Opportunité d'attirer des capitaux étrangers à partir des titres vietnamiens : de fortes perspectives de croissance

Dans le scénario le plus optimiste, la reclassification du FTSE pourrait rapporter jusqu'à 10,4 milliards de dollars au marché boursier vietnamien.

Le 5 septembre, la bourse vietnamienne a une nouvelle fois surpris les investisseurs. Immédiatement après 15 minutes d'ouverture, l'indice VN a bondi de près de 13 points, dépassant officiellement les 1 700 points, un record sans précédent en 25 ans d'histoire du marché.

Les perspectives restent positives

Il y a quelques mois à peine, alors que le marché peinait encore à osciller entre 1 400 et 1 500 points, rares étaient ceux qui osaient imaginer qu'un jour, dans un avenir proche, l'indice VN atteindrait ce seuil. Cependant, depuis la forte baisse d'avril, la forte dynamique de reprise a constamment porté le marché à la hausse, ouvrant l'une des périodes les plus prometteuses pour les actions vietnamiennes.

À la fin de la séance matinale, l'excitation était toujours présente, mais après 14 heures, la pression vendeuse s'est soudainement accrue, provoquant un retournement brutal de l'indice VN, qui a perdu près de 30 points. À la fin de la séance, l'indice est tombé à 1 666,97 points, soit la plus forte baisse des 10 derniers jours. Le secteur des valeurs mobilières a mené la baisse avec une baisse de plus de 4,2 %, les banques ont perdu 2,45 %, tandis que l'immobilier n'a reculé que de moins de 1 %. Les investisseurs étrangers ont également maintenu une vente nette de près de 1 400 milliards de VND, se concentrant sur les valeurs bancaires et les valeurs mobilières telles que HCM, VND, VCI et VIX.

M. Tran Minh Tam (HCMC), un investisseur passionné par les actions bancaires, a partagé la sensation de « montagnes russes » ressentie face aux fluctuations rapides du marché. « En début d'après-midi, j'ai acheté 4 000 actions MBB à 28 200 VND, mais une heure plus tard, le cours est tombé à 27 400 VND, me faisant perdre 3 %. Ce fut une séance de trading pleine de surprises », a déclaré M. Tam.

Cependant, de nombreuses sociétés de valeurs mobilières et institutions financières estiment que cet ajustement n'est que de courte durée et que les perspectives du marché restent très positives. En particulier, les attentes de revalorisation du marché deviennent un moteur majeur. Le dernier rapport du département Global Investment Research de HSBC Vietnam International Bank indique que FTSE, l'organisme mondial de notation et de notation des marchés boursiers, envisagera de reclasser le Vietnam de la catégorie « pionnière » à la catégorie « émergente » lors de sa revue d'octobre 2025. Actuellement, le Vietnam remplit sept des neuf critères définis par FTSE, dont les deux autres, concernant le « cycle de paiement » et les « coûts de transaction en cas d'échec », sont améliorés grâce au nouveau système de négociation KRX, opérationnel depuis mai.

« Malgré l'impact des politiques douanières américaines, l'indice VN a progressé d'environ 40 % depuis le début de l'année et figure parmi les marchés les plus performants au monde . Cette revalorisation signifie que le Vietnam sera automatiquement intégré aux indices. On estime que cette revalorisation pourrait contribuer à attirer 3,4 milliards de dollars supplémentaires en bourse », ont déclaré les experts de HSBC.

Pour les fonds actifs, HSBC prévoit des entrées de capitaux sur le marché boursier comprises entre 1,9 et 7,4 milliards de dollars américains, selon la pondération du Vietnam dans l'indice. Dans le scénario le plus optimiste, la reclassification du FTSE pourrait rapporter jusqu'à 10,4 milliards de dollars américains au marché boursier vietnamien, répartis par étapes.

La bourse vietnamienne est actuellement l'un des marchés à la plus forte croissance de la région. Photo : Hoang Trieu

« Partager le feu » pour le système de crédit

Selon les experts, la modernisation du marché boursier vietnamien constitue non seulement une avancée technique, mais ouvre également des perspectives d'attraction de capitaux étrangers, notamment auprès des investisseurs institutionnels. Avec un afflux plus important de ces capitaux sur le marché, les titres deviendront un important canal de mobilisation de capitaux, contribuant ainsi à « partager les feux » du système de crédit bancaire, tout en favorisant le développement durable.

