Am vergangenen Wochenende fiel der VN-Index aufgrund des steigenden Wechselkursdrucks um mehr als 15 Punkte – so stark wie seit Anfang August nicht mehr. Wie wird sich der Markt in der kommenden Zeit entwickeln?
Aktienmarkt wartet auf Kursanstiegsdynamik - Foto: QUANG DINH
Der Aktienmarkt braucht Schwung, um durchzubrechen
* Herr Tran Thang Long, Analyseleiter, BIDV Securities (BSC):
Der starke Anstieg des USD-Index (DXY) hat die inländischen Wechselkurse unter Druck gesetzt. Neben den Wechselkursrisiken führen ausländische Investoren weiterhin Nettoverkäufe durch, was sich auf die Marktstimmung und den VN-Index auswirkt.
Die scharfe Korrektur in der letzten Handelswoche kam nicht allzu überraschend. Fehlten dem Markt unterstützende Makroinformationen oder klarere Veränderungen der Konjunkturerholung, verlief der allgemeine Trend seitwärts. Schlechte Nachrichten schlugen sich sofort deutlich nieder. Diese Entwicklung ist völlig verständlich und zeugt von der Vorsicht der Anleger.
Herr Tran Thang Long
Bei der Betrachtung der Entwicklung am Aktienmarkt können wir uns jedoch nicht nur auf diese oder jene Woche beschränken, sondern benötigen einen längerfristigen Blick. Die Tatsache, dass der Index den kurzfristigen Höchststand nicht überschritten hat, bestätigt den negativen Trend nicht.
Dennoch wird 2025 ein schwieriges Jahr mit vielen Unbekannten sein, deren Lösung Zeit braucht. Wie beispielsweise die Frage steigender Wechselkurse, wenn der US-Dollar seinen Höchststand erreicht, muss diese Entwicklung genau beobachtet werden. Gleichzeitig ist es notwendig, die Managementpolitik und die Reaktionen der Währungsbehörde in dieser Frage zu beobachten.
Bei vorsichtigem Handeln und dem Abwarten der Ausräumung von Unsicherheiten wird der Markt kaum einen Durchbruch erleben. Dieser muss Dynamik aufweisen. Für das Gesamtjahr 2024 wird ein deutliches Wachstum der Geschäftsergebnisse erwartet, zusammen mit der Marktverbesserung, die weiterhin von Interesse für den Markt sein wird.
Bankaktien unter großem Druck
* Herr Doan Minh Tuan – Leiter der Forschungs- und Investitionsabteilung, FIDT:
- In der vergangenen Woche war der globale Druck auf die USD-Zinsen, wie die Rendite 10-jähriger US- Staatsanleihen und den DXY, kompliziert. Beide kurzfristigen Risikoindikatoren haben ihre höchsten Werte des Jahres erreicht.
Aufgrund der Sorgen vor der Amtseinführung von Präsident Donald Trump tendieren die globalen Investitionsströme zum Abbau der Verschuldung und fließen in die USA. Die globale Marktstimmung ist deutlich vorsichtig, da viele potenziell riskante politische Maßnahmen der neuen Regierung unklar sind.
Im Inland steigt der Wechselkurs weiter bis zur Obergrenze. Die Staatsbank hat in nur einem Monat Milliarden von US-Dollar verkauft, um den Höchstkurs von 25.500 VND zu halten. Der Verkauf von US-Dollar zu einem hohen Kurs schwächt jedoch die Devisenreserven, was die zukünftige Absicherung beeinträchtigen könnte. Dies ist nur eine vorübergehende und nicht nachhaltige Maßnahme.
Herr Doan Minh Tuan
Angesichts der gestiegenen Marktrisiken durch den Wechselkursdruck und die Schwankungen bei den Investitionskapitalströmen haben ausländische Investoren wieder zu starken Nettoverkäufen zurückgekehrt und konzentrieren sich dabei auf tragende Branchen und Schlüsselwerte wie Informationstechnologie ( FPT ), Bankwesen (VCB, TCB, BID, EIB) und Wertpapiere (VND, HCM, VIX).
Bankaktien standen unter dem stärksten Druck und verzeichneten sowohl bei ausländischen als auch bei Eigeninvestoren einen hohen Nettoverkaufswert.
Dies ist die dritte Woche in vier aufeinanderfolgenden Wochen, in der ausländische Investoren Nettoverkäufe getätigt haben. Dieser Trend gilt als Hauptgrund dafür, dass der VN-Index nicht im Bereich von 1.270 bis 1.280 Punkten zulegen konnte und daher schnell fallen musste, um eine neue Gleichgewichtszone zu finden.
Die erwarteten Treiber im Jahr 2025
* Frau Nguyen Thi My Lien – Leiterin der Analyseabteilung, Phu Hung Securities (PHS):
Die Marktverbesserung wird 2025 ein bemerkenswertes Highlight für den vietnamesischen Aktienmarkt sein, zusammen mit der Aussicht auf positive Geschäftsergebnisse. Obwohl Rundschreiben 68 in Kraft getreten ist, ist dies lediglich eine notwendige Voraussetzung.
Der offizielle Betrieb des Modells der zentralen Gegenpartei (CCP) wird als nachhaltige Lösung angesehen, um die Upgrade-Kriterien des FTSE zu erfüllen.
Frau Nguyen Thi My Lien
Der Prognose von PHS zufolge wird FTSE die Upgrade-Ergebnisse für den vietnamesischen Aktienmarkt im Zwischenbericht im März 2025 bekannt geben. Das offizielle Upgrade wird voraussichtlich im Jahresbericht im September 2025 erfolgen.
Was die Bewertung betrifft, wird der vietnamesische Aktienmarkt mit einem KGV von rund 13,3 gehandelt, was im Vergleich zu anderen Schwellenmärkten in ASEAN und einigen anderen entwickelten Märkten der Welt recht attraktiv ist.
Angesichts der günstigen makroökonomischen Aussichten prognostizieren wir, dass die Gesamtmarkterträge im Jahr 2025 um 18 % steigen könnten, nachdem sie im Jahr 2024 bereits um 16 % gestiegen waren.
Daher wird das erwartete KGV für 2025 im Basisszenario bei etwa 11,3 liegen, was den Anlegern die Möglichkeit gibt, bereits 2025 Gewinne zu erzielen.
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Quelle: https://tuoitre.vn/gia-usd-vot-len-chung-khoan-rot-manh-nhat-5-thang-tuan-moi-the-nao-20250106090416573.htm
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