Resort-Immobilienunternehmen immer noch „außer Atem“

Verlustbringendes Geschäft, hohe Schulden

Viele Resort-Immobilienunternehmen meldeten ihre finanzielle Lage an die Hanoi Stock Exchange (HNX) und verzeichneten im ersten Halbjahr Verluste.

Die Phu Quoc Tourism Investment and Development Joint Stock Company – die Einheit, die eine Resortkette in Phu Quoc ( Kien Giang ) verwaltet – meldete einen Verlust von fast 306 Milliarden VND, während sie im gleichen Zeitraum des Vorjahres einen Gewinn von 832 Milliarden VND erzielte. Infolgedessen ist das Verhältnis von Gewinn nach Steuern zu Eigenkapital negativ.

Or Hung Thinh Quy Nhon Entertainment Services Joint Stock Company – der Investor eines Resortprojekts in Quy Nhon (Binh Dinh) – verlor in diesem Zeitraum weiterhin mehr als 199 Milliarden VND und weitete damit den Verlust von 34 Milliarden VND im vorherigen Zeitraum aus.

Das Unternehmen machte im Jahr 2023 außerdem einen Verlust von über 152 Milliarden VND. Zuvor hatte das Unternehmen im Zeitraum 2021–2022 einen Gesamtgewinn von über 611 Milliarden VND erzielt. Hung Thinh Quy Nhon verhandelte außerdem mit den Anleihegläubigern über eine Verlängerung der Anleihezinszahlungen für bestimmte Lose, wobei der Zahlungstermin vom ersten Quartal auf Juli–August dieses Jahres verschoben wurde.

Ein weiteres Unternehmen, das Tourismusprojekte in Haiphong durchführt, die Van Huong Investment and Tourism Joint Stock Company, meldete in den ersten sechs Monaten des Jahres ebenfalls einen Verlust von 34,4 Milliarden VND. Seit 2021, als das Unternehmen seinen Bericht an die HNX übermittelte, schreibt Van Huong Tourism Verluste. Das Unternehmen hat insgesamt 117,2 Milliarden VND verloren.

Ein weiteres Unternehmen, das ein Resortprojekt in Da Nang besitzt und ebenfalls anhaltende Verluste verzeichnet, ist die Tonkin Land Joint Stock Company. Im ersten Halbjahr verlor das Unternehmen mehr als 8 Milliarden VND. In den aufeinanderfolgenden Jahren 2021–2023 erlitt das Unternehmen Verluste mit einem Gesamtverlust von 61,5 Milliarden VND.

Auch die Crystal Bay Joint Stock Company, die zahlreiche Resortprojekte in Khanh Hoa und Ninh Thuan umgesetzt hat, verzeichnete im ersten Halbjahr einen Verlust von fast 76 Milliarden VND. Im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres, der einen Verlust von fast 136 Milliarden VND verursachte, ist dieser Wert gesunken.

Die Or BIM Real Estate Joint Stock Company – der Investor von Resortprojekten in Ha Long (Quang Ninh) und Phu Quoc (Kien Giang) – meldete ebenfalls einen Verlust von 341 Milliarden VND, während sie im gleichen Zeitraum des Vorjahres einen Gewinn von 810 Milliarden VND erzielte. Dies ist der erste Verlust seit 2021, den das Unternehmen meldet. Im Zeitraum 2021–2023 erzielte das Unternehmen aufeinanderfolgende Gewinne in Höhe von insgesamt 4.611 Milliarden VND.

Sie machen nicht nur Verluste, viele Unternehmen sind auch mit einem hohen Fremdkapitalanteil ausgestattet, der das Eigenkapital um ein Vielfaches übersteigt. Zum 30. Juni lag die Fremdkapitalquote der Phu Quoc Tourism Company bei 13,69, was einer Verschuldung von rund 40.800 Milliarden VND entspricht. Davon entfielen rund 7.509 Milliarden VND auf ausstehende Anleihen.

Die Hung Thinh Quy Nhon Company weist eine Fremdkapitalquote von 4,86 ​​auf, was einer Verschuldung von rund 38.768 Milliarden VND entspricht. Davon entfallen 7.259 Milliarden VND auf ausstehende Anleihen.

Die Van Huong Tourism Company weist eine Fremdkapitalquote von 8,32 auf, was einer Verschuldung von 24.302 Milliarden VND entspricht. Davon sind mehr als 4.060 Milliarden VND auf ausstehende Anleihen entfallen.

Tonkin Land verfügt zudem über einen hohen Fremdkapitalanteil. Zum 30. Juni stieg die Fremdkapitalquote auf das 5,1-Fache, was einer Verschuldung von 1,105 Milliarden VND entspricht. Das Unternehmen hat noch unbedeutende ausstehende Anleihen in Höhe von etwa 22 Milliarden VND.

Die BIM Real Estate Company weist eine Fremdkapitalquote von 2,86 auf, was einer Verschuldung von 20.140 Milliarden VND entspricht. Davon sind mehr als 5.422 Milliarden VND an ausstehenden Anleihen ausstehend.

Langfristige Belastbarkeit

Im Bericht des Bauministeriums für das zweite Quartal heißt es, dass im Zuge des landesweiten Angebots an Hotels und Resorts eine Reihe bedeutender Projekte in Betrieb genommen wurden. Der Markt bleibt jedoch weiterhin träge und zeigt keine Anzeichen einer Erholung.

