Ειδικός: Η μείωση του δείκτη VN είναι εύλογη, έρχονται πολλά θετικά σημάδια

(Dan Tri) - Ο δείκτης VN ​​ενδέχεται να συνεχίσει να μειώνεται και να επανεξετάσει το επίπεδο στήριξης των 1.600 μονάδων μετά από μια περίοδο «έντονης» ανόδου. Συνιστάται στους επενδυτές να μην αγοράζουν νέες μετοχές κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου.

Συνεχίστε να προσαρμόζετε

Στην πρώτη συνεδρίαση της εβδομάδας στις 8 Σεπτεμβρίου, ο δείκτης VN-Index συνέχισε να μειώνεται κατά 42,44 μονάδες, κοντά στις 1.624,5 μονάδες. Μια σειρά από μετοχές στο HoSE έπεσαν στο πάτωμα με κόκκινο, καλύπτοντας την αγορά. Ο τραπεζικός όμιλος σημείωσε τη μεγαλύτερη πτώση, επηρεάζοντας τον δείκτη. Εν τω μεταξύ, οι ξένοι επενδυτές αντιστράφηκαν σε καθαρές αγορές άνω των 955 δισεκατομμυρίων VND, εστιάζοντας σε HPG, SSI, CTG.

Πολλές χρηματιστηριακές εταιρείες πιστεύουν ότι η πτώση θα συνεχιστεί. Η Yuanta Vietnam Securities δήλωσε ότι η αγορά ενδέχεται να συνεχίσει να υποχωρεί στην επόμενη συνεδρίαση και ο δείκτης VN ​​μπορεί να επανεξετάσει το επίπεδο στήριξης των 1.600 μονάδων. Επιπλέον, η αγορά ενδέχεται να παρουσιάσει τεχνική ανάκαμψη στο επίπεδο στήριξης των 1.600 μονάδων του δείκτη VN, αλλά οι βραχυπρόθεσμοι κίνδυνοι παραμένουν υψηλοί, επομένως οι επενδυτές δεν θα πρέπει να συμμετέχουν σε ψάρεμα βυθού.

Ο δείκτης ψυχολογίας έχει υποχωρήσει απότομα πίσω στην πτωτική ζώνη. Η βραχυπρόθεσμη τάση της γενικής αγοράς έχει υποβαθμιστεί από ουδέτερη σε πτωτική. Επομένως, οι επενδυτές μπορούν να εξετάσουν το ενδεχόμενο μείωσης του ποσοστού των μετοχών σε χαμηλά επίπεδα και δεν θα πρέπει να αγοράσουν νέες μετοχές σε αυτό το στάδιο.

Η TPBank Securities πιστεύει ότι ο δείκτης VN ​​βρίσκεται υπό ισχυρή καθοδική πίεση, στέλνοντας έτσι ένα μήνυμα παραβίασης της βραχυπρόθεσμης τάσης. Αξίζει να σημειωθεί ότι το μοτίβο διπλής κορυφής έχει σχηματιστεί σαφώς, ενώ οι δείκτες ορμής έχουν δείξει αρνητική απόκλιση, υποδεικνύοντας ότι ο κίνδυνος πτώσης των τιμών εξακολουθεί να υπάρχει.

Συνεπώς, η δυναμική διόρθωσης είναι πιθανό να συνεχιστεί βραχυπρόθεσμα, με στόχο τη μείωση πιθανώς προς την περιοχή των 1.511 μονάδων. Ωστόσο, η περιοχή των 1.600 μονάδων εξακολουθεί να παίζει τον ρόλο της πλησιέστερης στήριξης και μπορεί να δημιουργήσει συνθήκες για τεχνική ανάκαμψη. Αυτή είναι μόνο μια βραχυπρόθεσμη ευκαιρία για τους επενδυτές να μειώσουν το ποσοστό ή να αναδιαρθρώσουν το χαρτοφυλάκιο σε ασφαλέστερο επίπεδο.

Συμμεριζόμενη την ίδια άποψη,η ACB Securities δήλωσε ότι σε σύγκριση με την κορύφωση του πρωινού της Παρασκευής, η αγορά έχει μειωθεί συνολικά κατά 87 μονάδες, που ισοδυναμεί με 5% σε σύγκριση με την κορύφωση των 1.711 μονάδων. Ωστόσο, σε σύγκριση με το κατώτατο σημείο των 1.483 μονάδων μετά το «λάθος βήμα» στις αρχές Αυγούστου, αυτή η κορύφωση αντιστοιχεί σε αύξηση περίπου 15%.

