Gute Kaufgelegenheit in der Erholungszone von 1.265 Punkten des VN-Index

Letzte Woche zeigte der Aktienmarkt viele negative Signale, der VN-Index fiel stark um 33 Punkte; Ankündigungen von Wertpapierfirmen zeigten, dass die Branchengewinne zurückgingen... Was denken Experten diese Woche über den Aktienmarkt?

Letzte Woche ist der VN-Index um fast 33 Punkte gefallen.

Nach einer Woche mit negativem Handel blieb der VN-Index weiterhin rückläufig und verlor fast 33 Punkte. Er fiel unter die Marke von 1.252,7 Punkten. Der Verkaufsdruck dominierte, und die rote Linie breitete sich im Markt aus. Der Cashflow in den Markt blieb schwach.

Die gesamte Marktliquidität erreichte lediglich 14.800 Milliarden VND, wovon allein der HOSE-Boden 13.784 Milliarden VND ausmachte.

Die Midcap-Immobiliengruppe sticht mit PDR (Phat Dat, HOSE), DIG (DIC Group, HOSE), DXG (Dat Xanh, HOSE) usw. hervor, die einen Anstieg von 1–2 % verzeichnen.

Banken, Stahl- und Einzelhandelskonzerne haben unter Druck plötzlich eine Kehrtwende gemacht und den Markt leicht angepasst.

An der Spitze der Gruppe der Aktien, die letzte Woche negativ betroffen waren, standen ACB (ACB, HOSE), TCB (Techcombank, HOSE), STB (Sacombank, HOSE), FPT (FPT, HOSE), MBB (MBBank, HOSE), MSN (Masan, HOSE),...

Aktiengruppe, die den VN-Index beeinflusst

Die Verkaufsseite dominierte, der VN-Index stürzte letzte Woche kontinuierlich ab (Foto: SSI iBoard)

Die Gruppe der aktiven Aktien, die nicht genügend Beitrag leisten, um Widerstand gegen den Rückgang zu leisten, angeführt von EIB (Eximbank, HOSE), GMD (Gamadept, HOSE), VNM ( Vinamilk , HOSE), DXG (Dat Xanh, HOSE), DIG (DIC Group, HOSE), …

Ausländische Investoren übten elf aufeinanderfolgende Handelssitzungen lang Verkaufsdruck auf den gesamten Markt aus, wobei der Gesamtverkaufsdruck 400 Milliarden VND überstieg. MSN war mit 242 Milliarden VND am stärksten betroffen, gefolgt von DGC, TCB (Techcombank, HOSE) und HPG ( Hoa Phat Steel, HOSE) mit einem Verkaufsdruck von 50 bis 100 Milliarden VND. VPB (VPBank, HOSE) hingegen wurde mit 6,8 Millionen Einheiten aktiv gekauft und trug 0,2 Punkte zum Indexanstieg am Ende der Woche bei.

Gewinne der Wertpapierbranche sinken im zweiten Quartal in Folge

Nach einem positiven ersten Quartal zeigte die Geschäftslage der Wertpapiergruppe zwei Quartale in Folge Anzeichen einer Abschwächung und Verschlechterung. Im dritten Quartal erreichte der Gesamtgewinn vor Steuern (PBT) der Wertpapierfirmengruppe (CTCK) rund 6.900 Milliarden VND, was dem gleichen Zeitraum im Jahr 2023 entspricht, aber fast 7 % weniger als im vorherigen zweiten Quartal.

Dies war auch eine Zeit ungünstiger Aktienmarktschwankungen. Der VN-Index schwankte stark um die 1.300-Punkte-Marke und beeinträchtigte die Anlegerstimmung. Der Handel im dritten Quartal verlief düster. Der Durchschnittswert der HOSE-Börse erreichte weniger als 15.000 Milliarden VND pro Sitzung, rund 25 % weniger als im gleichen Zeitraum 2023 und im ersten Halbjahr dieses Jahres.

Diese Faktoren haben die Eigenhandelsaktivitäten der Wertpapierfirmen erheblich beeinträchtigt. Sowohl das Maklergeschäft als auch der Eigenhandel sind mit Schwierigkeiten konfrontiert, und die Kreditvergabe ist für Wertpapierfirmen zu einer gewinnbringenden Aktivität geworden.