Le professeur associé Nguyen Huu Huan, maître de conférences à l'Université d'économie de Hô-Chi-Minh-Ville (UEH), a analysé que pour que les valeurs mobilières deviennent un canal efficace de mobilisation de capitaux, le Vietnam a besoin de davantage d'investisseurs institutionnels, notamment étrangers. Parallèlement, le marché doit s'approvisionner en biens de qualité, ce qui signifie que de nombreuses grandes entreprises des secteurs de la production et du commerce doivent s'introduire en bourse pour attirer les flux de capitaux étrangers.

Il a également souligné le rôle des fonds d'investissement, affirmant que cette forme doit être davantage développée pour encourager les investisseurs individuels à faire confiance au lieu d'acheter et de vendre directement.

« Dans les pays développés, le taux de transaction des investisseurs individuels ne représente qu'une faible part, alors qu'au Vietnam, ce chiffre atteint 85 à 90 %. Si nous voulons que le marché soit stable et moins volatil, nous devons promouvoir la professionnalisation par le biais des fonds », a déclaré M. Huan.

Cet expert a également suggéré que le marché doit augmenter la quantité et la qualité des produits cotés, garantir la transparence financière et développer davantage de produits dérivés pour créer de la diversité et attirer davantage d'investisseurs institutionnels.

Le Dr Nguyen Anh Vu, directeur de la Faculté de Finance et de Banque de l'Université Bancaire de Hô-Chi-Minh-Ville, a déclaré que le marché boursier vietnamien a connu une nette amélioration de sa liquidité. Si l'on considère la période allant du creux de plus de 1 200 points début avril jusqu'à ce que l'indice VN atteigne 1 700 points, l'indice a progressé d'environ 35 %, un chiffre historique impressionnant. En particulier, des séances de négociation record ont été enregistrées, avec une liquidité dépassant les 3 milliards de dollars (soit l'équivalent de 80 000 milliards de VND), faisant du marché boursier vietnamien l'un des marchés à la plus forte croissance de la région.

Selon M. Vu, ces résultats positifs proviennent de nombreux facteurs internes : le gouvernement encourage la réforme administrative, rationalise l’appareil et favorise en même temps le développement économique privé et les projets d’infrastructures de transport à grande échelle.

Plus important encore, les obstacles procéduraux et juridiques dans le secteur immobilier ont été progressivement supprimés, tandis que la politique monétaire s'est assouplie, créant ainsi les conditions propices à l'afflux de capitaux sur le marché. Ces facteurs constituent également les moteurs fondamentaux de la modernisation du marché des valeurs mobilières au Vietnam.

Les capitaux étrangers ne participent qu'après la mise à niveau

M. Vu a ajouté que dans le contexte actuel, le marché est très susceptible d'attirer les ETF, qui investissent souvent en prévision du passage d'un marché frontière à un marché émergent. Cela signifie que les actions à grande capitalisation, notamment celles du panier VN30, bénéficieront d'une attention accrue. Il a toutefois également mis en garde les investisseurs contre la prudence.

« Normalement, le marché a tendance à progresser avant l'annonce de la révision à la hausse, par crainte de rater l'occasion une fois les résultats officiels publiés. Mais en réalité, les capitaux étrangers ne participent réellement et fortement qu'à l'annonce de la décision de révision à la hausse. Par conséquent, la tendance à moyen terme du marché reste positive, mais des ajustements seront nécessaires lorsque des étapes psychologiques importantes seront franchies, ce qui est tout à fait normal. Le marché a besoin de tels ajustements pour se développer sainement et durablement », a déclaré M. Vu.

Il a également souligné que la nature de la mise à niveau ne modifierait pas immédiatement les résultats de toutes les entreprises. « L'indice VN peut augmenter fortement, mais les cours des actions n'augmentent pas uniformément. Certaines actions stagnent, tandis que d'autres augmentent trop rapidement, ce qui entraîne une hausse du ratio cours/bénéfice. Par conséquent, les investisseurs doivent être vigilants et choisir des entreprises dotées de solides bases pour les conserver à long terme, plutôt que de courir après des fluctuations à court terme », a noté l'expert.

Source : https://nld.com.vn/co-hoi-hut-von-ngoai-tu-chung-khoan-196250905220019246.htm