Μετοχές νέας εβδομάδας: «Εξαντλήθηκαν» 330.000 δισεκατομμύρια VND, αντιστρέφονται οι δύο μεγαλύτερες πιέσεις;

Η χρηματιστηριακή αγορά σταδιακά χαλαρώνει την πίεση, καθώς η ιστορία της συναλλαγματικής ισοτιμίας και οι καθαρές πωλήσεις από ξένους επενδυτές δείχνουν σημάδια αντιστροφής. Επιπλέον, τον τελευταίο μήνα του έτους, περισσότερα από 330.000 δισεκατομμύρια VND σε πίστωση θα διοχετευθούν στην οικονομία .

Η χρηματιστηριακή αγορά γίνεται σταδιακά πιο αισιόδοξη προς το τέλος του έτους - Φωτογραφία: QUANG DINH

Ο δείκτης VN-Index έκλεισε την 49η εβδομάδα συναλλαγών του τρέχοντος έτους στις 1.270 μονάδες, σημειώνοντας άνοδο σχεδόν 20 μονάδων σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα, με απότομη αύξηση της μέσης ρευστότητας.

* Κος Doan Minh Tuan - Επικεφαλής του Τμήματος Ανάλυσης FIDT:

Θετική η πιστωτική ανάπτυξη στο τέλος του έτους, εμφανίζονται δύο σήματα αντιστροφής

- Οι δύο μεγαλύτερες βραχυπρόθεσμες πιέσεις στην χρηματιστηριακή αγορά είναι οι συναλλαγματικές ισοτιμίες και οι καθαρές πωλήσεις στο εξωτερικό, οι οποίες δείχνουν πιο αισιόδοξα σημάδια αντιστροφής.

Αυτή θα μπορούσε να είναι η κατάλληλη στιγμή για να επιστρέψουν τα νέα ξένα κεφάλαια στην αναζήτηση νέων ευκαιριών, ειδικά με τις θετικές προοπτικές ότι η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ θα αναβαθμιστεί σε αγορά από τον FTSE την επόμενη περίοδο του Μαρτίου 2025.

Καθώς οι κίνδυνοι παρήλθαν, η εμπιστοσύνη της αγοράς άρχισε να βελτιώνεται ραγδαία και υπήρχαν ενδείξεις ότι μεγάλες ταμειακές ροές επέστρεφαν στην αγορά.

Επιπλέον, η πίστωση έχει δείξει θετικά σημάδια κατά την τελευταία περίοδο του 2024. Στις 7 Δεκεμβρίου, η πιστωτική ανάπτυξη έφτασε το 12,5%, μια απότομη αύξηση τους τελευταίους 2 μήνες του έτους. Έτσι, η πίστωση αυξήθηκε κατά περισσότερα από 450.000 δισεκατομμύρια VND σε λίγο περισσότερο από 1 μήνα.

Σύμφωνα με το ετήσιο σχέδιο πιστωτικής ανάπτυξης 15%, περισσότερα από 330.000 δισεκατομμύρια VND θα εκταμιευθούν τον τελευταίο μήνα του έτους. Εκτιμάται ότι σχεδόν 800.000 δισεκατομμύρια VND σε πίστωση αναμένεται να εκταμιευθούν τους δύο τελευταίους μήνες του έτους.

Για το βασικό σενάριο, πιστεύουμε ότι η πρόσφατη βαθιά διόρθωση της αγοράς αντανακλά σε μεγάλο βαθμό τους «υποθετικούς κινδύνους» μεσοπρόθεσμα.

* Κος Nguyen The Minh - Διευθυντής ανάλυσης μεμονωμένων πελατών, Yuanta Securities Vietnam:

Η ιστορία της αναβάθμισης της χρηματιστηριακής αγοράς θα προσελκύσει ταμειακές ροές

- Ο μεγαλύτερος κίνδυνος πρόσφατα ήταν η συναλλαγματική ισοτιμία. Ωστόσο, αυτή η πίεση έχει κάπως υποχωρήσει καθώς η ανοδική δυναμική του δολαρίου ΗΠΑ εξασθένησε, μαζί με την εξασθένηση του επιτοκίου των κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ.

Η Κρατική Τράπεζα επέστρεψε επίσης στις παρεμβάσεις της στην αγορά συναλλάγματος με μια σειρά πρόσφατων εκδόσεων εντόκων γραμματίων του δημοσίου.

