Der globale Wettlauf um Zinssenkungen nimmt an Fahrt auf.

Am Ende ihrer Sitzung am 12. Juni kündigten Vertreter der US-Notenbank (Fed) an, den Leitzins unverändert bei 5,25 bis 5,50 Prozent zu belassen. Dies ist bereits das siebte Mal, dass die Notenbank die Zinsen „einfriert“, und Beobachter spekulieren bereits darüber.

Der Höhepunkt, auf den die Märkte jedoch mit Spannung warteten, war die öffentliche Ankündigung der Fed-Politiker, in diesem Jahr nur eine Zinssenkung vorzunehmen. Obwohl diese Prognose weniger umfangreich ist als die Spekulationen über drei Zinssenkungen bis März 2024, signalisiert sie doch recht deutlich, dass die Fed ihre restriktive Geldpolitik umkehren und eine neue Ära für die Zinssätze einleiten wird.

Seit Jahresbeginn war Schweden das erste der zehn Länder und Regionen mit den weltweit am meisten gehandelten Währungen – darunter die USA, die Europäische Union (EU), Japan, Großbritannien, China, Kanada, die Schweiz, Australien, Schweden und Norwegen –, das am 8. Februar seine Leitzinsen senkte. Die Schweiz folgte am 21. März.

Am 5. und 6. Juni senkten auch zwei der weltweit größten Zentralbanken, die Bank of Canada (BoC) und die Europäische Zentralbank (EZB), ihre Zinssätze. Beide Banken korrigierten ihre Zinssätze um 0,25 Prozentpunkte nach unten. Für die BoC ist dies die erste Zinssenkung seit März 2020 und für die EZB die erste seit 2019.

Die EZB-Führung betonte, dass die Zinssenkung notwendig sei, um das Wirtschaftswachstum zu stützen und sicherzustellen, dass die Inflation nahe dem 2%-Zielwert bleibt. Der EZB-Rat erklärte, dass er es aufgrund einer aktualisierten Einschätzung der Aussichten und der Faktoren, die Inflation und Geldpolitik beeinflussen, für angemessen halte, den Grad der geldpolitischen Zurückhaltung nach neun Monaten unveränderter Zinsen anzupassen. Durch den frühzeitigen Beginn der Zinssenkung hofft die EZB, dem EU-Immobilienmarkt, den Unternehmensinvestitionen und den Konsumausgaben neue Impulse zu verleihen.

Kräftige Maßnahmen der EZB sowie der BoC und der Schweizerischen Nationalbank (SNB) verstärkten neben positiven Daten aus der US-Wirtschaft die Markterwartungen hinsichtlich der geldpolitischen Reaktion der Fed.

Beobachter gehen angesichts der Aussichten für die geldpolitische Ausrichtung der größten Volkswirtschaft der Welt davon aus, dass die Zinsen erst im September angepasst werden. Die höheren Zinsen in den USA als in vielen anderen Industrieländern werden ausländisches Kapital anlocken und von der Zinsdifferenz profitieren.

Der plötzliche Bargeldanstieg könnte dem Finanzsystem Liquidität zuführen, während die Fed versucht, die Preise zu kontrollieren. Dies würde es der Fed erschweren, die Geldpolitik zu lockern, und ihr Ziel einer „sanften Landung“ der US-Wirtschaft untergraben, wenn die Zinsen über einen längeren Zeitraum hoch bleiben.

In ihrer aktualisierten Prognose zum weltweiten Wirtschaftsausblick für 2024, die am 11. Juni veröffentlicht wurde, warnte die Weltbank (WB) vor einem Szenario „längerfristig höherer“ Zinssätze.

Der starke Zinsanstieg habe die Inflation zwar gesenkt, aber weder in den USA noch in anderen großen Volkswirtschaften zu massiven Arbeitsplatzverlusten oder anderen wirtschaftlichen Problemen geführt, sagte Ayhan Kose, stellvertretender Chefökonom der Weltbank. „Das ist die gute Nachricht. Die schlechte Nachricht ist jedoch, dass wir möglicherweise auf der Überholspur feststecken“, sagte er.

Die Weltbank hat ihre Prognose für das globale Wirtschaftswachstum im Jahr 2024 von 2,4 % im Januar 2024 auf nun 2,6 % angehoben. Für 2025 und 2026 prognostiziert die Organisation zudem ein globales Wachstum von jeweils 2,7 %. Im Vergleich zum durchschnittlichen globalen Wachstum von 3,1 % im Zeitraum 2010–2019 sind diese Wachstumszahlen jedoch immer noch niedrig.

Die Weltbank prognostiziert außerdem, dass die globalen Zinssätze in den nächsten drei Jahren doppelt so hoch bleiben werden wie ihr Durchschnitt von 2000 bis 2019. Dies würde das Wachstum bremsen und den Schuldendruck auf Schwellenländer, die in Dollar geliehen haben, erhöhen.

In Europa wird die Bank of England (BoE) ihren Leitzins bei ihrer Sitzung am 20. Juni voraussichtlich bis zu den Parlamentswahlen im Juli 2024 einfrieren. Allerdings erreichten die Konjunkturindikatoren, insbesondere die britischen Verbraucherpreise, im Mai 2024 einen Sechsmonatstiefstand, was die Erwartung weckt, dass das Land die Zinsen noch in diesem Jahr senken wird.

Auch die norwegische Zentralbank dürfte ab September 2024 mit Zinssenkungen beginnen, in diesem Jahr jedoch nur mit einer Senkung um 0,5 Prozentpunkte.

Bei den beiden anderen der zehn meistgehandelten Währungen der Welt wird nicht damit gerechnet, dass sie ihre Zinssätze in naher Zukunft anpassen, zumindest nicht vor Anfang 2025. Japan, dessen Zinspolitik im Widerspruch zum Rest der Welt steht, hat im März 2024 zum ersten Mal seit 17 Jahren die Zinssätze von einem negativen Niveau auf 0-0,1 % angehoben. In Australien haben sich die Preise unterdessen noch nicht ausreichend stabilisiert, um eine solide Grundlage für Maßnahmen der Reserve Bank of Australia (RBA, der Zentralbank) zu bieten.

Quelle: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/cuoc-dua-ha-lai-suat-toan-cau-bat-dau-nong-len/20240614100045291