DNSE-Aktionärsversammlung: Stärkung der Derivate, Erhöhung des Umsatzziels auf 1.507 Milliarden VND

Die Hauptversammlung der Aktionäre von DNSE hat einem Geschäftsplan für 2025 zugestimmt, der höher ausfällt als in den zuvor angekündigten Dokumenten angegeben. Der Gesamtumsatz soll sich auf 1,507 Milliarden VND belaufen, was einer Steigerung von 85 % entspricht. Der Gewinn nach Steuern soll sich auf 262 Milliarden VND belaufen, was einer Steigerung von 44 % gegenüber den Ergebnissen von 2024 entspricht.

Am 19. März 2025 hielt DNSE Securities JSC (Code DSE) die Jahreshauptversammlung 2025 ab und genehmigte viele bemerkenswerte Inhalte.  

Auf der Sitzung berichteten der Verwaltungsrat und der Vorstand von DNSE über die wichtigen Meilensteine, die das Unternehmen ein Jahr nach dem Börsengang erreicht hat. So beträgt der Marktanteil von DNSE an der HSX aktuell rund 1,85 %, an der HNX 1,79 % und an der UPCom 2,21 %. Der Marktanteil im Derivatemarkt erreichte im Februar 2025 einen zweistelligen Wert. Anfang 2025 erreichte DNSE den Meilenstein von einer Million eröffneten Kundenkonten.

Herr Nguyen Hoang Giang, Vorsitzender der DNSE, äußerte seine Erwartungen an das Wachstum des Aktienmarktes im Zusammenhang mit der bevorstehenden Einführung des KRX-Systems und der Aufwertung des vietnamesischen Marktes durch FTSE Russel zu einem Schwellenmarkt. Herr Giang sagte, DNSE und andere Wertpapierfirmen hätten lange auf das KRX-System gewartet. Sobald das System in Betrieb genommen wird, werde es fortschrittlichere Methoden und Produkte ermöglichen und den weltweiten Markt erschließen, wodurch der Börsenhandel effizienter und offener werde. Darüber hinaus erwartet Herr Giang, dass FTSE Russel den Aktienmarkt noch in diesem Jahr aufwerten und so neue Kapitalströme nach Vietnam locken werde.  

Aufgrund der positiven Marktaussichten verabschiedete der Kongress einen Geschäftsplan für 2025, der über dem zuvor angekündigten Dokument liegt und einen Gesamtumsatz von 1,507 Milliarden VND (85 % mehr) und einen Nachsteuergewinn von 262 Milliarden VND (44 % mehr als 2024) vorsieht. Zuvor hatte DNSE geplant, einen Plan mit einem Gesamtumsatz von 849 Milliarden VND und einem Nachsteuergewinn von 262 Milliarden VND vorzulegen, was lediglich einer Umsatzsteigerung von 2 % entspricht.

Der Vorstand von DNSE erklärte, dass DNSE sich höhere Pläne auf der Grundlage eines vollständigen und wettbewerbsfähigen Produktökosystems gesetzt habe, und zwar im Kontext einer Marktwelle, die in der kommenden Zeit mit der Inbetriebnahme von KRX voraussichtlich explodieren werde.  

Der Plan zur Kapitalerhöhung und Ausgabe von zusätzlichen Anleihen im Wert von 1.200 Milliarden VND im Jahr 2025 wurde ebenfalls auf dem Kongress genehmigt. Ziel ist die Ausweitung des Kapital- und Margin-Lending-Geschäfts. Die Anleihen sollen in drei Tranchen mit einer maximalen Laufzeit von 24 Monaten ab dem Ausgabedatum ausgegeben werden. Im Januar 2025 schloss DNSE die Ausgabe und Verteilung von drei Millionen Anleihen im Gesamtwert von 300 Milliarden VND an die Öffentlichkeit ab.

DNSE plant außerdem die Ausgabe von 12,6 Millionen ESOP-Aktien, was 3,82 % der insgesamt ausstehenden Aktien entspricht. Der erwartete Gesamtemissionswert beträgt maximal 126 Milliarden VND. Das Kapital soll aus überschüssigem Kapital und/oder nicht ausgeschütteten Gewinnen nach Steuern stammen.

Um die finanzielle Leistungsfähigkeit zu verbessern und das Kapital für Kredite und Anleihen im Margin-Handel, Einlagenzertifikate und andere Wertpapiere aufzustocken, hat die jährliche Aktionärsversammlung von DNSE außerdem einem Plan zur Kapitalerhöhung durch die Ausgabe von 85,65 Millionen Aktien an bestehende Aktionäre zugestimmt. Dies entspricht 25 % der Aktienanzahl vor dem Ausgabedatum. Die Kapitalerhöhung erfolgt durch Ausübung von Kaufrechten im Verhältnis 4:1.  

