Les actions viennent de connaître la semaine de négociation avec la plus faible liquidité depuis mai 2023. À l'aube de la nouvelle semaine, les facteurs de soutien ne sont pas apparus, mais les risques de taux de change sont toujours « tapis » alors que l'indice USD continue d'augmenter.
Les flux de trésorerie vers les actions sont faibles à l'approche du Têt - Photo : QUANG DINH
Interrogés par Tuoi Tre Online , les experts ont indiqué n'avoir constaté aucun nouvel élément positif, alors que la pression sur le taux de change demeure forte et que les investisseurs étrangers maintiennent de fortes ventes nettes. Le 13 janvier au matin, l'indice USD (DXY) a continué d'atteindre un pic, approchant la barre des 110 points.
L'indice VN pourrait retomber à 1 200 points
• M. Vu Duy Khanh, directeur de l’analyse chez Smart Invest Securities :
Concernant l'indice du dollar américain, cette année pourrait atteindre le pic du cycle décennal. Cependant, la pression sera plus forte au premier semestre et s'atténuera au second. À court terme, après l'entrée en fonction de Donald Trump, elle pourrait légèrement diminuer.
Pour le marché boursier, à court terme, après le modèle à double sommet à court terme, la zone de support actuelle de l'indice VN est de 1 220 à 1 230 points.
La zone de support à moyen terme se situe entre 1 185 et 1 200 points, ce qui constituera une zone de support plus solide. À long terme, à partir de mars 2025 environ, une meilleure tendance haussière pourrait être observée.
À l'approche du Têt, la liquidité restera faible et la tendance générale sera à la baisse en raison de facteurs saisonniers. Concernant les risques cette semaine, l'expiration des contrats à terme VN30 et la restructuration des fonds VN30 seront des événements qui attireront l'attention des investisseurs.
Ce groupe est auto-négociant et détient une position de vente de contrats à terme, et les fonds ont tendance à vendre le groupe bancaire lors de restructurations. Par conséquent, nous subissons une pression baissière cette semaine.
Outre les risques « latents », concernant les points positifs du marché, je pense que la rotation des valeurs industrielles et cycliques a diminué et atteint des zones de survente. En résumé, la demande de sondages de creux va augmenter. Globalement, les facteurs de risque et les points positifs peuvent encore être équilibrés.
Le sentiment du marché reste prudent, les investisseurs prennent des vacances anticipées du Têt
* M. Dinh Quang Hinh, responsable du département de stratégie macroéconomique et de marché, VNDirect Securities :
- La bourse vietnamienne a connu une semaine de négociation morose, l'indice VN ayant fortement chuté lors de la dernière séance de la semaine, tombant en dessous du niveau de support de 1 240 points.
Le sentiment du marché est prudent alors que les rendements des obligations d'État américaines continuent de grimper au-dessus de 4,7% et que l'indice DXY revient à son ancien pic au-dessus de 109, montrant que les inquiétudes concernant les politiques tarifaires américaines ne se sont pas calmées.
Au niveau national, le marché est entré dans une « dépression d'information favorable » et de nombreux investisseurs ont « pris des vacances anticipées du Têt », ce qui a affaibli les flux de trésorerie.
La forte baisse de la liquidité du marché montre que l’offre et la demande sont toutes deux prudentes et attendent plutôt que de participer activement aux transactions.
Cela limitera quelque peu la dynamique du marché, à la fois à la baisse et à la hausse.
À l'approche de la prochaine semaine de négociation, les investisseurs devraient cesser de « vendre » lorsque le marché se sera retiré près de la zone de support solide de 1 200 à 1 220 points.
Il faut observer patiemment l'offre et la demande du marché dans la zone de support, s'il y a une reprise technique, envisager de réduire la marge et le ratio de stock à un seuil sûr pour gérer le risque du portefeuille.
La pression sur les taux de change en 2025 ne sera pas trop stressante
* M. Tran Duc Anh - Directeur de KBSV :
- Nous prévoyons que la pression sur le taux de change en 2025 ne sera pas trop tendue avec l'USD/VND en hausse d'environ 1 à 2 % grâce à l'indice DXY qui a tendance à évoluer latéralement, en légère hausse, combiné aux sources de devises étrangères provenant de l'excédent commercial et des capitaux d'IDE qui devraient rester bien maintenus.
La réalité montre également que durant le premier mandat de M. Trump, contrairement aux inquiétudes initiales, 2017 a été une année relativement favorable pour le Vietnam dans la gestion du taux de change grâce à la forte baisse du dollar.
Même si nous ne nous attendons pas à ce que l’histoire se répète et que le DXY chute brutalement en 2025, certaines similitudes entre les deux périodes et d’autres facteurs soutiennent l’idée que le fort rallye de 2024 sera limité l’année prochaine.
Toutefois, la pression sur le taux de change restera élevée au premier semestre 2025, à un moment donné, lorsque les politiques fiscales de M. Trump commenceront à être annoncées, tandis que d'autres facteurs soutenant le dollar auront encore un fort impact.
Il est probable que la Banque d’État augmente le prix de vente du dollar américain au cours de cette période, tout en augmentant le taux de change central afin que le taux de change fluctue dans une nouvelle fourchette plus élevée en 2025.
Source : https://tuoitre.vn/chung-khoan-sat-tet-dong-tien-phan-tan-nhan-dien-rui-ro-tuan-moi-20250113103144424.htm
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