Los bonos verdes muestran signos de recuperación

Desde principios de año se han emitido cuatro lotes de bonos verdes, lo que demuestra la reactivación de los bonos verdes, sociales y sostenibles.

Desde principios de año se han emitido cuatro lotes de bonos verdes, lo que demuestra la reactivación de los bonos verdes, sociales y sostenibles.

Estructura de emisión de bonos más diversificada

El informe de FiinRatings sobre el mercado primario de bonos en octubre de 2024 dijo que el valor de las emisiones en octubre de 2024 disminuyó significativamente en comparación con el mes anterior debido a la desaceleración de la escala de emisión de bonos por parte de las instituciones crediticias, alcanzando los 33 billones de VND con 38 emisiones, un 41,4% menos en comparación con el mes anterior, pero un 1,6% más en comparación con el mismo período del año pasado.

Este es el mes con el valor de emisión más bajo desde julio de este año, principalmente debido a la desaceleración del grupo industrial líder del mercado, el grupo de instituciones de crédito, después de una emisión significativa el mes pasado para cumplir con los ratios de seguridad del Banco Estatal para el final del tercer trimestre de 2024. En los primeros 10 meses del año, el valor total de emisión de todo el mercado alcanzó casi 348 billones de VND, casi un 60% más que en el mismo período del año pasado.

El mes pasado, cabe destacar que la estructura de emisión por sector se ha diversificado. La proporción de bonos de entidades de crédito disminuyó al 58%, frente a más del 80% en los meses anteriores.

Estructura de la emisión en el mercado primario octubre de 2024

En cuanto a la estructura del sector, el grupo de entidades de crédito sigue representando la mayor proporción en términos de valor de emisión. Sin embargo, esta proporción ha disminuido significativamente en comparación con meses anteriores debido a que muchos otros grupos industriales emitieron bonos de alto valor en octubre, lo que ha dado lugar a una estructura del sector relativamente diversificada. Entre las empresas no bancarias que emitieron grandes cantidades de bonos en octubre se incluyen Vinfast (6 billones de VND), Vinhomes (2 billones de VND) y Vietjet (2 billones de VND).

Las recompras de bonos corporativos en octubre de 2024 alcanzaron casi 17,5 billones de VND, un 14,5 % menos que el mes anterior. La presión sobre los vencimientos en el último período de 2024 alcanzó los 54,4 billones de VND y se centró en empresas no financieras, especialmente en los sectores inmobiliario y manufacturero.

En octubre, el grupo empresarial no financiero duplicó el valor de las adquisiciones, pero los bancos todavía representaron el 72% del valor en octubre.

4 lotes de bonos verdes emitidos desde principios de año

El informe de FiinRatinsg señaló que el requisito de tener garantías o colaterales de pago por el Proyecto de Enmienda a la Ley de Valores tendrá un impacto significativo en la oferta de bonos al mercado si el Proyecto de Enmienda a la Ley se aprueba y entra en vigor.

Sin embargo, el Proyecto de Enmienda a la Ley actualmente solo menciona la "garantía de las entidades de crédito" y no hace referencia alguna a las garantías de organismos internacionales. Mientras tanto, el mercado ha presenciado la emisión exitosa de varios lotes de bonos verdes por parte de organismos internacionales con alta calificación crediticia, como CGIF (fondo fiduciario del BAD) y GuarantCo (unidad de garantía crediticia del Grupo PIDG).  

Desde principios de año hasta el 20 de noviembre de 2024, se han emitido cuatro lotes de bonos verdes bajo los Principios Verdes de la Asociación Internacional del Mercado de Capitales (ICMA), con un valor total de 6.870 millones de VND, lo que representa aproximadamente el 2 % del valor total de la emisión durante el período. Todos estos lotes de bonos han sido evaluados y confirmados por organizaciones independientes, incluyendo FiinRatings, en el Marco de Bonos Verdes.

En octubre pasado, la Corporación Multinacional de Inversión y Desarrollo IDI (en el sector acuícola) emitió un lote de bonos por valor de 1 billón de dongs, con la garantía de GuarantCo. Este es también el primer lote de bonos verdes emitido por una empresa no financiera.

Durante el período 2016-2023, Vietnam emitió aproximadamente USD 1.100 millones (casi 27 billones de VND) en Bonos Verdes, Sociales y Sostenibles. El saldo de bonos emitidos por organizaciones no bancarias de este grupo es actualmente modesto, con emisiones de EVNFinance (1.725 billones de VND), BIDV (2.500 billones de VND), Vinpearl (425 millones de USD) y BIM Land (101 millones de USD), que representan el 1,8 % del valor total del mercado, significativamente inferior al 5-7 % de países de la región como Tailandia, Malasia y Filipinas.  

En 2024, con 4 lotes de bonos verdes emitidos, el mercado está asistiendo a un resurgimiento de los bonos verdes, sociales y sostenibles.

Vietnam está elaborando un marco para clasificar los bonos verdes y el crédito verde, pero las transacciones de bonos verdes emitidas recientemente han sido algo más prósperas gracias al marco legal básico inicial y, especialmente, a la participación voluntaria de los miembros del mercado. De hecho, las recientes transacciones de bonos verdes han demostrado que han contribuido gradualmente a mejorar la calidad de los productos para el mercado de bonos corporativos, según la evaluación de FiinRatings.  

Fuente: https://baodautu.vn/tin-hieu-soi-dong-tro-lai-cua-trai-phieu-xanh-d230581.html