Ο κίνδυνος ρευστότητας της χρηματιστηριακής αγοράς έχει επίσης επιλυθεί εν μέρει την περασμένη εβδομάδα, καθώς οι επενδυτές δεν έχουν μείνει στο περιθώριο και είναι επίσης λιγότερο απαισιόδοξοι.

Επί του παρόντος, η κερδοσκοπική ταμειακή ροή του ξένου κεφαλαίου έχει σχεδόν αποσυρθεί και έχουν απομείνει μόνο στρατηγικοί μέτοχοι. Δεν υπάρχει πλέον πολύς χώρος για πώληση.

Υπάρχει μεγάλη πιθανότητα η Fed να συνεχίσει να μειώνει τα επιτόκια τον Δεκέμβριο, ενισχύοντας έτσι περαιτέρω τις προσδοκίες ότι οι ξένοι επενδυτές θα επιστρέψουν στις καθαρές αγορές στην αγορά του Βιετνάμ.

Με την ιστορία της αναβάθμισης της χρηματιστηριακής αγοράς, χάσαμε την ευκαιρία τον περασμένο Οκτώβριο. Στην αξιολόγηση τον Μάρτιο του επόμενου έτους, έχουμε μεγάλες πιθανότητες να λάβουμε υπόψη μας την αναβάθμιση από τον FTSE. Αυτό είναι ένα θετικό θέμα που προσελκύει τόσο εγχώρια όσο και ξένα κεφάλαια.

* Κος Barry Weisblatt - Διευθυντής της VNDirect Securities Analysis:

Ελκυστική αποτίμηση της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ

- Η αποτίμηση της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ είναι ελκυστική. Συνεπώς, ο δείκτης P/E (τιμή προς κέρδη) του δείκτη VN είναι επί του παρόντος μειωμένος κατά περισσότερο από 10,3% σε σύγκριση με τον μέσο όρο των τελευταίων 5 ετών. Η αγορά δεν έχει ακόμη αξιολογήσει σωστά την προοπτική αύξησης των κερδών του 4ου τριμήνου κατά 20% σύμφωνα με την πρόβλεψή μας.

Επιπλέον, η αγορά έχει επίσης σε μεγάλο βαθμό αποτιμήσει τους κινδύνους των προτεινόμενων πολιτικών του εκλεγμένου προέδρου Ντόναλντ Τραμπ, γεγονός που έχει ωθήσει τον δείκτη DXY στο 107.

Οι συνεχιζόμενες μειώσεις των επιτοκίων της Fed στην επερχόμενη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου θα μπορούσαν να μειώσουν τον δείκτη DXY, μειώνοντας έτσι την πίεση στη συναλλαγματική ισοτιμία του VND και δημιουργώντας τις προϋποθέσεις για να επικεντρωθεί η Κρατική Τράπεζα περισσότερο στην υποστήριξη της συστημικής ρευστότητας και της πιστωτικής ανάπτυξης.

Παρόλο που η οικονομική ανάπτυξη και η εικόνα κερδών των εισηγμένων εταιρειών έχουν βελτιωθεί σημαντικά, είναι φανερό ότι οι αποτιμήσεις της αγοράς δεν το έχουν αντικατοπτρίσει πλήρως, κυρίως λόγω του αντίκτυπου των τεράστιων καθαρών πωλήσεων από ξένους επενδυτές από την αρχή του έτους, της αυξημένης πίεσης στις συναλλαγματικές ισοτιμίες και της υψηλότερης πίεσης ρευστότητας τους τελευταίους μήνες του τρέχοντος έτους.

Δεδομένης της τρέχουσας αποτίμησης και του μακροοικονομικού πλαισίου, πιστεύουμε ότι αυτή είναι η κατάλληλη στιγμή για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές να κατανείμουν προληπτικά κεφάλαια και να συσσωρεύσουν μετοχές για να δημιουργήσουν ένα χαρτοφυλάκιο για το 2025.

Ωστόσο, καθώς η αγορά δεν έχει ακόμη διαμορφώσει σαφή ανοδική τάση, η υπερβολική χρήση χρηματοοικονομικής μόχλευσης μπορεί να είναι αντιπαραγωγική και να αυξήσει τους κινδύνους.

Συνιστάται στους επενδυτές να υιοθετήσουν μια συντηρητική στρατηγική κατανομής κεφαλαίου.

Πηγή: https://tuoitre.vn/chung-khoan-tuan-moi-330-000-ti-dong-bom-ra-hai-ap-luc-lon-nhat-dang-dao-chieu-20241209093540368.htm