Im dritten Quartal beliefen sich die Zinsen aus Krediten und Forderungen von Wertpapierfirmen auf schätzungsweise 5.800 Milliarden VND, ein Anstieg von 20 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2023 und fast 4 % mehr als im Vorquartal. Dies ist das dritte Quartal in Folge, in dem diese Einnahmequelle im Vergleich zum Vorquartal gewachsen ist, und stellt einen historischen Rekordwert dar.

Die Gewinne der Wertpapierbranche im dritten Quartal waren deutlich differenziert, wobei viele Wertpapierunternehmen im Vergleich zum zweiten Quartal einen Rückgang des Vorsteuergewinns von mehr als hundert Milliarden verzeichneten, wie beispielsweise: SSI Securities (SSI, HOSE), HSC Securities, APG Securities und insbesondere SHS Securities (SHS, HNX).

Im Gegenteil, VPS Securities (VPS, HOSE), VNDirect Securities (VND, HOSE), VIX Securities (VIX, HOSE) und ACBS Securities verzeichneten im Vergleich zum vorherigen zweiten Quartal einen starken Anstieg des Gewinns nach Steuern.

Die zehn profitabelsten Wertpapierunternehmen der Branche verzeichneten im dritten Quartal 2024 alle einen Vorsteuergewinn von über 200 Milliarden VND. Nur TCBS Securities erzielte einen Gewinn von über einer Billion mit einem Vorsteuergewinn von fast 1.100 Milliarden VND. Allerdings ging auch der Vorsteuergewinn im dritten Quartal im Vergleich zum Vorjahreszeitraum und dem vorherigen zweiten Quartal zurück.

Die Verluste betrafen vor allem kleine Wertpapierfirmen, wobei APG mit einem negativen Gewinn nach Steuern von fast 150 Milliarden VND den schwerwiegendsten Fall darstellte.

Das dritte Quartal war für Wertpapierfirmen insgesamt nicht besonders erfreulich. Alle Erwartungen basierten auf den Bemühungen der Regierung, die Wirtschaftswachstumsziele zu erreichen. Das Rundschreiben 68 trat in Kraft und ermöglichte ausländischen Investoren den Handel ohne 100%ige Marge.

„Der Bruder, der tausend Schwierigkeiten überwand“ hilft Yeah1, seinen Umsatz zu verdreifachen

Laut dem jüngsten Finanzbericht erzielte die Yeah1 Group Corporation (YEG, HOSE) im dritten Quartal 2024 einen Umsatz von mehr als 345 Milliarden VND, dreimal mehr als im gleichen Zeitraum. Dies ist ein Rekordumsatz des Unternehmens seit dem vierten Quartal 2020.

Es ist bekannt, dass Yeah1 in das Programm „Anh trai vu ngan cong gai“ investiert hat – die vietnamesische Version des berühmten Programms „Call me by fire“ aus China für Stars über 30 Jahre, das ab Ende Juni ausgestrahlt wird.

„Der Bruder, der tausend Schwierigkeiten überwand“ verhalf Yeah1 zum höchsten Umsatz der letzten vier Jahre (Foto: Internet)

Dank der Millionen von Aufrufen erreichten viele Auftritte die Top-Trends auf YouTube und wurden in sozialen Netzwerken und auf Medienplattformen ausführlich diskutiert. Das Programm zog Dutzende Sponsoren an, von denen Techcombank der größte war.

Seitdem trugen Werbe- und Medienberatungsaktivitäten mehr als 89 % zum Gesamtumsatz des Unternehmens bei und trugen dazu bei, dass sich der Umsatz in diesem Segment im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um das 4,5-fache erhöhte. Yeah1 verzeichnete einen Bruttogewinn von über 79 Milliarden VND, eine Steigerung um das 3,6-Fache. Dies ist zugleich der höchste Bruttogewinn des Unternehmens seit dem vierten Quartal 2018.

Obwohl die Geschäftsführungskosten aufgrund der Geschäftserholung um das 2,5-fache stiegen, erzielte Yeah1 dennoch einen Nachsteuergewinn von fast 34,3 Milliarden VND, 10,7-mal mehr als im dritten Quartal 2023. Dies ist der höchste Gewinn seit 2022.

Yeah1 erzielte in den ersten neun Monaten des Jahres einen Umsatz von über 629 Milliarden VND, was einer Steigerung von etwa dem 2,5-Fachen gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Der Gewinn belief sich auf knapp 55,8 Milliarden VND, was einer Steigerung von 4,5 Mal entspricht. Damit hat das Unternehmen fast 79 % seines Umsatz- und 86 % seines Gewinnplans für dieses Jahr erfüllt.

