Welche Auswirkungen wird Trumps Sieg auf die Weltwirtschaft haben?

Unter dem Beifall führender Politiker erklärte Trump am 6. November, ihm sei die „Macht“ gegeben worden, das Land zu führen. Sollte er auch nur einen Bruchteil seiner Versprechen einhalten – von höheren Handelszöllen über Deregulierung bis hin zu mehr Ölbohrungen und höheren Forderungen an Amerikas NATO-Partner –, wird der Druck auf Staatsfinanzen, Inflation, Wirtschaftswachstum und Zinsen weltweit spürbar sein.

Trumps Republikaner haben sich zudem die Kontrolle über den Senat gesichert und machen Fortschritte im Repräsentantenhaus, was es dem Präsidenten möglicherweise leichter machen wird, seine Vorschläge in Gesetze umzusetzen und wichtige Ernennungen durchzusetzen.

Auswirkungen auf Amerika und die Welt

„Die haushaltspolitischen Verpflichtungen von Herrn Trump sind wirklich beunruhigend – für die US-Wirtschaft und die globalen Finanzmärkte –, da sie das bereits jetzt übermäßige Defizit wahrscheinlich noch weiter vergrößern und gleichzeitig die Gefahr bergen, wichtige Institutionen zu schwächen“, sagte Erik Nielsen, Chefwirtschaftsberater der UniCredit Group.

Herr Nielsen sagte außerdem, dass der Markt für US-Staatsanleihen aufgrund möglicher politischer Veränderungen ebenfalls ernsthaften Risiken ausgesetzt sei und damit auch die globale Finanzstabilität gefährdet sei.

Die Einfuhrzölle, darunter ein 10-prozentiger Zoll auf Importe aus allen Ländern und ein 60-prozentiger Zoll auf Importe aus China, sind ein zentrales politisches Instrument Trumps und werden nach Ansicht von Ökonomen wahrscheinlich die größten globalen Auswirkungen haben.

Zölle behindern den Welthandel, verringern das Wachstum der Exporteure und belasten die öffentlichen Finanzen aller Beteiligten. Sie dürften die Inflation in den USA erhöhen und die US-Notenbank zu einer strafferen Geldpolitik zwingen.

Die US-Aktien schlossen am 5. November im Rahmen einer allgemeinen Rallye deutlich höher, nachdem Daten eine solide Konjunktur signalisiert hatten.

Der Internationale Währungsfonds (IWF) bezeichnet das derzeitige globale Wachstum als schwach. Die meisten Länder verzeichneten ein „schwaches“ Wachstum. Vor diesem Hintergrund dürfte ein weiterer Rückgang des Welthandels ein Abwärtsrisiko für die BIP-Wachstumsprognose des Fonds von 3,2 % für das kommende Jahr darstellen.

Die Unternehmen geben die Importkosten größtenteils an ihre Kunden weiter, sodass die Zölle für US-Käufer wahrscheinlich eine inflationäre Wirkung haben und die Fed dazu zwingen würden, die Zinsen länger hoch zu halten oder sogar ihren Kurs zu ändern und die Kreditkosten wieder anzuheben.

Dies ist sogar noch wahrscheinlicher, wenn Trump an seinen Ausgaben- und Steuerversprechen festhält – Maßnahmen, die die US-Verschuldung bis 2035 um 7,75 Billionen Dollar erhöhen könnten, so das Committee for a Responsible Federal Budget, ein überparteiliches Gremium.

„Eine höhere Inflation würde die Binnennachfrage belasten, insbesondere da sie eine begrenzte geldpolitische Reaktion erfordern würde, mit negativen Auswirkungen auf das Wachstum“, sagte Anis Bensaidani von BNP Paribas.

Schwellenländer in Schwierigkeiten

Für Schwellenländer, die auf Dollarfinanzierung angewiesen sind, würde ein solcher Politikmix die Kreditaufnahme verteuern, mit der doppelten Belastung durch Exportverluste (aufgrund höherer Zölle).

Der Druck, der die Inflation in den USA antreibt, könnte auch andernorts Druck auf die Preise ausüben, insbesondere wenn Trump wie angekündigt hohe Zölle auf China erhebt.

