Après une période de volatilité, le marché boursier s'est progressivement redressé depuis fin 2022 et a connu de courtes reprises début 2023. Les évolutions moins négatives du marché ont conduit à une reprise des portefeuilles d'actions, ce qui a amené une série de sociétés de valeurs mobilières à déclarer des bénéfices d'auto-négociation au premier trimestre 2023, tandis que le quatrième trimestre 2022 a enregistré des pertes, certaines ayant même connu une croissance négative.
Selon la liste des bénéfices avant impôts de certaines sociétés de valeurs mobilières compilée par Nguoi Dua Tin , la plupart d'entre elles ont enregistré une baisse de bénéfices de 40 à 65 %, notamment MB Securities (MBS) en baisse de 40 % ; KIS Vietnam Securities en baisse de 43 % ; VPS Securities en baisse de 51 % ; Mirae Asset Securities (MAS) en baisse de 55 % ; Ho Chi Minh City Securities (HSC) en baisse de 56 % ; et Techcom Securities (TCBS) en baisse de 64 %.
La majeure partie du chiffre d'affaires de ces entreprises provient des activités de trading pour compte propre. Ce segment comprend les actifs financiers comptabilisés en résultat (FVTPL), les placements détenus jusqu'à l'échéance (HTM) et les actifs financiers disponibles à la vente (AFS).
Le négoce de titres était une activité lucrative pour les sociétés de valeurs mobilières en 2021. Cependant, dans le contexte d'une forte baisse du marché, de nombreuses entreprises ont signalé une forte baisse de leurs revenus et de leurs bénéfices à la fin de 2022 en raison de pertes sur les investissements en actions.
En 2023, alors que le marché montrait des signes de reprise et restait stable, ce segment d'activité a généré des revenus pour les sociétés de valeurs mobilières, tandis que le segment du courtage était toujours en baisse. Au premier trimestre, 75 % des sociétés de valeurs mobilières ont réalisé des bénéfices grâce à l'auto-négociation, contre 58 % au quatrième trimestre 2022.
Parmi eux, les principaux leaders des bénéfices d'auto-négociation comptent de nombreux noms familiers tels que SSI Securities, VNDirect Securities, Techcom Securities (TCBS), HSC Securities... Cependant, un nouveau visage est apparu, VPBank Securities, une société de valeurs mobilières acquise et restructurée par VPBank en 2022.
Plus précisément, SSI Securities (SSI) a enregistré une légère hausse de son bénéfice FVPTL à 614 milliards de VND, mais les intérêts sur prêts et créances ont diminué de moitié à moins de 340 milliards de VND. Les revenus de courtage ont également fortement diminué de 57 % à 257 milliards de VND.
Le portefeuille comprend plus de 70 % d'actions d'investissement, la société enregistrant notamment des bénéfices grâce à son investissement dans SGN. Il s'agit également de l'action la plus importante du portefeuille de SSI, avec 407 milliards de VND. Le reste est constitué de certificats de dépôt et d'obligations non cotées.
VNDirect Securities (VND) a également réalisé un bénéfice d'auto-négociation, avec un bénéfice FVTPL atteignant 302,5 milliards de VND, tandis qu'au cours de la même période, le bénéfice d'auto-négociation a atteint 409 milliards de VND. Outre l'auto-négociation, le fait de devoir supporter des charges d'intérêts élevées exerce également une pression sur les revenus et les bénéfices de VNDirect. Au premier trimestre 2023, VNDirect a augmenté la part des actifs financiers FVTPL de plus de 1 000 milliards de VND, pour atteindre 20 039 milliards de VND, soit 54 % du total des actifs.
VNDirect détient principalement des obligations d'entreprises et des certificats de dépôt. La société n'a pas précisé le nombre d'actions cotées et de certificats de fonds qu'elle détient. Concernant le portefeuille d'actions, les certificats de fonds ont légèrement augmenté de 15 % à ce jour, pour atteindre 917 milliards de VND.
Parmi les 10 premières sociétés de valeurs mobilières ayant enregistré les plus gros bénéfices de trading pour compte propre au premier trimestre 2023, la plupart détiennent une part importante d'obligations. Par exemple, VPBank Securities détient plus de 10 000 milliards de VND d'obligations non cotées, soit 3 % de la valeur totale de son portefeuille.
Ho Chi Minh City Securities (HSC, HCM) détient plus de 1 200 milliards de VND d'obligations cotées, soit près de 84 % de la valeur totale de son portefeuille. Concernant les actions, les principaux titres détenus par HSC sont tous des titres VN30 (FPT, VPB, MWG, TCB, ACB , PNJ, etc.).
Techcom Securities (TCBS) détient également un portefeuille d'obligations cotées de près de 740 milliards de VND, détenues par des entreprises telles que Thanh Thanh Cong Tourism, Masan Meatlife, Vingroup Corporation et Vinhomes. Du côté des obligations non cotées, 6 560 milliards de VND, soit plus de 75 % de la valeur du portefeuille, appartiennent également à de grandes entreprises telles que Saigon Urban Development and Investment Corporation et Vinfast Production and Trading Corporation.
BIDV Securities (BSC) détient actuellement près de 1 000 milliards de VND d'obligations non cotées. Cependant, la plupart de ces obligations proviennent d'établissements de crédit. Les titres DGC, STB et VIB représentent une part importante du portefeuille d'actions de la société.
Thien Viet Securities (TVSI, TVS) détient à elle seule plus de 600 milliards de dongs en obligations d'entreprises. La société détient également des actions de premier plan, dont une grande partie a généré des bénéfices grâce à l'auto-négociation ces derniers temps, telles que HPG, ACB, VPB et MBB.
À contre-courant, Vietcombank Securities (VCBS) concentre une part importante de son portefeuille de négociation pour compte propre sur des contrats et des certificats de dépôt, représentant plus de 70 % de la valeur totale du portefeuille, atteignant 2 795 milliards de VND. Le portefeuille de négociation pour compte propre d' ACB Securities (ACBS) a également enregistré tous ses investissements en actions, mais la société a perdu près de 20 % par rapport à son cours initial.
Classée 10e, Dragon Viet Securities (VDS) possède un portefeuille de négociation pour compte propre composé principalement d'actions d'investissement, notamment de grandes sociétés telles que DBC, ACB, TCB, CTG et QNS. Par ailleurs, la société détient encore plus de 507 milliards de dongs en obligations d'entreprises .
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