Au lieu de « courir après » la dynamique de reprise générale de l'ensemble du secteur, il est conseillé aux investisseurs de se concentrer sur la sélection d'actions d'entreprises aux fondations solides - Photo : QUANG DINH
De nombreux codes immobiliers ont vu leurs prix augmenter plusieurs fois
L'action TAL (Taseco Real Estate Investment JSC) a été officiellement cotée à la Bourse de Hong Kong le 1er août, avec un prix de référence de 25 500 VND. Le 13 août, le cours de l'action TAL avait atteint 35 250 VND, soit une hausse de plus de 38 % par rapport au cours d'ouverture.
Il convient de noter qu'il ne s'agit que de la seule augmentation enregistrée depuis l'introduction en bourse de HoSE. En incluant la période d'inscription à la cotation sur UPCoM, TAL a progressé de près de 72 % depuis début 2025.
Cependant, TAL n'est toujours pas le cas d'augmentation de prix le plus « choquant » dans le secteur immobilier.
De nombreuses autres valeurs immobilières ont enregistré une hausse de 2 à 3 fois par rapport au début de 2025, notamment LDG (+176 %), SJS (+152 %), VHM (+132 %) et CEO (+107 %). Parallèlement, NVL (+80,5 %) et SCR (+73,1 %) affichent également une croissance exceptionnelle.
Les développements positifs sont survenus après que le marché se soit remis du choc tarifaire et de la hausse des actions de Vingroup après la cotation des actions VPL de Vinpearl.
Cependant, cela montre également qu'un nouveau cycle s'ouvre pour le secteur. Après avoir levé les obstacles juridiques, le système financier injecte du crédit dans les entreprises immobilières.
Lors d'une récente réunion, la gouverneure Nguyen Thi Hong a déclaré que la croissance du crédit dans le secteur immobilier était supérieure à la moyenne au cours des 7 premiers mois de l'année.
Quant à M. Nguyen Anh Khoa, directeur de l'analyse chez Agribank Securities Company (Agriseco), il a commenté : Le groupe immobilier est une industrie remarquable au second semestre de l'année, lorsque le marché national enregistre des signes positifs de reprise, notamment en termes d'offre et de liquidité par rapport à la même période de l'année dernière.
La dilution des actions et la santé financière doivent être prises en compte
Dans ce contexte, l’histoire de l’augmentation de capital apparaît dans la plupart des valeurs immobilières comme une exigence de survie.
De nombreux codes ont fortement augmenté, mais les investisseurs « ne sont pas revenus à terre »
Récemment, le conseil d'administration de DXG a approuvé un plan visant à offrir en privé 93,5 millions d'actions, soit 9,18 %, avec un nombre d'investisseurs professionnels en valeurs mobilières participant inférieur à 20.
De même, SJS (SJ Group) vient d'augmenter son capital social à partir de capitaux propres, en émettant plus de 182,6 millions d'actions à un ratio de 100:159 (les actionnaires détenant 100 actions recevront 159 nouvelles actions), y compris le versement de dividendes et l'augmentation de capital à partir de capitaux propres.
Pendant ce temps, TCH (Hoang Huy Financial Services) lève plus de 2 000 milliards de VND en offrant plus de 200 millions d'actions pour investir dans des projets urbains et d'appartements à Hai Phong , démontrant son ambition d'élargir son échelle et sa capacité financière.
M. Nguyen The Minh, directeur de la recherche et du développement pour les clients particuliers chez Yuanta Securities Vietnam, a déclaré : « L’augmentation de capital est une tendance inévitable après une période difficile, mais elle comporte un risque de dilution et de fluctuations à court terme de l’offre et de la demande. Cependant, le cycle de reprise a commencé, la clé étant la résolution des problèmes juridiques et le « libération » des projets. »
Les investisseurs doivent tenir compte des objectifs de croissance et de la tolérance à la volatilité, tout en privilégiant les entreprises bien connues et en bonne santé financière pour optimiser les opportunités.
Pression sur les flux de trésorerie des grands groupes immobiliers
Selon les données de FiinGroup, environ 102 000 milliards de VND d'obligations d'entreprises (hors banques) arriveront à échéance au second semestre de cette année, soit le double du montant du premier semestre (44 400 milliards de VND). Les sociétés immobilières représentent une part importante de ces obligations, avec 65 300 milliards de VND à payer, ce qui montre que la pression sur les flux de trésorerie persiste.
Sans parler du fait que le marché dépasse constamment ses sommets historiques. Dans ce contexte, la poursuite des valeurs immobilières à prix élevés présente de grands risques, notamment lorsqu'une pression vendeuse inattendue peut apparaître, entraînant une correction à court terme.
Plutôt que de suivre la tendance générale à la reprise de l'ensemble du secteur, il est conseillé aux investisseurs de privilégier les entreprises aux fondations solides, en privilégiant celles disposant de fonds propres et d'un statut juridique clair. Ces facteurs contribueront à consolider les perspectives commerciales à moyen terme et à minimiser les risques liés à la détention.
Source : https://tuoitre.vn/real-estate-stocks-increase-2-3-lan-song-lon-hay-tin-hieu-canh-bao-20250813164353681.htm
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