Stahlaktien profitieren von der Antidumpingpolitik

In den letzten Jahren stand die vietnamesische Stahlindustrie vor großen Herausforderungen: starken Schwankungen der Rohstoffpreise und dem Druck durch billig importierten Stahl, insbesondere aus China. Ein Wendepunkt trat jedoch ein, als das Ministerium für Industrie und Handel beschloss, Antidumpingzölle (CBPG) auf Stahlprodukte aus China und Südkorea zu erheben.

Laut MB Securities (MBS) tragen diese Maßnahmen nicht nur dazu bei, den unlauteren Wettbewerb durch billigen Stahl zu verringern, sondern schaffen auch Möglichkeiten für die Umstrukturierung, Erholung und Entwicklung einheimischer Stahlunternehmen.

Die Einführung von Antidumpingzöllen auf Warmband aus China eröffnet inländischen Unternehmen große Chancen. Der Marktanteil vietnamesischer Unternehmen dürfte deutlich steigen, da das Angebot an billigem Stahl aus China begrenzt ist. Dies hilft vietnamesischen Unternehmen nicht nur, ihre Produktion zu steigern, sondern auch ihre Gewinnmargen zu verbessern.

Shinhan Securities betonte jedoch, dass die Branche trotz vieler positiver Aussichten noch immer mit einigen großen Herausforderungen konfrontiert sei, wie etwa Schwankungen bei den Rohstoffpreisen und dem Risiko einer weltweiten Wirtschaftsrezession.

Insgesamt sind und bleiben Antidumpingmaßnahmen ein wichtiger Faktor für die Umstrukturierung der vietnamesischen Stahlindustrie. Stahlunternehmen müssen weiterhin Kosten optimieren, ihre Produktionskapazitäten verbessern und ihre Exportmärkte ausbauen, um neue Chancen zu nutzen.

Kommentare und Empfehlungen

Laut TPS Securities wird empfohlen, MBB-Aktien (MBBank, HOSE) der Military Commercial Joint Stock Bank – MB (MBB, HOSE) mit einem Kursziel von 29.000 VND/Aktie zu kaufen. Der Kurs dürfte gegenüber dem Schlusskurs vom 25. Oktober um 18 % steigen.

Aktuelle Entwicklungen der MBB-Aktie (Foto: SSI iBoard)

Laut TPS ist in den letzten fünf Jahren erkennbar, dass sich die Geschäftsstrategie der MB Bank auf Einzelkunden konzentriert. Konkret erreichten die sonstigen kurzfristigen Einlagen der MBB Ende Juni 2024 230.210 Milliarden VND und lagen damit nur noch hinter der Big4-Bankengruppe.

Unterdessen erreichten die kurzfristigen Einlagen (CASA) von MBB im Jahr 2019 lediglich 92.352 Milliarden VND, was den Einlagen von TCB entspricht und etwas höher ist als bei anderen Geschäftsbanken. Der Großteil dieser signifikanten Veränderung ist auf die digitale Transformation von MBB Mitte 2019 zurückzuführen.

Darüber hinaus liegt MB dank der großen Anzahl an Einzelkunden mit einer Marge von über 37 % an der Branchenspitze, gefolgt von TCB und VPB, die ebenfalls sehr stark in der digitalen Transformation sind und bis Ende Juni 2024 36 % bzw. 33 % erreichen.

Man kann sagen, dass die MB Bank mit ihrer auf Privatkunden ausgerichteten Geschäftsstrategie nicht nur über große Einlagenbestände, sondern auch über eine gute CASA-Quote verfügt, was dazu beiträgt, den Druck auf die Nettozinsmargen zu verringern und eine stärkere Preispolitik und bessere Kreditprodukte zu ermöglichen.

Herr Vu Manh Minh, Anlageberater bei Mirae Asset Securities , schätzt, dass der Markt mit ziemlich schwierigen kurzfristigen Faktoren konfrontiert ist: Der USD/VND-Wechselkurs steigt, was die Staatsbank dazu veranlasst, USD zu verkaufen, um den Wechselkurs zu stabilisieren und VND vom Markt zu nehmen; gleichzeitig kauft das Staatsfinanzministerium, was den kurzfristigen Druck auf die VND-Liquidität erhöht.

Auch ausländische Faktoren geben Anlass zur Sorge, wenn es keinen klaren Trend gibt, es innerhalb kurzer Zeit zu kontinuierlichen Käufen und Verkäufen kommt und eine sehr klare Differenzierung stattfindet. Dies führt zu Instabilität in der Psyche der Anleger.

