Οι μετοχές υπό πίεση καθώς οι μεμονωμένοι επενδυτές αποσύρουν χρήματα

Η ταμειακή ροή από μεμονωμένους επενδυτές παίζει εξισορροπητικό ρόλο έναντι της ισχυρής πίεσης πώλησης από ξένους επενδυτές. Φωτογραφία: Le Toan

Η αγορά είχε μια μάλλον αρνητική τελευταία εβδομάδα του Ιουνίου, όταν ο δείκτης VN ​​είχε μεγάλες πτώσεις και λιγότερη ενεργή ρευστότητα. Σύμφωνα με τα στατιστικά στοιχεία συναλλαγών του HOSE την περασμένη εβδομάδα, ο δείκτης VN ​​είχε 2 ανοδικές και 3 καθοδικές συνεδριάσεις.

Στο τέλος της εβδομάδας συναλλαγών, ο δείκτης VN-Index μειώθηκε κατά 36,7 μονάδες (-2,86%) στις 1.245,32 μονάδες. Η ρευστότητα στο χρηματιστήριο HOSE αυτή την εβδομάδα μειώθηκε σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα, όταν ο όγκος συναλλαγών μειώθηκε κατά 8,8%, η συνολική αξία μειώθηκε κατά 5,6%, που αντιστοιχεί σε 110.203 δισεκατομμύρια VND.

Αξίζει να σημειωθεί ότι στις 28 Ιουνίου, ο VN-Index πραγματοποίησε την τελευταία του συνεδρίαση συναλλαγών για το δεύτερο τρίμηνο του 2024 με αρνητική απόδοση. Η ισχυρή πίεση πωλήσεων στο τέλος της συνεδρίασης οδήγησε τον VN-Index στην αδυναμία διατήρησης της σημαντικής ζώνης τιμών ψυχολογικής στήριξης γύρω στις 1.250 μονάδες. Αυτό προκάλεσε τη μετατόπιση της βραχυπρόθεσμης τάσης της αγοράς σε μια λιγότερο θετική κατάσταση.

Οι ξένοι επενδυτές δεν έχουν δείξει σημάδια ψυχραιμίας, καθώς συνέχισαν να πωλούν σχεδόν 4.500 δισεκατομμύρια VND την τελευταία εβδομάδα του Ιουνίου. Κατά την εβδομάδα συναλλαγών από 24 έως 28 Ιουνίου, οι ξένοι επενδυτές πούλησαν καθαρά 118,78 εκατομμύρια μονάδες, με συνολική καθαρή αξία πώλησης άνω των 4,4 τρισεκατομμυρίων VND. Συνολικά, οι ξένοι επενδυτές πούλησαν καθαρά 436,69 εκατομμύρια μονάδες τον Ιούνιο, με συνολική καθαρή αξία πώλησης σχεδόν 16,8 τρισεκατομμυρίων VND, ακριβώς πίσω από το ρεκόρ που σημειώθηκε τον Μάιο, όταν πούλησαν καθαρά περισσότερα από 19 τρισεκατομμύρια VND.

Οι ξένοι επενδυτές αντιπροσωπεύουν συνήθως περίπου το 10% της αξίας συναλλαγών στη χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ, επομένως οι καθαρές πωλήσεις ρεκόρ από ξένους επενδυτές σίγουρα θα έχουν κάποιο αντίκτυπο στην αγορά. Ο δείκτης ξένης ιδιοκτησίας στην χρηματιστηριακή αγορά είναι επί του παρόντος στο 17,5%, μειωμένος κατά περίπου 0,75% σε σύγκριση με το τέλος του 2023.

Ωστόσο, τα τελευταία χρόνια, χάρη στην άφθονη ροή κεφαλαίων από εγχώριους ιδιώτες επενδυτές, όλες οι ξένες πωλήσεις έχουν απορροφηθεί. Επομένως, πολλές απόψεις πιστεύουν ότι εάν το περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων συνεχίσει να διατηρείται, αυτό θα αποτελέσει σημαντικό παράγοντα για να βοηθήσει τους ιδιώτες επενδυτές να συνεχίσουν να διοχετεύουν χρήματα στην χρηματιστηριακή αγορά στο μέλλον, απορροφώντας τις καθαρές πωλήσεις των ξένων επενδυτών εάν συνεχιστούν οι δραστηριότητες απόσυρσης κεφαλαίων.

Ο Δρ. Nguyen Duy Phuong, Διευθυντής Επενδύσεων της DG Capital, αναμένει ότι η πίεση για απόσυρση ξένων κεφαλαίων θα μειωθεί κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2024 και το 2025, όταν η συναλλαγματική ισοτιμία θα υποχωρήσει σύμφωνα με τον οδικό χάρτη μείωσης των επιτοκίων της Fed. Πιο θετικά, τα ξένα κεφάλαια θα επιστρέψουν σύντομα εάν υπάρξουν πιο προφανή βήματα για τη διαδικασία αναβάθμισης του Βιετνάμ σε αναδυόμενη αγορά.

Σχολιάζοντας την χρηματιστηριακή αγορά κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2024, οι ειδικοί της TPS Research μόλις δημοσίευσαν μια έκθεση ανάλυσης, στην οποία ανέφεραν ότι θα υπάρχουν πολλοί παράγοντες που θα υποστηρίξουν τις ταμειακές ροές στο επόμενο διάστημα. Το ποσό των δανείων περιθωρίου (margin loans) κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2024 αναμένεται να αυξηθεί σημαντικά, καθώς μια σειρά από χρηματιστηριακές εταιρείες έχουν εγκρίνει σχέδια για ισχυρή αύξηση κεφαλαίου το 2024, δείχνοντας ότι ο χώρος δανεισμού περιθωρίου (margin lending) στο επόμενο διάστημα εξακολουθεί να είναι πολύ μεγάλος και υποστηρίζει την ανάπτυξη της χρηματιστηριακής αγοράς.

Οι ειδικοί της TPS Research πιστεύουν ότι το δεύτερο εξάμηνο του 2024 θα αποτελέσει την προϋπόθεση για την ανοδική τάση της αγοράς από την πιο φωτεινή ιστορία αναβάθμισης, όταν η έκθεση αξιολόγησης της MSCI τον Ιούνιο του 2024 έδειξε ότι το Βιετνάμ έχει βελτιώσει τα κριτήρια μεταβιβασιμότητας, το σύστημα KRX ολοκληρώνεται επειγόντως και αναμένεται να αναπτυχθεί από τον Σεπτέμβριο του 2024, ενισχύοντας την πιθανότητα αναβάθμισης. Συγκεκριμένα, σημαντικοί νόμοι όπως ο νόμος περί γης, οι επιχειρήσεις ακινήτων κ.λπ. που τίθενται σε ισχύ από το τρίτο τρίμηνο του 2024 θα δημιουργήσουν ώθηση για την αύξηση των μονάδων στην χρηματιστηριακή αγορά.

Πηγή: https://laodong.vn/kinh-doanh/chung-khoan-chiu-nhieu-ap-luc-khi-dong-tien-nha-dau-tu-ca-nhan-rut-lui-1359594.ldo