El fin de semana pasado, el VN-Index cayó más de 15 puntos, su mayor caída desde principios de agosto, ante la creciente presión cambiaria. ¿Cómo se comportará el mercado en los próximos meses?
El mercado de valores espera un impulso al alza de precios - Foto: QUANG DINH
El mercado de valores necesita impulso para abrirse paso
* Sr. Tran Thang Long, Director de Análisis, BIDV Securities (BSC):
El fuerte aumento del índice USD (DXY) ha presionado los tipos de cambio nacionales. Además de los riesgos cambiarios, los inversores extranjeros siguen vendiendo en términos netos, lo que afecta la confianza del mercado y el índice VN.
La fuerte corrección en la última sesión de la semana no fue demasiado sorprendente. Cuando el mercado carecía de información macroeconómica favorable o de cambios más claros en la recuperación empresarial, la tendencia general era lateral, y cuando surgían malas noticias, estas se reflejaban con fuerza de inmediato. Esta evolución es completamente razonable y demuestra la cautela de los inversores.
Señor Tran Thang Long
Sin embargo, al considerar la evolución del mercado bursátil, no podemos limitarnos a esta o aquella semana; necesitamos una perspectiva a largo plazo. El hecho de que el índice no haya superado el máximo a corto plazo no confirma la tendencia negativa.
Sin embargo, 2025 seguirá siendo un año difícil con muchas incógnitas que tardarán en resolverse. Como la cuestión del alza de los tipos de cambio cuando el dólar estadounidense alcance su máximo, esta evolución debe ser monitoreada de cerca. Al mismo tiempo, también es necesario observar las políticas de gestión y las reacciones del organismo de gestión monetaria al respecto.
Si se opera con cautela y se espera a que se despejen las incógnitas, es difícil que el mercado experimente un avance significativo. Este avance debe tener impulso. Se espera que los resultados comerciales de 2024 presenten un crecimiento significativo, junto con el proceso de modernización del mercado, que seguirá siendo un factor de interés para el mercado.
Las acciones bancarias bajo gran presión
* Sr. Doan Minh Tuan - Jefe del Departamento de Investigación e Inversiones, FIDT:
Durante la última semana, las presiones globales relacionadas con las tasas de interés del dólar estadounidense, como el rendimiento de los bonos del gobierno estadounidense a 10 años y el índice DXY, se han complicado. Ambos indicadores de riesgo a corto plazo alcanzaron sus niveles más altos del año.
Los flujos de inversión global tienden a desapalancarse y a dirigirse a EE. UU. debido a la preocupación ante la investidura del presidente Donald Trump. El sentimiento del mercado global muestra una clara cautela, ya que muchas políticas potencialmente arriesgadas de la nueva administración son inciertas.
A nivel nacional, el tipo de cambio sigue subiendo hasta su techo; el Banco Estatal ha vendido miles de millones de dólares en tan solo un mes para proteger el tipo de cambio máximo de 25.500 VND. Sin embargo, la venta de dólares a un tipo de cambio elevado está debilitando las reservas de divisas, lo que podría afectar la capacidad de cobertura en el futuro. Esta es solo una medida temporal e insostenible.
Señor Doan Minh Tuan
En el contexto de mayores riesgos de mercado debido a la presión cambiaria y las fluctuaciones en los flujos de capital de inversión, los inversores extranjeros han vuelto a realizar fuertes ventas netas, centrándose en industrias pilares y acciones clave como tecnología de la información ( FPT ), banca (VCB, TCB, BID, EIB) y valores (VND, HCM, VIX).
Las acciones bancarias fueron las que estuvieron bajo la mayor presión, con grandes ventas netas de valor tanto por parte de inversores extranjeros como de inversores particulares.
Esta es la tercera semana consecutiva de cuatro en que los inversores extranjeros recurren a la venta neta. Esta tendencia se considera la principal razón por la que el VN-Index no logró acumular ganancias en el rango de 1270 a 1280 puntos, lo que obligó al índice a descender rápidamente para encontrar una nueva zona de equilibrio.
Dinámicas que esperamos en 2025
* Sra. Nguyen Thi My Lien - Jefa del Departamento de Análisis, Phu Hung Securities (PHS):
La mejora del mercado será un hito destacado para el mercado bursátil vietnamita en 2025, junto con la perspectiva de resultados empresariales positivos. Si bien la Circular 68 ya entró en vigor, esto es solo una condición necesaria.
El funcionamiento oficial del modelo de contraparte central (CCP) se considera una solución sostenible para cumplir con los criterios de actualización del FTSE.
Sra. Nguyen Thi My Lien
Según el pronóstico de PHS, FTSE anunciará los resultados de la mejora del mercado de valores vietnamita en la revisión provisional de marzo de 2025. Se espera que la mejora oficial se realice en la revisión anual de septiembre de 2025.
En términos de valoración, el mercado de valores vietnamita se cotiza a un P/E de alrededor de 13,3 veces, lo que es bastante atractivo en comparación con otros mercados emergentes de la ASEAN y algunos otros mercados desarrollados del mundo.
Con una perspectiva macroeconómica favorable, pronosticamos que las ganancias generales del mercado podrían crecer un 18% en 2025 después de crecer un 16% en 2024.
Por lo tanto, se prevé que el P/E adelantado para 2025 sea de alrededor de 11,3x en el caso base, lo que brinda a los inversores la oportunidad de comenzar a obtener ganancias en 2025.
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Fuente: https://tuoitre.vn/gia-usd-vot-len-chung-khoan-rot-manh-nhat-5-thang-tuan-moi-the-nao-20250106090416573.htm
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