La "campaña" de Rusia para romper el cerco fue detenida, la desdolarización parece fácil pero es increíblemente difícil, ¿tiene Moscú una nueva estrategia?

El intento del presidente ruso, Vladimir Putin, de desdolarizar el país no ha dado los resultados previstos. Miles de millones de dólares en ganancias provenientes de las ventas de petróleo ruso están estancados en los bancos indios, ya que los esfuerzos de Moscú por desvincularse del dólar en el comercio internacional han recibido un duro golpe por parte de Occidente.

'Chiến dịch' phá vây của Nga bị chặn đứng, phi USD hóa tưởng dễ mà khó không tưởng, Moscow có kế sách mới?

La "campaña" de Rusia para romper el asedio fue detenida. La desdolarización parece fácil, pero es increíblemente difícil. ¿Tiene Moscú una nueva estrategia? (Fuente: Reuters)

Durante mucho tiempo, las materias primas, desde el petróleo, el oro... hasta el trigo, como es habitual, se han comercializado globalmente en su mayoría en dólares estadounidenses, la moneda de reserva número 1 del mundo .

"Afectados" por las sanciones occidentales

Sin embargo, el sistema financiero ruso ha quedado esencialmente aislado tras ser afectado por las sanciones occidentales, impuestas después de la campaña militar de Rusia en Ucrania (febrero de 2022).

Rusia prácticamente no ha podido realizar transacciones en dólares, lo que ha restringido la mayoría de las transacciones comerciales internacionales.

El presidente Putin ha intentado resolver este problema vendiendo petróleo a “países amigos” como China e India a cambio de sus propias monedas locales, incluido el yuan y la rupia.

Esta solución rusa ha suscitado en ocasiones la información de que el dólar debilitará su poder en el mercado internacional, debido al predominio de las monedas nacionales de grandes economías como China e India.

China lleva mucho tiempo intentando debilitar la influencia del dólar estadounidense en el comercio mundial incrementando las transacciones internacionales en yuanes. Recientemente, Pekín ha convencido a los líderes de Oriente Medio y el Golfo para que permitan la compra de petróleo y gas en yuanes. Algunos informes incluso indican que podrían estar gestándose acuerdos bilaterales en yuanes.

Sin embargo, los esfuerzos de Rusia para eludir las sanciones desdolarizando el comercio bilateral con su gigante comprador, India, parecen haber sido “bloqueados” por ataques preventivos occidentales, y recién ahora están dando frutos, vinculados al rol dominante del dólar, ya que los bancos rusos han sido aislados del sistema de pago internacional SWIFT por las sanciones occidentales.

La campaña comercial inicial parecía ir viento en popa, y ahora Rusia se ha convertido en uno de los principales proveedores de petróleo de la India y genera miles de millones de dólares en ingresos. Pero el éxito del plan solo ha llevado a que los activos en rupias rusas se acumulen en los bancos indios, hasta mil millones de dólares al mes.

Pero el problema es que Moscú aún no puede sacarlo a la venta debido a las restricciones del Banco de la Reserva de la India (BRI), que impide a las empresas rusas transferir moneda india a Rusia y convertirla en rublos.

El economista Timothy Ash y sus colegas del Programa Rusia y Eurasia en el Reino Unido comentaron que las sanciones impuestas por Occidente a Rusia han reafirmado que el dólar estadounidense sigue siendo el “rey”.

“Simplemente no existe una solución de pago internacional rápida para Rusia, China o cualquier otro país, cuando a nivel mundial el dólar estadounidense aún mantiene cierto nivel de confiabilidad”, comentó el experto Timothy Ash.

Entonces, ¿por qué el mercado aún confía en que el dólar sea libremente convertible, mientras que la rupia no?

India opera una cuenta parcialmente convertible, donde la rupia puede cambiarse por moneda extranjera y viceversa, pero dentro de ciertos límites. La preocupación por la estabilidad del tipo de cambio es el principal obstáculo que motiva la reticencia del gobierno indio a que la rupia sea totalmente convertible.

Además, la estabilidad de precios es el requisito más importante para la internacionalización de una moneda. Otra preocupación es que la internacionalización de la rupia india podría limitar la capacidad del Banco de la Reserva de la India (RBI) para gestionar la oferta monetaria nacional e influir en los tipos de interés en el entorno macroeconómico actual, afirmó Aditya Bhan, experto de la Fundación de Investigación Observer.