Der VN-Index durchläuft eine „schwierige“ Phase, aber es gibt immer noch viele positive fundamentale Faktoren.

Dies ist eine herausfordernde Zeit für Investoren, da die Weltwirtschaft und die vietnamesische Wirtschaft unterschiedliche Entwicklungen verfolgen und vielen unvorhersehbaren Schwankungen unterliegen. Das Wichtigste ist jedoch, dass Anleger Ruhe bewahren, Risiken gut managen und die Marktentwicklungen stets genau beobachten.

Kurzfristig sollten Anleger Investitionen in wechselkursempfindliche Aktien, insbesondere mit einem hohen Fremdwährungsanteil, begrenzen. Gleichzeitig sollten sie Aktien mit Erfolgsgeschichten zum Jahresende wie Immobilien und öffentliche Investitionen den Vorzug geben, da diese Branchen direkt von den für 2025 beschlossenen öffentlichen Investitionspaketen profitieren werden.

Obwohl es kurzfristig zu starken Korrekturen kommen kann, sind die Fundamentaldaten des Marktes mittelfristig immer noch sehr positiv. Anleger sollten sich daher auf die Strategie konzentrieren, Aktien mit langfristigem Wachstumspotenzial zu akkumulieren, wenn der Aktienkurs in attraktive Preisspannen wie Banken, Immobilien und Industrieparks fällt. Sie sollten nicht kaufen, wenn der Markt heiß ist, sondern geduldig eine Position aufbauen, indem sie kaufen, wenn sich der Preis durch wiederholtes Kaufen angemessen anpasst.

KB Securities ist der Ansicht, dass die Verkaufsseite weiterhin dominiert. Der positive Punkt tritt ein, wenn der niedrige Preisangebotsdruck besser kontrolliert wird und es kein Verkaufsphänomen mehr gibt, was Chancen für eine baldige Erholung eröffnet. Allerdings dominiert der Seitwärtstrend, die Erholungsreaktionen in schwachen Unterstützungszonen sind oft kurzlebig, und das Risiko eines Absturzes in stärkere Unterstützungszonen besteht weiterhin.

Vietcap Securities kommentierte, dass die mangelnde Kaufkraft den Rückgang des VN-Index in der vergangenen Woche verstärkt habe. Die wichtigste Unterstützungszone liegt diese Woche bei 1.240 bis 1.250 Punkten. Die Schwelle von 1.265 Punkten fungiert als Widerstand für den Markt, wo der hohe Verkaufsdruck der letzten Woche zurückkehren wird. Derzeit gibt es jedoch keine Anzeichen für einen nachlassenden Verkaufsdruck oder eine Verbesserung der Käuferseite. Anleger sollten daher vor Käufen auf ein klareres Nachfragesignal warten.

Dividendenplan diese Woche

Laut Statistik gibt es 9 Unternehmen, die vom 21. bis 25. Oktober dividendenberechtigt sind und alle 9 Unternehmen zahlen in bar.

Der höchste Satz beträgt 4 %, der niedrigste 20 %.

Zeitplan für die Auszahlung der Bardividende

*Ex-Right-Datum: ist das Transaktionsdatum, an dem der Käufer mit der Übertragung des Aktieneigentums keine damit verbundenen Rechte mehr besitzt, wie etwa das Recht auf Dividenden oder das Recht, zusätzlich ausgegebene Aktien zu erwerben, aber weiterhin das Recht hat, an der Aktionärsversammlung teilzunehmen.

Code	Boden	GDKHQ-Tag	Datum DO	Anteil
GHC	SCHLAUCH	1/11	22.11.	20 %
TFC	HNX	1/11	20.11.	12%
CLW	SCHLAUCH	31. Oktober	25.11.	4 %
PCC	UPCOM	31. Oktober	11/14	15 %
BHA	UPCOM	31. Oktober	11/12	6%
ABR	SCHLAUCH	30. Oktober	21.11.	20 %
DHT	HNX	30. Oktober	29.11.	5 %
BDW	UPCOM	30. Oktober	20.11.	12%
XDH	UPCOM	29.10.	8/11	8 %

* Die im Artikel enthaltenen Kommentare und Empfehlungen dienen nur als Referenz.

Quelle: https://phunuvietnam.vn/nhan-dinh-ve-thi-truong-chung-khoan-tuan-28-10-1-11-20241028083653896.htm