Immobilienunternehmen haben mit Anleihenschulden Probleme

Der Besitzer des Novotel-Hotels verzeichnete zwar kontinuierlich Verluste, konnte aber eine große Menge an Anleihen aufnehmen. Foto: Anh Dung

Nach Angaben der Hano-vid Company stieg die Fremdkapitalquote im ersten Halbjahr 2024 von 4,42 im ersten Halbjahr 2023 auf das 6,77-Fache im ersten Halbjahr 2024, was einer Verschuldung von fast 34 Billionen VND entspricht.

Das Verhältnis von Anleiheschulden zu Eigenkapital sank leicht von 1,83 im ersten Halbjahr 2023 auf 1,81 im ersten Halbjahr 2024, was einem Anleiheschuldensaldo von fast 9,6 Billionen VND entspricht.

Der Nachsteuergewinn von Hano-vid fällt jedoch oft bescheiden aus, insbesondere im Vergleich zur Höhe des Eigenkapitals. Im ersten Halbjahr 2024 erreichte der Nachsteuergewinn von Hano-vid 7,8 Milliarden VND, ein Rückgang von 80,7 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum.

Insbesondere zeigt der Bericht über die Tilgungs- und Zinszahlungen für Anleihen im ersten Halbjahr 2024, dass Hanoi-vid Zinsen auf 182 ausgegebene Anleihen mit einem Gesamtnennwert von 9.654,6 Milliarden VND zahlt.

Die Laufzeit dieser Anleihen beträgt etwa 5–7 Jahre, die meisten davon sind unbesichert und die Maritime Bank (MSB) ist die Verwahrstelle.

Oder im Fall der Thien Phuc International Hotel Company, bekannt als Eigentümerin des 4-Sterne-Hotels Novotel Saigon Center in Ho-Chi-Minh-Stadt. Veröffentlichten Informationen zufolge sind die Finanzkennzahlen der Thien Phuc International Hotel Company im ersten Halbjahr 2024 immer noch recht „düster“, da das negative Eigenkapital des Unternehmens seit 2022 anhält und sich nicht verbessert hat.

Der Finanzbericht zeigt, dass das Unternehmen im ersten Halbjahr 2024 ein negatives Eigenkapital von 454,5 Milliarden VND hatte, während es im gleichen Zeitraum des Vorjahres 902,9 Milliarden VND betrug. Die Verschuldungsquote stieg von 9,63 im Vorzeitraum auf 10,67 im ersten Halbjahr 2024, was einer Verschuldung von 4.849,5 Milliarden VND entspricht.

Das Unternehmen meldete im ersten Halbjahr 2024 einen Verlust von 115,5 Milliarden VND, verglichen mit einem Verlust von 369,6 Milliarden VND im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Zuvor hatten sowohl 2021 als auch 2022 enorme Verluste von mehr als 780 Milliarden VND verzeichnet.

In Bezug auf Anleihen zeigt der Bericht, dass das Verhältnis von Anleiheschulden zu Eigenkapital des Unternehmens vom 7,11-Fachen im vorherigen Zeitraum auf das 6,6-Fache im ersten Halbjahr 2024 gesunken ist, was einer Anleiheschuld von 2.999,7 Milliarden VND entspricht.

Trotz anhaltender Geschäftsverluste hat die Thien Phuc Company seit 2020 zahlreiche Anleihen emittiert. Am 31. August 2020 konnte die Thien Phuc Company erfolgreich 30 Anleihen mit einem Gesamtnennwert von 3.000 Milliarden VND begeben. Alle 30 Anleihen sind noch im Umlauf, bei der Tan Viet Securities Joint Stock Company (TVSI) hinterlegt und haben das gleiche Fälligkeitsdatum am 31. August 2025 sowie einen Zinssatz von 11 % pro Jahr.

Der Bericht über die Tilgungs- und Zinszahlungen für das erste Halbjahr 2024 zeigt, dass die Thien Phuc Company nicht alle 30 Lose dieser Anleihen begleichen kann. Als Grund dafür gibt das Unternehmen an, dass die Zahlungsquelle noch nicht geklärt sei.

Die oben genannten Beispiele zeigen, dass der Druck auf die Fälligkeit von Anleihen für viele Unternehmen immer noch ein Problem darstellt.

Laut einem aktuellen Bericht der MBS Securities Company wird der Wert der im August vorzeitig zurückgekauften Unternehmensanleihen auf über 2.400 Milliarden VND geschätzt, ein Rückgang von 93 % gegenüber dem Vormonat. Davon entfallen 44 % auf Banken und 9 % auf Immobilienkonzerne. Kumuliert wurden seit Jahresbeginn Anleihen im Wert von rund 110.300 Milliarden VND vorzeitig zurückgekauft, ein Rückgang von 34 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum.

Derzeit wird der Gesamtwert der Unternehmensanleihen mit Zahlungsverzug auf 209.200 Milliarden VND geschätzt, was 30 % der ausstehenden Unternehmensanleihen auf dem gesamten Markt entspricht, wobei die Immobilienbranche mit etwa 68 % des Wertes der Zahlungsverzüge weiterhin den größten Anteil hat.

Quelle: https://laodong.vn/kinh-doanh/doanh-nghiep-bat-dong-san-dau-dau-voi-no-trai-phieu-1384457.ldo