Der VFS-Preis stieg um mehr als 30 % auf über 49 USD, wodurch die Kapitalisierung von VinFast die von BYD übertraf und US-Leerverkäufer dies als „verrückte Bewertung“ bezeichneten.
Die VFS-Aktien von VinFast an der Nasdaq verzeichneten in den letzten Handelssitzungen große Schwankungen.
Nach einem Rekorddebüt bei 37 US-Dollar fielen die VFS-Aktien drei Handelstage in Folge und verloren fast 60 % ihres Marktwerts. Sie fielen auf 15 US-Dollar zurück. Am 21. August kehrte VFS ins Plus zurück, stieg auf 17,58 US-Dollar und rückte in den Fokus der Aufmerksamkeit. Die VFS-Aktie schwankte mit einer Amplitude, die teilweise dreistellig war. Am 24. August schloss die Aktie des vietnamesischen Elektrofahrzeugherstellers bei 49 US-Dollar.
Mit diesem Preis ist VinFast das Elektroautounternehmen mit der zweithöchsten Marktkapitalisierung, direkt hinter Tesla und vor einer Reihe anderer Namen wie BYD, Rivian und Lucid Motors.
Laut Bloomberg Billionaires Index stieg das Vermögen des Vingroup -Vorsitzenden Pham Nhat Vuong bis zum Ende der Handelssitzung am 24. August auf 56,3 Milliarden US-Dollar und näherte sich damit der Gruppe der 20 reichsten Milliardäre der Welt. Forbes schätzte das Vermögen von Herrn Vuong auf 41,4 Milliarden US-Dollar und belegte damit weltweit den 28. Platz.
Die Marktkapitalisierung ist der Wert der Gesamtzahl der ausgegebenen Aktien eines börsennotierten Unternehmens. Die Höhe oder Tiefe der Kapitalisierung hängt von der Anzahl der ausgegebenen Aktien und ihrem Marktpreis ab.
Die konzentrierte Aktionärsstruktur mit geringem Streubesitz ist der Hauptgrund für die starken Schwankungen der VFS-Aktie. Laut Prospekt hält eine Gruppe von Unternehmen, die mit Vingroup und dem Vorsitzenden Pham Nhat Vuong verbunden sind, über 99 % der insgesamt ausgegebenen Aktien von VinFast Auto. Nach dem Börsengang von VinFast beträgt der Streubesitz nur noch rund 4,5 Millionen Aktien von insgesamt über 2,3 Milliarden Aktien.
Die jüngste Volatilität der VinFast-Aktie hat auch US-Analysten überrascht. Laut Bloomberg bezeichnete der bekannte Leerverkäufer Jim Chanos die Bewertung der VinFast-Aktie als „verrückt“.
Von Leerverkäufen – einer Handelsmethode, mit der man bei einer Überbewertung einer Aktie Gewinne erzielen kann – raten die Analysten von VinFast jedoch ab, da diese zu teuer sind.
„Leerverkäufe von Aktien mögen auf den ersten Blick vernünftig erscheinen, aber wir glauben, dass dies zum jetzigen Zeitpunkt nicht die beste Handelsstrategie ist“, sagte Tyler Manh Dung Nguyen von Maybank.
Aufgrund des geringen Streubesitzes liegen die Kosten für die Aufnahme von Aktien zum Leerverkauf von VinFast im dreistelligen Bereich, was einem Zinssatz von über 100 % pro Jahr entspricht. Der sehr geringe Streubesitz und der Mangel an großen institutionellen Investoren führen dazu, dass das Angebot für potenzielle Leerverkäufer „sehr knapp“ ist, so Matthew Unterman, Direktor bei S3 Partners.
VinFast ist in den USA über eine SPAC gelistet. Andere SPAC-Deals der letzten Zeit erlebten zunächst einen Boom, gefolgt von starken Rückgängen, da Händler aufgrund der hohen Volatilität schnelle Gewinne anstrebten. Die Startups Lordstown Motors, Nikola und Faraday Future Intelligent Electric haben seit ihren Fusionen allesamt mehr als 90 % ihres Marktwerts verloren.
Seit seiner Gründung im Jahr 2017 hat VinFast noch keine schwarze Null erreicht. Vietnams größter Hersteller von Elektrofahrzeugen erzielte 2022 einen Umsatz von fast 15 Billionen VND (660 Millionen US-Dollar) und in den ersten drei Monaten dieses Jahres fast 2 Billionen VND (86 Millionen US-Dollar), wie aus einem bei der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC eingereichten Prospekt hervorgeht.
VinFast erlitt jedoch im vergangenen Jahr einen Verlust vor Steuern von über 48.900 Milliarden VND und im ersten Quartal dieses Jahres weitere 14.100 Milliarden VND. Zum Ende des ersten Quartals belief sich das Gesamtvermögen von VinFast auf knapp 5,1 Milliarden US-Dollar, wovon mehr als 2,6 Milliarden US-Dollar in Fabriken, Maschinen und Ausrüstung investiert wurden. Der Gesamtverlust belief sich zum Ende des ersten Quartals auf knapp 6 Milliarden US-Dollar.
Minh Son
Vnexpress.net
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