ঋণ বৃদ্ধি দ্রুত, ব্যাংকগুলি বন্ড ইস্যু করতে ব্যস্ত।

২০২৫ সালের জুন মাসের প্রথমার্ধে, মোট বাজার ইস্যু মূল্যের ৯২% ছিল ব্যাংক বন্ড, যা ব্যাংক বন্ডের আধিপত্য প্রদর্শন করে। একই সাথে, এটি ব্যাংকিং শিল্পের "মূলধনের তৃষ্ণা"কেও প্রতিফলিত করে, যেখানে আমানত সংগ্রহের তুলনায় ঋণ বৃদ্ধি অনেক দ্রুত হয়।

বন্ড বাজারে ব্যাংকগুলির আধিপত্য

ভিয়েতনাম বন্ড মার্কেট অ্যাসোসিয়েশনের তথ্য অনুযায়ী, ২০২৫ সালের ১৩ জুন পর্যন্ত, জুন মাসে ১৩টি কর্পোরেট বন্ড ইস্যু করা হয়েছিল যার মোট মূল্য ১৫,১০৯ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং। যার মধ্যে, শুধুমাত্র বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলি কর্তৃক ইস্যু করা বন্ডের পরিমাণ ছিল ১৩,৮৮৯ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং, যা সমগ্র বন্ড বাজারের মোট ইস্যু মূল্যের প্রায় ৯২%।

বছরের শুরু থেকে ইস্যু করা কর্পোরেট বন্ডের মোট মূল্য ১৫৭,৫৩৬ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং রেকর্ড করা হয়েছে, যা গত বছরের একই সময়ের তুলনায় ৭১% বেশি। যার মধ্যে ব্যাংক বন্ডের প্রাধান্য রয়েছে। বছরের শুরু থেকে ২০২৫ সালের জুনের মাঝামাঝি পর্যন্ত, ইস্যু করা ব্যাংক বন্ডের মোট মূল্য ছিল প্রায় ১১৪,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং, যা গত বছরের একই সময়ের তুলনায় ২.২ গুণ বেশি।

ভিআইএস রেটিংয়ের পরিচালক এবং সিনিয়র বিশ্লেষক মিঃ নগুয়েন দিন ডুই বলেন যে, বছরের শুরু থেকে ব্যাংকগুলি বন্ড ইস্যুতে তীব্র বৃদ্ধির কারণ হিসেবে ঋণের পরিমাণ বৃদ্ধি করেছে।

স্টেট ব্যাংকের সর্বশেষ পরিসংখ্যান দেখায় যে ২০২৫ সালের মে মাসের শেষ নাগাদ, সমগ্র অর্থনীতিতে ঋণ ৬.৫২% বৃদ্ধি পেয়েছে। স্টেট ব্যাংক এই পর্যন্ত আমানত বৃদ্ধির হার আপডেট করেনি, তবে বিশেষজ্ঞদের অনুমান অনুসারে, ঋণ মূলধন সংগ্রহের বৃদ্ধির হারের চেয়ে ২-৩ গুণ বেশি হারে বৃদ্ধি পাচ্ছে।

স্টেট ব্যাংক কর্তৃক প্রকাশিত সর্বশেষ তথ্য অনুসারে, ২০২৫ সালের মার্চ মাসের শেষ নাগাদ, ব্যক্তিগত গ্রাহক এবং অর্থনৈতিক প্রতিষ্ঠানের আমানত আগের মাসের তুলনায় ১.৮% বৃদ্ধি পেয়েছে, যেখানে বকেয়া ঋণ প্রায় ৩.৯৩% বৃদ্ধি পেয়েছে। সুতরাং, ২০২৫ সালের মার্চ মাসের শেষ নাগাদ, ঋণ বৃদ্ধির তুলনায় ঋণ প্রতিষ্ঠানগুলির মূলধন সংগ্রহ প্রায় ১.৩ মিলিয়ন বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং "কম" ছিল। এই পর্যায়ে ঋণ এবং মূলধন সংগ্রহের মধ্যে ব্যবধান অবশ্যই তীব্রভাবে বৃদ্ধি পাবে।