Herr Vo Hong Thang, stellvertretender Generaldirektor der DKRA Group, teilte diese Ansicht und kommentierte, dass der Immobilienmarkt für Ferienanlagen im August landesweit noch immer trübe gewesen sei. Forschungsdaten dieser Einheit zeigen, dass das Angebot an Ferienvillen seit vielen Monaten nahezu unverändert geblieben ist, die Liquidität gering ist und die Nachfrage im Vergleich zum Vormonat um 22 % zurückgegangen ist.

Die Primärpreise schwankten kaum und tendierten weiterhin seitwärts. Maßnahmen wie Rückleasing, Rückkauf, Zinsstützung usw. sind weiterhin weit verbreitet, aber nicht so effektiv wie erwartet. Herr Thang ist der Ansicht, dass der Markt weiterhin mit Liquiditäts- und Preissteigerungsschwierigkeiten zu kämpfen hat, da das Vertrauen der Anleger und die Erholung dieses Segments noch sehr gering sind.

Es wird erwartet, dass sich der Markt für Ferienimmobilien langfristig erholen wird (Illustration: Trinh Nguyen).

Bei Stadthäusern und Geschäftshäusern in Ferienanlagen sei die Lage laut Thang nicht viel besser. Die Liquidität stagniere nahezu, die meisten Projekte hätten ihre Portfolios geschlossen, sodass im vergangenen Monat keine Transaktionen am Markt verzeichnet worden seien.

Die Primärpreise schwankten kaum, während der Sekundärmarkt einige Produkte mit Preisrückgängen von 30-40 % verzeichnete, die jedoch weiterhin mit Liquiditätsproblemen zu kämpfen hatten. Starker Kaufkraftverlust, fehlendes Angebot und hochwertige Lagerbestände haben in den letzten Monaten zu erheblichen Hindernissen geführt und dieses Segment beinahe in einen „langen Winterschlaf“ versetzt.

In Bezug auf Condotels sagte Herr Thang, dass das Angebot weiterhin zurückgeht, hauptsächlich aufgrund der Bestände an Altprojekten (99 % des Gesamtangebots). Die Marktnachfrage ist deutlich zurückgegangen, und das Verkaufspreisniveau schwankt kaum. Der Markt hat weiterhin mit Liquiditätsproblemen zu kämpfen, und es gibt keine Anzeichen für eine kurzfristige Erholung.

Herr Dinh Minh Tuan, Regionaldirektor Süd von Batdongsan.com.vn, räumte ein, dass der Immobilienmarkt für Ferienanlagen weiterhin mit ungelösten Problemen zu kämpfen habe. In den ersten acht Monaten des Jahres verzeichneten alle marktstützenden Faktoren, wie die Zahl der Touristen und die Konsumdynamik, ein positives Wachstum. Hinsichtlich der Marktentwicklung stehen Investoren jedoch vor Problemen mit der Produktproduktion.

Laut Herrn Tuan muss die Produktproduktion einen guten Verschuldungsgrad aufweisen, um ein nachhaltiges Einkommen zu erzielen. Investoren, die am Markt teilnehmen, müssen die Immobilien besitzen und Mieteinnahmen erzielen oder für private Zwecke geeignet sein. Beide Probleme sind jedoch noch nicht gelöst, sodass die weitere Entwicklung des Marktes noch lange auf sich warten lassen muss.

Er prognostiziert, dass sich der Immobilienmarkt für Ferienanlagen frühestens 2026 erholen wird. Dies liegt daran, dass die Nachfrage der Käufer in den letzten vier Jahren stagnierte und damit im Vergleich zu anderen Immobilienarten geringer war. Es gibt kaum Strategien, um Käufer anzulocken und ihnen insbesondere den Zugang zu diesem Segment zu ermöglichen.

Ein weiteres Problem besteht darin, dass sich das Kapital des Investors verändert hat. Zuvor hatte der Investor viele Policen abgeschlossen, um Käufer über einen langen Zeitraum zu begleiten. Doch später, als der Markt Schwierigkeiten bei der Kapitalbeschaffung hatte, hatte der Investor nicht mehr genug Potenzial, viele attraktive Policen anzubieten.

„Im Kontext der allgemeinen Markterholung herrscht ein Mangel an Angebot und eine schwache Nachfrage nach Ferienimmobilien. Daher wird dieses Segment voraussichtlich erst Ende 2026 wieder nachhaltig wachsen“, so Herr Tuan.

Herr Tuan erklärte, der aktuelle Markt für Ferienimmobilien benötige einen klareren rechtlichen Rahmen. Darüber hinaus müsse sich der Gesamtmarkt auch in anderen Segmenten erholen, beispielsweise in der Deckung des Wohnungsbedarfs, bei Reihenhäusern, Privathäusern und Grundstücken. Die Menschen beteiligen sich an diesen Segmenten, was für Liquidität und gutes Wachstum sorgt, und wenden sich dann Segmenten zu, die möglicherweise höhere Risiken bergen, wie etwa Ferienimmobilien.

Quelle: https://dantri.com.vn/bat-dong-san/doanh-nghiep-bat-dong-san-nghi-duong-van-hut-hoi-20240920160937825.htm