Als weltgrößter Exporteur ist China verzweifelt bemüht, das Wachstum wieder anzukurbeln. Daher könnte es nach neuen Märkten für aus den USA verdrängte Waren suchen und seine Produkte anderswo, vor allem in Europa, zu Dumpingpreisen verkaufen.

Die Zentralbanken werden wahrscheinlich schnell reagieren, da sich die Stimmung in der Wirtschaft (insbesondere in offenen, vom Handel abhängigen Volkswirtschaften) rapide verschlechtern wird.

„Schon vor dem Rückgang der Umfrage könnte die EZB (Europäische Zentralbank) ihre Zinssenkungen auf 2 % beschleunigen. Sobald die US-Zollpolitik klarer wird, wäre eine Senkung unter den neutralen Wert angemessen“, sagte Greg Fuzesi von JP Morgan. (Ein neutraler Zinssatz stimuliert weder das Wirtschaftswachstum noch übt er Druck auf das Wachstum aus.)

Darüber hinaus werden Regierungen weltweit wahrscheinlich auf etwaige US-Einfuhrzölle reagieren, was den Handel weiter bremsen und das globale Wachstum noch stärker beeinträchtigen würde.

Höhere Leitzinsen der Fed und niedrigere Kreditkosten in anderen Ländern werden den US-Dollar ebenfalls stärken und die Schwellenländer zusätzlich belasten, da über 60 Prozent der internationalen Schulden in Dollar denominiert sind. (Ein Beleg dafür ist der Kursverlust von Euro und Yen in der Nacht zum 5. November um 1,5 Prozent.)

Mexiko könnte das Land sein, das von Trumps Äußerungen zur Grenzschließung am härtesten getroffen wird, während sich die Wirtschaftsaussichten im Inland verschlechtern.

„Mexiko ist am stärksten gefährdet“, sagte TSLombard-Analyst Jon Harrison, als der mexikanische Peso am 5. November gegenüber dem Dollar um 3 Prozent fiel.

Mexiko sei besonders gefährdet, weil Handelsspannungen und Abschiebungsdrohungen innenpolitische Probleme wie Bandenkriminalität und das Versagen der Regierung bei der Eindämmung der Gewalt verschärfen könnten, sagte Harrison.

Mittlerweile gibt es auch Nutznießer, und einer davon ist Brasilien, das vom verstärkten Handel mit China profitiert hat, weil Peking während Trumps erster Amtszeit, als die Handelsspannungen eskalierten, sämtliche Sojabohnenimporte aus den USA durch brasilianische Sojabohnen ersetzte.

Laut Al Jazeera schätzt die Schweizer Bank UBS, dass ein 60-prozentiger Zoll auf chinesische Waren und ein allgemeiner Zoll von 10 Prozent das globale Wirtschaftswachstum bis 2026 um 1 Prozent verringern würden.

Eine Studie von Analysten der London School of Economics and Political Science prognostizierte einen Rückgang des chinesischen Bruttoinlandsprodukts (BIP) um 0,68 Prozent und des BIP der Europäischen Union um 0,11 Prozent. Indien, Indonesien und Brasilien müssten der Studie zufolge BIP-Rückgänge von 0,03 Prozent, 0,06 Prozent bzw. 0,07 Prozent verzeichnen.

Europa unter finanziellem Druck

Europa könnte zudem zusätzlich unter steigenden Verteidigungskosten zu leiden haben, wenn Trump seine Unterstützung für die NATO reduziert.

Der Kontinent ist seit dem Ende des Zweiten Weltkriegs auf die militärische Präsenz der USA angewiesen und da der Konflikt in der Ukraine noch immer ungelöst ist, wäre Europa gezwungen, jede Lücke zu füllen, die ein möglicher US-Abzug hinterlassen würde.

Doch die Staatsverschuldung in Europa hat mittlerweile fast 90 Prozent des BIP erreicht. Die Finanzen sind also angespannt und die Regierungen werden Mühe haben, die von Handelshemmnissen geplagten Volkswirtschaften anzukurbeln, während sie gleichzeitig weiterhin Militärausgaben finanzieren müssen.

Quelle: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/chien-thang-cua-ong-trump-se-tac-dong-nhu-the-nao-doi-voi-kinh-te-toan-cau/20241106115631826