Ist es besorgniserregend, dass die Aktienkurse bei hohen Preisen stark zurückgehen?

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Ist es besorgniserregend, dass die Aktienkurse bei hohen Preisen stark zurückgehen? — 2024 dürfte ein volatiles Börsenjahr werden. Nach einer starken Korrektur dürfte es unmittelbar zu einer starken Erholung kommen. Foto: Le Toan

Starker Verkaufsdruck

Die Börse hatte eine geschäftige Handelswoche mit hoher Liquidität, leider machte der Rückgang am Ende der Woche fast alle Erfolge der vorherigen Sitzungen zunichte.

In der letzten Handelssitzung der Woche gestern führte starker und entschiedener Verkaufsdruck auf dem gesamten Markt dazu, dass der VN-Index von seinem kurzfristigen Höchststand von 1.240 Punkten um fast 30 Punkte abstürzte und auf fast 1.210 Punkte fiel. Alle Branchengruppen änderten ihre Farbe, mit Ausnahme der Gruppe der Meeresfrüchteaktien, die versuchten, hellgrün zu bleiben.

Insbesondere die Marktliquidität ist sprunghaft angestiegen. Auf dem HOSE-Parkett überstieg das Handelsvolumen 1,3 Milliarden Einheiten, mit einem Gesamthandelswert von über 1,2 Milliarden USD, bevor der Markt in die ATC-Order-Matching-Sitzung eintrat – der höchste Stand seit Ende September 2023.

Der Markt erlebte zum Ende der Woche eine rote Handelssitzung, und auch ausländische Investoren trugen dazu bei, indem sie weiterhin Nettoverkäufe von fast 800 Milliarden VND abschlossen, wobei der Schwerpunkt auf VPB- und MWG-Aktien lag. Über die gesamte Woche hinweg verkauften ausländische Investoren an beiden Börsen weiterhin Nettoverkäufe von fast 1.510 Milliarden VND. An der HOSE verkauften ausländische Investoren netto mehr als 1.470 Milliarden VND und an der HNX fast 40 Milliarden VND.

Letzte Woche erhielt der Markt wichtige Informationen wie: Das Kreditwachstum bis Ende Januar 2024 ging im Vergleich zum Jahresbeginn 2023 um 0,6 % zurück; die Staatsbank behielt die aktuellen Betriebszinssätze zumindest im ersten Halbjahr 2024 bei. Der am leichtesten erkennbare allgemeine Trend im Markt war während der Woche der Cashflow an die Bankengruppe, der zu einer deutlichen Erhöhung der Liquidität beitrug, und viele Aktien legten positiv zu, bevor sie in der letzten Sitzung der Woche unter Druck von Gewinnmitnahmen gerieten.

Günstiger Kapitalfluss für den Aktienmarkt

Der Aktienmarkt wird häufig sowohl von Cashflows als auch von Fundamentaldaten beeinflusst. Die Bewegung zwischen Cashflows und Fundamentaldaten kann im Jahr 2024 zu unterschiedlichen Marktreaktionen führen. Was die Fundamentaldaten betrifft, die den Markt beeinflussen können, so ist 2023 ein Jahr mit vielen Maßnahmen zur „Verzögerung“ der Wartezeit auf die Normalisierung der Immobilien- und Finanzmärkte. Daher wird erwartet, dass eine Erholung dem Finanzsystem helfen wird, größere Herausforderungen im Jahr 2024 zu vermeiden.

In einem kürzlich veröffentlichten Bericht der SSI Securities Company sagten Analysten dieses Unternehmens, dass die wirtschaftliche Erholung in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 wahrscheinlich deutlicher zu spüren sein wird, da die Exporte dank niedrigerer globaler Zinssätze und einer allmählichen Rückkehr des Verbrauchervertrauens steigen werden.

Im Inland wird der Schwerpunkt weiterhin auf der Erholung der Immobilienbranche liegen, da Immobilienunternehmen rechtliche Fragen zu Projekten schnell klären müssen und die Zinsen für Immobilienkredite nach wie vor hoch sind. Sollte sich die Liquidität auf dem Immobilienmarkt und bei Unternehmensanleihen nicht schnell erholen, wird das Verbrauchervertrauen darunter leiden.

Sowohl die Zuflüsse von Privat- als auch von ausländischen Investoren haben sich in diesem Jahr positiv auf den Aktienmarkt ausgewirkt, während die Fundamentaldaten weiterhin Anlass zur Sorge geben und eine Reihe von Faktoren zu beobachten sind. 2024 dürfte ein volatiles Jahr werden, wobei kurz nach einer starken Korrektur eine deutliche Erholung folgen dürfte.

SSI Research geht davon aus, dass der faire Wert des VN-Index Ende 2024 bei 1.300 Punkten liegt, wobei es im Jahresverlauf durchaus möglich ist, dass der Markt diese Schwelle überschreitet. Was die Anlagethemen für das Jahr betrifft, wird das Gewinnwachstum die Hauptantriebskraft für deutlich steigende Aktienkurse in diesem Jahr sein. Darüber hinaus werden hohe Dividendenrenditen angesichts der rekordniedrigen Zinsen zu einem attraktiven Faktor.

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