El mercado de bonos está dinámico y la estructura de inversión ha cambiado claramente.

Según datos del Ministerio de Hacienda , el volumen de bonos gubernamentales emitidos a finales de agosto de 2025 alcanzó los 238,7 billones de VND, equivalente al 47,7 % del plan anual (500 billones de VND). El plazo medio de emisión fue de 9,98 años, 1,14 años menos que el promedio de 2024. El tipo de interés medio de emisión aumentó al 2,98 % anual, 0,46 puntos porcentuales por encima del promedio de 2024 (2,52 % anual).

Para el 30 de agosto de 2025, el saldo pendiente de los bonos del gobierno alcanzará los 2,5 billones de VND, equivalente al 21,8% del PIB en 2024. En términos de estructura de los inversores, los seguros sociales y las compañías de seguros seguirán siendo los principales inversores que poseen bonos del gobierno con una proporción de alrededor del 62,1%, los bancos comerciales tendrán el 37,1% y el 0,8% restante será propiedad de compañías de valores, empresas de gestión de fondos y otras organizaciones.

El mercado de bonos corporativos individuales también experimentó un desarrollo dinámico. En los primeros ocho meses, 66 empresas emitieron bonos por un valor total de 322,1 billones de VND, un 47,3 % más que en el mismo período de 2024. De estos, el 70,4 % correspondió a entidades de crédito, el 20,8 % a empresas inmobiliarias y el 8,8 % restante a otros sectores. El valor de los bonos garantizados alcanzó los 67,1 billones de VND, lo que representa el 20,8 % de la emisión total.

Cabe destacar que el volumen de recompras anticipadas alcanzó los 177,8 billones de VND, un aumento del 45,9% respecto al mismo período en 2024. El saldo pendiente de bonos corporativos individuales a fines de agosto de 2025 alcanzó los 1,1 billones de VND, equivalente al 9,8% del PIB en 2024, lo que representa aproximadamente el 6,6% del crédito pendiente en toda la economía .

En términos de estructura de los inversores, las instituciones predominan (81,9%), mientras que los inversores individuales representan solo el 18,1%, 10 puntos porcentuales menos que a finales de 2023.

En agosto de 2025, el mercado de bonos mostró una gran demanda de movilización de capital, tanto por parte del Gobierno como de las empresas. Mientras que los bonos gubernamentales experimentaron una tendencia al alza en las tasas de interés y a la reducción de los vencimientos, los bonos corporativos registraron un fuerte aumento tanto en nuevas emisiones como en recompras anticipadas, junto con un cambio en la estructura de inversión hacia la profesionalización.

MINH PHUONG

Fuente: https://nhandan.vn/thi-truong-trai-phieu-soi-dong-co-cau-dau-tu-chuyen-dich-ro-net-post907546.html