Két év rekordgyorsulás

A világpiaci aranyára az elmúlt két évben lenyűgözően emelkedett, ami a globális gazdasági instabilitást és a geopolitikai tényezőket tükrözi. A Kitco News adatai szerint 2024-ben az arany ára 29%-kal emelkedett; 2025 elejétől mostanáig (augusztus végéig) az arany ára 28%-kal nőtt.

Úgy tűnik, ez a tendencia folytatódik, a befektetők egyre inkább az aranyat tartják biztonságos menedéknek.

A New York-i piac augusztus 28-i kereskedési napján (amely vietnami idő szerint augusztus 29-én kora reggel zárult) az arany spot ára 3385 USD/unciáról több mint 3420 USD/unciára emelkedett, elérve ezzel egy hónapja a legmagasabb szintet.

A lépést az amerikai dollár folyamatos gyengesége támogatta, az USD index 0,32%-kal 97,81 pontra csökkent.

A belföldi piacon az arany ára három egymást követő napon is új rekordmagasságot ért el. Augusztus 29-én reggel az SJC aranyrudak ára új csúcsot ért el, 128,9 millió VND/tael (eladási ár), míg az aranygyűrűk ára szintén rekordot döntött, 123,6 millió VND/tael (eladási ár), ami az inflációval és az árfolyam-ingadozásokkal kapcsolatos aggodalmak miatti magas belföldi keresletet tükrözi.

Az elmúlt két évben az erős aranyár-emelkedés mögött meghúzódó tényezők közé tartoznak a geopolitikai feszültségek, a tartós infláció és a laza monetáris politika. 2023 óta az aranyat a központi bankok rekordmértékű vásárlása támogatta, amelyek az amerikai dollártól eltérő tartalékokat vásároltak. Az utóbbi időben az amerikai dollár gyengülése volt a fő mozgatórugó.

kitoco (7).jpeg
Az aranyárak várhatóan közép- és hosszú távon tovább emelkednek. Fotó: Kitco

A befektetők arra számítanak, hogy az amerikai Federal Reserve (Fed) folytatja a kamatlábak csökkentését. A piac előrejelzése szerint a Fed 2025 hátralévő részében kétszer is csökkentheti a kamatlábakat, esetleg szeptembertől kezdődően, mindkét alkalommal 25 bázisponttal, a gyenge munkaerőpiaci adatok és a 2,8-3% körüli stabil infláció alapján.

Egyik figyelemre méltó tényező Donald Trump amerikai elnök és a Fed közötti háború. Trump úr többször is bírálta Jerome Powellt, a Fed elnökét, amiért nem csökkentette gyorsan a kamatlábakat, sőt azzal fenyegetőzött, hogy kirúgja. Nemrégiben Trump úr bejelentette Lisa Cook, a Fed kormányzójának menesztetését jelzáloghitel-csalás vádjával, ami a Fed 111 éves történetében az első alkalom, hogy egy elnök ilyen döntést hozott.

A befektetők komoly kockázatot látnak a Fed függetlenségére nézve, amely segített a központi banknak az infláció és a munkanélküliség elleni küzdelemben. A Fed történelmileg gyakran ellenállt az elnökök rövid távú kéréseinek, hogy a hosszú távú gazdasági egészségre összpontosítson.

Ez a függetlenség azonban most megkérdőjeleződik, miután Trump úr, a kormányzati „függetlenségi szigetek” felszámolása érdekében, menesztette olyan ügynökségek vezetőit, mint a Federal Reserve, a CDC és a Munkaügyi Statisztikai Hivatal. Számos szakértő figyelmeztet, hogy ez veszélyeztetheti a globális gazdasági stabilitást és alááshatja az amerikai intézmények hitelességét.

Mikor ér véget az aranyár több éves emelkedése?

Rövid távon az arany ára ingadozhat, és egy sor egymást követő emelkedés után alacsonyabbra korrigálódhat. Az olyan szervezetek, mint a Saxo Bank, arra figyelmeztetnek, hogy az aranyra nyomás nehezedhet, ha az infláció átmenetileg megnő, ami miatt a Fed habozik csökkenteni a kamatlábakat, ami az USD átmeneti fellendüléséhez vezet. A 3300 dollár/uncia körüli támaszszint azonban május vége óta szilárd maradt.

Közép- és hosszú távon számos tényező támogatja az arany folyamatos emelkedését. Az Egyesült Államok kamatcsökkentési ciklusba lép, annak ellenére, hogy az infláció továbbra is magas, közel 3%, ami magasabb a korábbi 2%-os célnál. Ez „termékeny talajt” teremt az arany számára, mivel a nem hozamú fém tartásának alternatív költsége csökken.

Az amerikai dollár várhatóan tovább gyengülni fog az amerikai államadósság növekedése, a Trump-adminisztráció azon törekvése miatt, hogy csökkentse az államadósság-kölcsönök kamatlábait, valamint a globális dedollarizációs trend miatt, amelynek következtében olyan országok, mint Kína, India és Törökország növelik aranytartalékaikat.

A Fidelity International munkatársa, Samson hangsúlyozta, hogy az Egyesült Államokat a vámpolitika és a gyenge munkaerőpiac miatt nagy a stagfláció – a lassú növekedés és a magas infláció kombinációja – kockázata.

Samson megjegyezte, hogy az arany árfolyamának emelkedése általában évekig tart, és a jelenlegi volatilitási szint mellett az aranynak még van hová emelkednie. A Fidelity pozitívan tekint az aranyra portfóliójában, biztonságos menedéknek és diverzifikáló tényezőnek tekinti.

Hasonlóképpen, a Bank of America (BofA) fenntartotta előrejelzését, miszerint az arany ára 2026 első felében elérheti a 4000 dollárt unciánként, a gyengülő dollárnak és a magas infláció közepette zajló kamatcsökkentési trendnek köszönhetően. A BofA szakértői arra figyelmeztetnek, hogy a Fed és a statisztikai hivatalok függetlenségének aláásásának kockázata az dollár további csökkenését okozhatja, ezáltal támogatva az arany árfolyamát.

A Saxo Bank hozzátette, hogy az amerikai kötvényhozam-különbség is az aranyat támogató tényező, mivel a rövid lejáratú hozamok csökkennek, míg a hosszú lejáratúak emelkednek az államadóssággal és a Fed függetlenségével kapcsolatos aggodalmak miatt.

Összességében a rövid távú ingadozások ellenére az arany közép- és hosszú távú trendjét a legtöbb szervezet pozitívnak prognosztizálja, és az infláció és az amerikai politikai kockázatok növekedése esetén akár a 4000 dollár/uncia felett is lehet.

Forrás: https://vietnamnet.vn/dieu-gi-dang-am-tham-day-vang-tang-gia-ky-luc-2437481.html