La era del dinero caro podría terminar pronto

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Cuando las tasas de interés caen, el flujo de dinero realmente se revierte.

Los inversores extranjeros registraron ventas netas por séptimo mes consecutivo en el mercado bursátil vietnamita, con un retiro neto de 2.724 mil millones de VND en octubre pasado. De esta forma, incrementaron su posición neta de ventas para todo el año a 10.515 mil millones de VND.

Al explicar esta decisión, el Sr. Tran Thang Long, Director de Análisis de BIDV Securities Company (BSC), explicó que la razón se debe a la presión cambiaria en Vietnam y en otros países, especialmente en los países emergentes. Además, los inversores extranjeros no solo son vendedores netos en Vietnam, sino también en la mayoría de los países asiáticos. Cuando las tasas de interés muestran indicios de descenso, el flujo de caja se revierte drásticamente.

Esto es normal cuando las tasas de interés en países importantes como Estados Unidos o Europa son altas, lo que estimula los flujos de capital hacia estos países. Solo cuando las tasas de interés muestren indicios de descenso, el flujo de caja se revertirá realmente hacia mercados emergentes y fronterizos como Vietnam, comentó el Sr. Long en el programa Financial Street Talkshow.

El Sr. Phan Dung Khanh, director de consultoría de inversiones de Maybank Investment Bank, añadió que la política monetaria general a nivel mundial, especialmente en Estados Unidos y Europa, sigue tendiendo a un endurecimiento. La información sobre la suspensión temporal de las subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal en su reciente reunión ha generado expectativas entre los inversores de que la era del dinero caro podría llegar a su fin pronto. Si bien el recorte de tipos de interés podría no ocurrir de inmediato, el nivel máximo de los tipos de interés también impulsará esta tendencia.

Esto afectará al mercado bursátil a mediano y largo plazo. Creo que la recuperación del mercado bursátil es positiva, pero los inversores deben estar más alerta. La tendencia del mercado aquí debe ser más de recuperación que de un período de fuerte crecimiento como el de los primeros ocho meses de 2023, afirmó el Sr. Khanh.

Recuperación del mercado de valores en forma de U

Entonces, en el contexto del fin de la era del dinero caro, ¿cuál será la tendencia del mercado bursátil vietnamita? El Sr. Tran Thang Long afirmó que, con esta caída, muchas acciones líderes han entrado en una cotización relativamente estable, por lo que es posible que el VN-Index muestre señales de tocar fondo.

Según el Sr. Phan Dung Khanh, si el VN-Index se mantiene en la zona de los 1.020 puntos en noviembre, podría considerarse un mínimo a medio plazo. "Si el escenario es peor, es probable que la zona de los 1.000 puntos se debilite. Los inversores deben tener en cuenta que, si se establece el mínimo, es más probable que siga una forma de U que de V. Por lo tanto, el mercado necesitará una tendencia de acumulación", afirmó.

Las industrias relacionadas con la importación y la exportación muestran signos positivos de recuperación, como la textil, la pesquería, la logística y los parques industriales. Además, si bien el sector bancario enfrenta ciertas dificultades, sus resultados comerciales son mejores de lo esperado. Los riesgos relacionados con la morosidad o el lento crecimiento también se están reflejando gradualmente en las valoraciones, a medida que se acercan a niveles atractivos.

Sectores como la energía verde, la energía limpia y la tecnología... tendrán buenas oportunidades, pero solo a medio plazo. Además, valoro mucho el gran potencial del sector inmobiliario. Al mismo tiempo, las empresas que aún están en desarrollo y las acciones que aún existen y han superado el reciente período difícil serán los grupos con potencial, analizó el Sr. Long.

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