Μια πτώση της αγοράς κατά 5% μετά από μια αύξηση 15% θα μπορούσε να αποτελέσει μια λογική διόρθωση. Οι πιέσεις πωλήσεων έχουν επικεντρωθεί στις τραπεζικές μετοχές τις δύο τελευταίες συνεδριάσεις. Οι τραπεζικές μετοχές που αυξήθηκαν απότομα την προηγούμενη περίοδο είναι πλέον οι μετοχές που έχουν υποχωρήσει περισσότερο, συνήθως η VPB.

Ωστόσο, στο πλαίσιο μιας σχετικά σταθερής μακροοικονομίας και των αποτελεσμάτων αναβάθμισης που θα ανακοινωθούν από τον FTSE στις αρχές Οκτωβρίου, μια ισχυρή διόρθωση της αγοράς θα αποτελέσει ευκαιρία για τους επενδυτές να αυξήσουν το ποσοστό του χαρτοφυλακίου μετοχών τους στα επόμενα επίπεδα στήριξης της αγοράς.

Οι μετοχές ενδέχεται να υποστούν βραχυπρόθεσμη προσαρμογή μετά από μια περίοδο «θερμής» ανάπτυξης (Φωτογραφία: Huu Khoa).

Θετικά σήματα

Η αγορά έχει σημειώσει νέα πρόοδο στη διαδικασία αναβάθμισης. Η εγκύκλιος 25/2025 της Κρατικής Τράπεζας έχει εκδοθεί επίσημα με πολλές σημαντικές αλλαγές που θα δημιουργήσουν ευνοϊκές συνθήκες για τη συμμετοχή ξένων κεφαλαίων στην χρηματιστηριακή αγορά.

Συγκεκριμένα, ορισμένοι από τους κανονισμούς που σχετίζονται με την αναβάθμιση θα τεθούν σε ισχύ αμέσως, κάτι που είναι κρίσιμο για την επερχόμενη αναθεώρηση της ταξινόμησης της χρηματιστηριακής αγοράς FTSE στις 7 Οκτωβρίου.

Η εγκύκλιος 25 πρόσθεσε διατάξεις που επιτρέπουν σε ξένους επενδυτές που διεξάγουν έμμεσες επενδυτικές δραστηριότητες στο Βιετνάμ να εξουσιοδοτούν χρηματοπιστωτικά ιδρύματα να ανοίγουν, να κλείνουν και να χρησιμοποιούν λογαριασμούς πληρωμών. Οι τράπεζες και τα υποκαταστήματα ξένων τραπεζών επιτρέπεται να προσδιορίζουν ξένους επενδυτές και εξουσιοδοτημένους οργανισμούς σύμφωνα με τον νόμο για την καταπολέμηση της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες.

Η εγκύκλιος επιτρέπει επίσης τη χρήση του συστήματος SWIFT (παγκόσμιο σύστημα χρηματοοικονομικών πληροφοριών) για το άνοιγμα και τη χρήση λογαριασμών πληρωμών για ξένους επενδυτές, και επιτρέπει το άνοιγμα λογαριασμών πληρωμών σε ξένο νόμισμα με ηλεκτρονικά μέσα.

Αξίζει να σημειωθεί ότι οι ηλεκτρονικές αναλήψεις και συναλλαγές σε λογαριασμούς πληρωμών δεν απαιτούν πλέον βιομετρική επαλήθευση, βελτιώνοντας την ευελιξία και την ευκολία για τους επενδυτές.

Πριν από την Εγκύκλιο 25, η Κρατική Τράπεζα εξέδωσε την Εγκύκλιο 03/2025 που ρύθμιζε το άνοιγμα και τη χρήση λογαριασμών σε Βιετναμέζικα Ντόνγκ για έμμεσες επενδυτικές δραστηριότητες. Το Υπουργείο Οικονομικών εξέδωσε επίσης την Εγκύκλιο 20/2025 που τροποποιούσε την Εγκύκλιο 51/2021, εστιάζοντας στις υποχρεώσεις γνωστοποίησης πληροφοριών και στα καθεστώτα αναφοράς των ξένων επενδυτών.

Αυτές οι αλλαγές έχουν απλοποιήσει σημαντικά τις διοικητικές διαδικασίες και έχουν μειώσει τον χρόνο ανοίγματος λογαριασμού. Σύμφωνα με το Υπουργείο Οικονομικών, ο χρόνος ολοκλήρωσης της αίτησης είναι πλέον μόνο περίπου 2 εβδομάδες, σύμφωνα με τις προσδοκίες των ξένων επενδυτών και την προσέγγιση της διεθνούς πρακτικής.

