidak akan terjadi karena masa tersulit telah berlalu, dan sudah ada banyak solusi yang sinkron untuk mengatasinya. Bahkan, bisnis properti tidak perlu lagi mendiskon produk sebesar 40-50% seperti sebelumnya, diskon sekitar 10% saja sudah cukup untuk menjual produk.

Kedaluwarsanya Keputusan 08/2023/ND-CP menimbulkan pertanyaan apakah Keputusan 65/2022/ND-CP memungkinkan negosiasi, perpanjangan, atau penangguhan utang. "Hal ini perlu diklarifikasi oleh badan pengelola," ujar Dr. Can Van Luc.

Penerapan Keputusan 65/2022/ND-CP dengan peraturan yang lebih ketat menunjukkan upaya lembaga pengelola untuk membersihkan pasar, tetapi juga menimbulkan kekhawatiran tentang terciptanya hambatan terhadap penerbitan obligasi korporasi swasta; sementara koridor hukum untuk penerbitan obligasi publik belum diperpendek atau dibersihkan, hal itu akan terus menyebabkan kemacetan di jalur obligasi korporasi.

Menjelaskan hal ini, Ibu Tran Kim Dung, Wakil Direktur Departemen Manajemen Penawaran Efek, Komisi Sekuritas Negara, mengatakan bahwa pada saat Keputusan 65/2022/ND-CP diterbitkan, pasar obligasi sedang ketat, sehingga Pemerintah menerbitkan Keputusan 08/2023/ND-CP untuk menghilangkan beberapa kesulitan bagi pelaku usaha seperti negosiasi, perpanjangan utang bagi pemegang obligasi, penundaan persyaratan bagi investor sekuritas profesional, dan pemeringkatan kredit.

"Saat ini, Surat Keputusan 08/2023/ND-CP telah berakhir masa berlakunya, sehingga waktu bagi Pemerintah untuk melonggarkan penerbitan obligasi korporasi individual ditunda sementara. Apakah amandemen Surat Keputusan 65/2022/ND-CP akan tetap dinegosiasikan atau tidak, kami masih harus menunggu pendapat Kementerian Keuangan ," ujar Ibu Tran Kim Dung.

Bapak Pham Van Hieu, Wakil Kepala Departemen Pasar Keuangan, Departemen Perbankan dan Keuangan, Kementerian Keuangan, menambahkan bahwa Keputusan 08/2023/ND-CP memiliki 2 amandemen dan 1 penangguhan. Penangguhan tersebut merupakan peraturan tentang penentuan investor profesional, waktu distribusi obligasi, dan peringkat kredit, dengan masa penangguhan hingga 31 Desember 2023.

"Kementerian Keuangan telah melaporkan status implementasinya kepada Pemerintah. Saat ini, menurut pandangan Pemerintah, beberapa ketentuan yang telah berakhir masa berlakunya dalam Keputusan 08/2023/ND-CP akan mulai diterapkan melalui Keputusan 65/2022/ND-CP mulai 1 Januari 2024," ujar Bapak Pham Van Hieu.

Terkait dua amandemen terhadap Keputusan 08/2023/ND-CP, Bapak Pham Van Hieu menyatakan akan terus melaksanakan semangat Keputusan tersebut. Terkait kajian amandemen Keputusan 65/2022/ND-CP, Kementerian Keuangan sedang mengkaji dan mengamandemen sejumlah pasal dalam Undang-Undang Efek. Selanjutnya, Kementerian Keuangan akan melakukan amandemen terhadap Keputusan 65/2022/ND-CP dengan menindaklanjuti Undang-Undang Efek.

Sumber: https://www.congluan.vn/ap-luc-tra-no-trai-phieu-cua-cac-doanh-nghiep-bat-dong-san-den-nam-2025-van-con-cao-post321645.html