Tengo dinero, pero me cuesta gastarlo

Como resultado de estas restricciones, hasta 39.000 millones de dólares en activos podrían haber quedado atrapados en cuentas bancarias indias. «Esto es un problema», declaró el ministro de Asuntos Exteriores ruso, Sergei Lavrov, a la prensa en el estado indio de Goa.

Necesitamos usar este dinero. Pero para ello, es necesario convertir las rupias a otras monedas, y este asunto se está debatiendo actualmente. Recientemente, el ministro de Asuntos Exteriores, Lavrov, pareció admitir su impotencia en sus esfuerzos por rescatar esta enorme cantidad de activos.

"Hablamos con el ministro de Asuntos Exteriores de la India, Subrahmanyam Jaishankar, en Yakarta y discutimos cuestiones bilaterales, incluidas cuestiones como el mecanismo de pago entre Rusia y la India.

"En la situación actual, miles de millones de rupias de productos rusos se han acumulado en la India, pero no hay forma de utilizarlos; nuestros amigos indios nos han asegurado que nos presentarán áreas prometedoras para la inversión", dijo el ministro Lavrov.

De hecho, para utilizar los miles de millones de rupias mencionados, la única opción que Rusia tiene actualmente es invertir en la India. Sin embargo, dada la relación comercial desequilibrada entre Nueva Delhi y Moscú, la India carece de muchos de los bienes que Rusia necesita, lo que impide al Kremlin invertir este dinero en la compra de bienes.

De hecho, además del petróleo, Rusia es uno de los principales proveedores de armas y material militar a la India. Según datos de Factly, entre abril de 2022 y febrero de 2023, las importaciones de la India desde Rusia alcanzaron los 41.560 millones de dólares, incluyendo las importaciones de petróleo crudo, lo que representa un aumento interanual de más del 900 %. Mientras tanto, sus exportaciones a Rusia fueron de tan solo 3.000 millones de dólares.

Esto significa que la cantidad de activos rusos en el fondo congelado en India podría ascender a decenas de miles de millones de dólares, según Alexander Knobel, director del Instituto de Economía y Finanzas Internacionales del Ministerio de Desarrollo Económico de Rusia. La situación se ve agravada por el tradicional y elevado déficit comercial de India, lo que dificulta alcanzar un acuerdo con un tercer país.

El mes pasado, el ex ministro de Finanzas ruso Mijail Zadornov, quien también dirigía uno de los bancos más grandes del país, dijo que la falta temporal de reembolsos de ingresos de exportación a la India era "la causa directa de la devaluación del rublo este verano".

Otra razón poco clara de la debilidad del rublo es su estancamiento. Rusia suministró petróleo y productos derivados del petróleo a la India por valor de 30 000 millones de dólares en el primer semestre de 2023, pero se estima que las importaciones desde la India ascienden a tan solo entre 6 000 y 7 000 millones de dólares anuales. «No tenemos nada que comprar en la India, pero no podemos devolver estas rupias porque la moneda india es muy difícil de convertir», declaró Zadornov.

Rusia también ha expresado su interés en desarrollar un mecanismo de pago alternativo con los países BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica), en un esfuerzo por encontrar una moneda común que sustituya al dólar. Sin embargo, el camino para que las economías emergentes hagan realidad este ambicioso plan será largo, a pesar de que muchas economías en desarrollo podrían estar hartas del dominio del dólar en el sistema financiero global, especialmente en el contexto de la rápida apreciación del dólar.

Los expertos afirman que, en realidad, no existe una alternativa que pueda alcanzar el mismo nivel de dominio global que el dólar estadounidense. Abandonar el dólar estadounidense en las transacciones comerciales no es fácil, y ciertamente no es posible de la noche a la mañana.

Como comentó el exsecretario del Tesoro de EE. UU., Paul O'Neill, la idea de reemplazar al dólar estadounidense es impensable, ya que aproximadamente el 90 % de las transacciones internacionales se realizan en dólares estadounidenses, y este representa aproximadamente el 60 % de las reservas mundiales de divisas.

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