Der erwartete Mindestangebotspreis beträgt 12.500 VND pro Aktie, wodurch voraussichtlich 1.070,6 Milliarden VND eingenommen werden. Der Vorstand ist befugt, den konkreten Angebotspreis festzulegen. Nach Abschluss beider Emissionen wird DNSE sein Stammkapital auf 4.282,5 Milliarden VND erhöhen.

Ein weiterer wichtiger vom Kongress verabschiedeter Inhalt ist die Anlagepolitik, die Kapitaleinlage in eine Fondsverwaltungsgesellschaft und die Beantragung einer Lizenz für den Einsatz von Optionsscheinen. Laut dem DNSE-Vorstand handelt es sich um eine Politik, die DNSE seit 2022 vereinbart hat, die jedoch aufgrund unzureichender Marktbedingungen und Partner nicht umgesetzt wurde. Gleichzeitig konzentrierte DNSE seine Ressourcen kürzlich auf Schlüsselgeschäftsfelder wie Derivate. Diese Aktivität soll DNSE helfen, sein Finanzökosystem zu erweitern, Produkte zu diversifizieren und nachhaltige Erträge zu steigern.

DNSE-Zielzahlen für 2025

Die Geschäftsergebnisse der ersten Monate des Jahres 2025 zeigten positive Signale: In den ersten beiden Monaten des Jahres 2025 verzeichnete DNSE einen Zuwachs von fast 90.000 neu eröffneten Konten. Im Januar und Februar 2025 steigerte DNSE seinen Marktanteil am Derivatemarkt auf 14,67 % bzw. 16,32 % mit über einer Million gehandelten Kontrakten und behauptete damit seine Position unter den Top 2. Bis Ende Februar konnten über 50.000 Anleger Derivatekonten bei DNSE eröffnen – fast 1,9-mal mehr als im Januar 2024. Es wird geschätzt, dass DNSE im ersten Quartal 2025 einen Gewinn von etwa 64–65 Milliarden VND erzielen wird.  

An der DNSE-Hauptversammlung 2025 nahm der PYN Elite Fund unter der Leitung von Herrn Petri Deryng teil. Während der Diskussionsrunde stellte PYN Elite der DNSE-Führung zahlreiche Fragen.  

Dieser Investmentfonds ist insbesondere davon überzeugt, dass Unternehmen mit hohen Gewinnmargen einen großen Beitrag aus dem Eigenhandelssektor (über 50 % des Umsatzes) am Markt leisten. DNSE hat sich seit über einem Jahr nicht mehr auf den Eigenhandel konzentriert, und auch der Plan für 2025 enthält keine Inhalte zu diesem Sektor. 2025 werden jedoch gute Aussichten für Wertpapierfirmen eingeschätzt, mit dem Eigenhandel Geld zu verdienen. Daher ist PYN Elite der Ansicht, dass es schade wäre, wenn DNSE diese Aktivität nicht fördern würde.  

Ein DNSE-Vertreter erklärte jedoch, dass sich das Unternehmen derzeit auf den Aufbau nachhaltiger Dienstleistungen für Kunden und die Schaffung von Mehrwert für die Aktionäre konzentriere. Im Eigenhandel konzentriert sich das Unternehmen derzeit auf Aktieninvestitionen (100 bis 130 Milliarden Euro sind in zwei Immobiliensektoren investiert), der Rest ist auf den Aufbau eines Anleihenportfolios für festverzinsliche Dienstleistungen ausgerichtet. Das Unternehmen konzentriert sich nicht auf den Eigenhandel, sondern auf den Aufbau von Dienstleistungen und die Pflege von Kundendaten.  

Dementsprechend ist der Margin-Saldo von DNSE innerhalb von eineinhalb Monaten um mehr als 30 % gewachsen und hat im Februar 2025 die Marke von 5.000 Milliarden Margin-Lending erreicht.  

Das Unternehmen ist zudem bereit, bei einer stärkeren Marktentwicklung die Führung zu übernehmen. Dies geschieht durch den Ausbau der Technologieinfrastruktur, die Optimierung des Betriebs und die Vorbereitung auf die Inbetriebnahme des KRX-Systems. Der Umsatzplan für 2025 wird aufgrund der prognostizierten steigenden Marktliquidität und der bestehenden Plattform des Unternehmens deutlich erhöht.  

Das ROE-Ziel im zweistelligen Bereich dürfte im Jahr 2026 erreicht werden. Insbesondere das Derivatesegment von DNSE verzeichnet ein gutes Wachstum und dürfte seinen Marktanteil explosionsartig steigern.