Tasco (HUT) erzielte im ersten Quartal einen Umsatz von 294 Milliarden, der Gewinn betrug jedoch nur knapp 1 Milliarde VND

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Besitz der „Goldmine“ VETC, Einnahmen von Hunderten von Milliarden VND, aber Gewinn von Tasco (HUT) beträgt nur knapp 1 Milliarde VND

Tasco Joint Stock Company (HUT), früher bekannt als Nam Ha Bridge Team, wurde 1971 gegründet. Die Aktien des Unternehmens wurden am 4. April 2008 an der HNX notiert und sind noch immer das Unternehmen, das die Aufmerksamkeit von Aktieninvestoren auf sich zieht, weil es die „Goldmine“ VETC besitzt.

Seit dem 1. August 2022 gilt auf der Nationalautobahn eine durchgehende Mauteinhebung (ETC), sodass sich die Geschäftslage von Tasco (HUT) verbessern sollte. Die im Finanzbericht des ersten Quartals dieser Einheit ausgewiesenen Ergebnisse zeigen jedoch das Gegenteil.

Nam Mo Gold Vetc erzielte einen Umsatz von 294 Milliarden, aber Tascos Gewinn belief sich nur auf knapp 1 Milliarde Dong. Bild 1 — Obwohl Tasco (HUT) die „Goldmine“ VETC besitzt, betrug sein Gewinn im ersten Quartal nur knapp 1 Milliarde VND, was in keinem Verhältnis zu seinem Umsatz von 295 Milliarden VND steht. (Foto: TL)

Konkret erreichte der Umsatz von Tasco im ersten Quartal 295 Milliarden VND und lag damit deutlich über dem Wert des gleichen Zeitraums im Jahr 2022. Allerdings stiegen auch die Kosten der verkauften Waren von 141 Milliarden VND auf 197 Milliarden VND, was einem Anstieg von 28,4 % entspricht, wodurch der Bruttogewinn nicht nur nicht stieg, sondern sogar leicht auf 98 Milliarden VND sank.

Im ersten Quartal dieses Jahres verzeichnete das Unternehmen keine außerordentlichen Finanzerträge mehr, sodass dieses Ziel um das Fünffache von 126 Milliarden VND auf nur noch 25 Milliarden VND sank. Die finanziellen Betriebsausgaben, hauptsächlich Zinsaufwendungen, sind mit 74 Milliarden VND extrem hoch und belasten auch den Umsatz von Tasco.

Bemerkenswerterweise stiegen auch die Kosten für die Geschäftsführung von 29 Milliarden VND auf 45 Milliarden VND, was einem Anstieg von 55 % entspricht.

Da es keine außerordentlichen Gewinne aus Finanzaktivitäten mehr gibt, die Zinsaufwendungen nicht gesunken sind und die Geschäftsführungskosten um das Eineinhalbfache gestiegen sind, überrascht es nicht, dass Tascos Gewinn nach Steuern nur über 910 Millionen VND beträgt. Dieses Gewinnniveau steht in keinem Verhältnis zu den Einnahmen von bis zu 295 Milliarden VND, die Tasco erzielte.

Das Unternehmen erklärte, dass der Anstieg des Gesamtumsatzes im ersten Quartal hauptsächlich auf höhere Einnahmen aus der Erhebung von BOT-Maut und Nonstop-Mautdiensten (ETC) zurückzuführen sei. Der Rückgang der Finanzerträge aufgrund fehlender Einnahmen aus der Veräußerung von Tochtergesellschaften führte jedoch zu einem Gewinnrückgang.

Die Kreditaufnahme in Höhe von mehreren Tausend Milliarden Dong übersteigt das Eigenkapital, hohe Zinsaufwendungen üben starken Druck auf die Einnahmen aus

Zum Ende des ersten Quartals 2023 belief sich das Gesamtvermögen von Tasco auf 11.600 Milliarden VND, was im Vergleich zum Jahresbeginn kaum eine Veränderung darstellt. Es ist jedoch erwähnenswert, dass die Kapitalstruktur dieser Einheit mit Schulden in Höhe von mehreren Tausend Milliarden VND höher ist als das Eigenkapital.

Die Verbindlichkeiten von Tasco beliefen sich zum Ende des ersten Quartals auf 7.726 Milliarden VND, davon 2.221 Milliarden VND kurzfristige und 5.505 Milliarden VND langfristige Schulden. Langfristige Kredite und Leasingverbindlichkeiten beliefen sich auf 4.485 Milliarden VND. Dabei handelte es sich hauptsächlich um Kredite für die Umsetzung von BOT-Projekten und den Bau von Nonstop-Mautsystemen.

Tascos Eigenkapital beträgt jedoch lediglich 3.874 Milliarden VND, während das Eigenkapital 3.486 Milliarden VND beträgt. Der nicht ausgeschüttete Gewinn nach Steuern beträgt 193 Milliarden VND. Tascos Schulden übersteigen derzeit also das Eigenkapital. Gleichzeitig machen Zinsen einen Großteil der Einnahmen des Unternehmens (74 Milliarden VND) aus und belasten den Umsatz dieser Einheit erheblich.

Trotz „magerer“ Gewinne investierte Tasco immer noch 550 Milliarden VND in Tasco Land

Obwohl Tascos Geschäftsergebnisse gerade ausreichten, um einen Gewinn von fast 1 Milliarde VND zu verzeichnen, der in keinem Verhältnis zum Umsatz von 295 Milliarden VND im ersten Quartal stand, genehmigte der Vorstand von Tasco dennoch die Erhöhung des Stammkapitals der Tasco Land Company Limited von 200 Milliarden auf 750 Milliarden VND. Dies entspricht einer Erhöhung des Stammkapitals um 550 Milliarden VND.

Tasco Land ist eine Tochtergesellschaft des BOT-Chefs Tasco und wurde im März 2022 mit dem Ziel gegründet, eine Kette von 5-Sterne-Hotels und -Resorts zu verwalten und zu entwickeln. Tasco investierte ab Oktober 2022 zusätzlich 100 Milliarden VND in Tasco Land und erhöhte damit das Stammkapital dieser Einheit auf 200 Milliarden VND.

Bei der Erwähnung von Tasco Land werden viele Investoren es sofort erkennen, da diese Einheit auch der Investor der NVT Holdings Company Limited ist. Diese Einheit besitzt auch 94,2 % des Gründungskapitals, was 85 Millionen Aktien der Ninh Van Bay Real Estate Tourism JSC (NVT) entspricht.

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