Άνθηση της αγοράς ομολόγων: Οι TCB, ACB, Vingroup και BIDV ηγούνται της «κούρσας» για την άντληση κεφαλαίων

Στο πλαίσιο της άνθησης της αγοράς εταιρικών ομολόγων κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025, τέσσερις «μεγάλες» εταιρείες, συμπεριλαμβανομένων των Techcombank (TCB), Asia Commercial Bank (ACB), Vingroup και BIDV, έχουν αναδειχθεί ηγέτες στην κούρσα κινητοποίησης κεφαλαίων με δεκάδες χιλιάδες δισεκατομμύρια VND που έχουν εκδοθεί.

Ρεκόρ έκδοσης εταιρικών ομολόγων

Η έκθεση της MB Securities Joint Stock Company (MBS) σχετικά με την αγορά ομολόγων που μόλις εκδόθηκε σκιαγραφεί μια πολυδιάστατη εικόνα της αγοράς ομολόγων του Βιετνάμ κατά τους πρώτους 6 μήνες του 2025, με φωτεινά σημεία και παράλληλες προκλήσεις.

Η αγορά εταιρικών ομολόγων γνώρισε έναν πρωτοφανή ζωηρό Ιούνιο, με τη συνολική αξία έκδοσης να φτάνει τα 123,7 τρισεκατομμύρια VND, σημειώνοντας αύξηση 87% σε ετήσια βάση και 79% σε σύγκριση με τον Μάιο.

Ο τραπεζικός όμιλος συνέχισε να αποτελεί τον κύριο μοχλό της αγοράς, αντιπροσωπεύοντας το 80% της συνολικής αξίας έκδοσης με 98,5 τρισεκατομμύρια VND. Οι μεγαλύτεροι εκδότες ήταν η Asia Commercial Joint Stock Bank (ACB ) με 24,8 τρισεκατομμύρια VND, η Vietnam Technological and Commercial Joint Stock Bank (Techcombank) με 16,5 τρισεκατομμύρια VND και η Military Commercial Joint Stock Bank (MBBank) με 14,7 τρισεκατομμύρια VND.

Εικονογραφημένη φωτογραφία.

Τους πρώτους 6 μήνες του 2025, η συνολική αξία έκδοσης εταιρικών ομολόγων έφτασε τα 265,8 τρισεκατομμύρια VND, σημειώνοντας αύξηση 91,3% σε σχέση με την ίδια περίοδο. Εκ των οποίων, ο τραπεζικός όμιλος αντιπροσώπευε το 75% με σχεδόν 198,5 τρισεκατομμύρια VND. Το μέσο επιτόκιο αυτού του ομίλου είναι 5,6%/έτος.

Σε αντίθεση με τα λογικά επιτόκια του τραπεζικού τομέα, ο όμιλος ακινήτων, αν και αντιπροσωπεύει μόνο το 15% της συνολικής αξίας έκδοσης (40,2 τρισεκατομμύρια VND), έχει μέσο επιτόκιο έως και 10,5%/έτος, γεγονός που αντανακλά υψηλότερο επίπεδο κινδύνου.

Οι επιχειρήσεις προωθούν τις πρόωρες επαναγορές ομολόγων

Εκτός από τις έντονες εκδοτικές δραστηριότητες, οι επιχειρήσεις αύξησαν επίσης την αγορά ομολόγων πριν από τη λήξη. Τον Ιούνιο, η αξία αγοράς έφτασε τα 63,6 τρισεκατομμύρια VND, ενώ η συσσωρευμένη αξία σε 6 μήνες ήταν 125 τρισεκατομμύρια VND.

Ωστόσο, ο κίνδυνος φερεγγυότητας παραμένει ανησυχητικός. Τον Ιούνιο καταγράφηκαν 11 ομόλογα καθυστερημένης πληρωμής συνολικής αξίας 8,1 τρισεκατομμυρίων VND. Κατά τους πρώτους 6 μήνες του έτους, η συνολική αξία των ομολόγων καθυστερημένης πληρωμής έφτασε τα 45 τρισεκατομμύρια VND, που αντιστοιχεί σε περίπου το 5% του συνολικού ανεξόφλητου χρέους εταιρικών ομολόγων σε ολόκληρη την αγορά. Εκ των οποίων, ο όμιλος ακινήτων αντιπροσώπευε το 65% της αξίας των καθυστερημένων πληρωμών.

Στην αγορά κρατικών ομολόγων, το Υπουργείο Οικονομικών εξέδωσε 201.390 δισεκατομμύρια VND σε 6 μήνες, ολοκληρώνοντας το 40,3% του ετήσιου σχεδίου. Οι αποδόσεις των κερδισμένων ομολόγων τείνουν να αυξάνονται, με τη 10ετή διάρκεια να φτάνει το 3,2%/έτος.

Στη δευτερογενή αγορά, οι συναλλαγές ήταν ενεργές με μέση ημερήσια αξία 16,7 τρισεκατομμυρίων VND. Ωστόσο, αξίζει να σημειωθεί ότι οι ξένοι επενδυτές πούλησαν καθαρά σχεδόν 13,5 τρισεκατομμύρια VND τον Ιούνιο, ασκώντας πίεση στην αγορά.

Όσον αφορά τις κορυφαίες επιχειρήσεις, η Techcombank (TCB) ήταν ο μεγαλύτερος εκδότης ομολόγων τους πρώτους 6 μήνες του έτους με 37.000 δισεκατομμύρια VND, ακολουθούμενη από την Asia Commercial Bank (ACB) με 29.150 δισεκατομμύρια VND, την Vingroup Corporation με 18.000 δισεκατομμύρια VND και την Τράπεζα Επενδύσεων και Ανάπτυξης του Βιετνάμ ( BIDV ) με 17.835 δισεκατομμύρια VND.

Εν τω μεταξύ, η ομάδα επιχειρήσεων με τα υψηλότερα επιτόκια έκδοσης στην αγορά είναι η Vingroup και η VinFast με επιτόκια από 12% - 12,5%. Επίσης, με υψηλά επιτόκια είναι η Song Phuong Company και η Saigon Xanh Company (12%), και η Tay Bac Company (11,5%).

Σεληνόφωτο

Πηγή: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/thi-truong-trai-phieu-bung-no-nhung-doanh-nghiep-nao-dan-dau-cuoc-dua-huy-dong-von/20250728104554915