Le yuan tombe à son plus bas niveau en 5 mois face au dollar américain

Cet après-midi, le prix du yuan chinois sur le marché international a diminué de 0,2% par rapport au dollar américain, le plus bas niveau des 5 derniers mois, en raison des données économiques chinoises moins optimistes de cette semaine.

Au total, le yuan a perdu 1,2 % de sa valeur depuis le début de l'année. Ainsi, chaque dollar américain vaut désormais 7 yuans. Sur le marché chinois, le cours de cette monnaie a également baissé de 0,2 % aujourd'hui, pour atteindre 6,995 yuans pour un dollar américain.

La monnaie chinoise s'est affaiblie, une série de données publiées en avril ayant montré une croissance plus lente que prévu de la production industrielle, des ventes au détail et des investissements en capital fixe. Le yuan devrait également se déprécier ce trimestre, en raison des sorties de capitaux et des voyages à l'étranger .

Taux de change USD/CNY de décembre 2022. Graphique : Bloomberg

Six mois après la fin de la politique zéro Covid de la Chine, l'optimisme quant à la reprise de la deuxième économie mondiale s'estompe. Le yuan a chuté de plus de 4 % depuis son pic de janvier. Les investisseurs perdent patience face aux données économiques et parient sur un nouvel assouplissement de la politique monétaire de Pékin.

Jusqu'à présent, la Banque populaire de Chine (PBOC) est restée à l'écart. Elle a fixé aujourd'hui son taux directeur à 6,9748 yuans pour un dollar, soit un niveau supérieur à celui d'hier. Lors de sa réunion de cette semaine, la PBOC a également maintenu son taux directeur inchangé.

« Rien n'indique encore que la PBOC interviendra pour soutenir le yuan. Cependant, elle dispose de nombreux outils, et les investisseurs doivent se montrer prudents quant à une baisse excessive du yuan », a déclaré Khoon Goh, responsable de la recherche asiatique chez ANZ.

L'important excédent commercial de la Chine n'a pas encore poussé le yuan à la hausse. Les exportateurs hésitent à vendre des dollars, anticipant une nouvelle dépréciation du yuan.

En mars, le gouverneur de la Banque populaire de Chine (BPC), Yi Gang, a déclaré que le taux de change de 7 yuans pour un dollar ne constituait plus un obstacle psychologique pour la monnaie, invoquant la flexibilité croissante du mécanisme de change et la volatilité qui ne constituait pas un problème majeur pour les entreprises et les ménages. En avril, il a déclaré que la Chine avait cessé d'intervenir sur le marché des changes.

Si la monnaie chute trop bas, la PBOC dispose de plusieurs moyens pour ralentir la baisse. Le plus courant consiste à modifier le taux de référence afin de réorienter les attentes du marché.

Nomura Holdings estime que la préoccupation actuelle de la Banque populaire de Chine (BPC) concerne le niveau de 7,3 yuans pour un dollar. La possibilité d'une intervention à court terme est également très faible.

Ha Thu (selon Bloomberg)

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