Ο κ. Tran Hoang Son - Διευθυντής Στρατηγικής Αγοράς, VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS) - δήλωσε ότι ο δείκτης VN-Index έχει αυξηθεί κατά περίπου 32% σε σύγκριση με την αρχή του έτους, σημειώνοντας αύξηση άνω του 50% σε σύγκριση με το χαμηλότερο σημείο. Επομένως, σε ένα συγκεκριμένο στάδιο, ειδικά μετά από μια περίοδο ισχυρής ανάπτυξης, ο δείκτης VN-Index έχει φτάσει σε σημαντικά επίπεδα αντίστασης. Η δυναμική ανάπτυξης συχνά δείχνει σημάδια επιβράδυνσης ή μερικές διορθώσεις πριν φτάσει σε ένα νέο υψηλό.

Μετά τις γιορτές, η ρευστότητα έχει επιβραδυνθεί, με τους επενδυτές να είναι κάπως επιφυλακτικοί, περιμένοντας μια σειρά από σημαντικές πληροφορίες τον Σεπτέμβριο, όπως πληροφορίες σχετικά με τη μείωση των επιτοκίων από την Fed, την αναβάθμιση ή σημαντικούς μακροοικονομικούς δείκτες. Επιπλέον, οι ξένοι επενδυτές έχουν επίσης πραγματοποιήσει καθαρές πωλήσεις πρόσφατα, με περισσότερα από 29.000 δισεκατομμύρια VND μόνο τον Αύγουστο. Συνολικά, από την αρχή του έτους, αυτή η ομάδα έχει πραγματοποιήσει καθαρές πωλήσεις άνω των 60.000 δισεκατομμυρίων VND.

Σε συνδυασμό με άλλα σήματα όπως οι συναλλαγματικές ισοτιμίες, οι επενδυτές έχουν μια νοοτροπία αναμονής. Η βραχυπρόθεσμη πίεση με την αποκόμιση κερδών είναι ένα απολύτως φυσιολογικό φαινόμενο. Εάν ο δείκτης VN ​​«σπάσει» τις ζώνες στήριξης των 1.600-1.620 μονάδων, η αγορά θα έχει μια πτωτική φάση διόρθωσης «ζιγκ-ζαγκ».

Βραχυπρόθεσμα, λαμβάνουν χώρα σήματα διόρθωσης, αλλά οι επενδυτές δεν πρέπει να ανησυχούν ιδιαίτερα, επειδή θα μπορούσε να πρόκειται για τεχνική διόρθωση σε μια πιο μακροπρόθεσμη ανοδική τάση του δείκτη. Η συμβουλή είναι ότι οι επενδυτές πρέπει να παρακολουθούν στενά τον δείκτη και τη ρευστότητα, ειδικά τις σημαντικές ζώνες στήριξης, όπως οι 1.630 ή 1.600 μονάδες. Εάν ο δείκτης VN ​​κλείσει κάτω από αυτήν τη ζώνη, οι επενδυτές θα πρέπει να είναι προσεκτικοί και να περιμένουν την εκταμίευση σε χαμηλότερες ζώνες στήριξης.

Αξιολογώντας τις θετικές πληροφορίες, ο εκπρόσωπος της παραπάνω χρηματιστηριακής εταιρείας δήλωσε ότι η Fed αναμένεται να μειώσει τα επιτόκια στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου. Εάν συμβεί αυτό, θα σταλεί το σήμα χαλάρωσης και για το Βιετνάμ, η πίεση στη συναλλαγματική ισοτιμία θα υποχωρήσει κάπως, επηρεάζοντας θετικά τις τιμές των κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων, συμπεριλαμβανομένων των μετοχών.

Όσον αφορά τις μακροοικονομικές εξελίξεις του Βιετνάμ φέτος, τα στοιχεία του Αυγούστου για την αύξηση των εισαγωγών-εξαγωγών, τις λιανικές πωλήσεις και τις μεταποιητικές δραστηριότητες έδειξαν ανάκαμψη. Βασικοί δείκτες υποστηρίζουν την πιθανότητα η αύξηση του ΑΕΠ το τρίτο τρίμηνο να ξεπεράσει το 8%. Οι ξένοι επενδυτές ενδέχεται να επιστρέψουν στις καθαρές αγορές στο δεύτερο μισό του τρέχοντος έτους και στις αρχές του επόμενου έτους.

Πηγή: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chuyen-gia-vn-index-giam-la-phu-hop-nhieu-tin-hieu-tich-cuc-dang-den-20250909063737303.htm