বর্তমানে, বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলি এখনও ২০২৫ সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের জন্য তাদের আর্থিক প্রতিবেদন ঘোষণা করেনি, তবে ২০২৫ সালের প্রথম ত্রৈমাসিকের জন্য তাদের আর্থিক প্রতিবেদনে মূলধন এবং তারল্য হ্রাসের লক্ষণ দেখা যাচ্ছে। বিশেষ করে, এই বছরের প্রথম ত্রৈমাসিকে, কিছু ব্যাংক থেকে ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলি আমানত তুলে নেওয়ার কারণে, সমগ্র শিল্পে মোট বকেয়া ঋণের সাথে চাহিদা আমানতের (CASA) অনুপাত আগের ত্রৈমাসিকের তুলনায় ২ শতাংশ পয়েন্ট কমেছে।

বিশেষ করে, শিল্পের ঋণ-আমানত অনুপাত (LDR) পাঁচ বছরের সর্বোচ্চে পৌঁছেছে, যা ২০২৫ সালের প্রথম প্রান্তিকের শেষে ১০৮% এ পৌঁছেছে। কিছু ছোট এবং মাঝারি আকারের ব্যাংকে তারল্যের চাপ আরও স্পষ্ট।

যদিও ব্যাংকিং ব্যবস্থার তারল্য এখনও প্রচুর, তবুও তারল্যের চাপ ধীরে ধীরে বৃদ্ধি পাবে কারণ বছরের শেষে ঋণ বিতরণের সর্বোচ্চ সময়কাল পড়ে।

"কম সুদের হারের প্রেক্ষাপটে, ব্যাংকগুলি শক্তিশালী ঋণ প্রবৃদ্ধিকে সমর্থন করার পাশাপাশি মূলধন পর্যাপ্ততা অনুপাতের মতো আর্থিক সুরক্ষা সূচকগুলিকে উন্নত করতে এবং মাঝারি ও দীর্ঘমেয়াদী ঋণের জন্য স্বল্পমেয়াদী মূলধনের ব্যবহার সীমিত করার জন্য বন্ড ইস্যু বৃদ্ধি করছে," বলেছেন FiinRatings-এর জেনারেল ডিরেক্টর মিঃ নগুয়েন কোয়াং থুয়ান।

ব্যাংকটি প্রায় ২০০,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং তহবিল সংগ্রহ করবে।

বিশ্লেষকদের মতে, কেবল বছরের প্রথমার্ধেই নয়, এখন থেকে বছরের শেষ পর্যন্ত, বন্ড বাজারে ব্যাংকগুলিই প্রভাবশালী ইস্যুকারী থাকবে।

"আমানত বৃদ্ধির তুলনায় ঋণের প্রবৃদ্ধি অনেক বেশি হওয়ায়, আমরা বিশ্বাস করি যে ব্যাংকগুলি মূলধনের চাহিদা মেটাতে দীর্ঘমেয়াদী বন্ড ইস্যু বৃদ্ধি করবে। সেই অনুযায়ী, ২০২৫ সালের দ্বিতীয়ার্ধে ব্যাংকগুলি নতুন ইস্যুতে নেতৃত্ব দেবে, ২০২৫ সালে মোট ইস্যু পরিকল্পনা প্রায় ২০০,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং", বলেন মিঃ নগুয়েন দিন ডুই।

সম্প্রতি, মিলিটারি কমার্শিয়াল জয়েন্ট স্টক ব্যাংক ৩০,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং বন্ড ইস্যু করার পরিকল্পনা ঘোষণা করেছে। এশিয়া কমার্শিয়াল জয়েন্ট স্টক ব্যাংক ( এসিবি ) ঘোষণা করেছে যে তারা ২০,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং বন্ড ইস্যু করবে। আরও অনেক বাণিজ্যিক জয়েন্ট স্টক ব্যাংকও বন্ড চ্যানেলের মাধ্যমে হাজার হাজার বিলিয়ন ডং সংগ্রহের পরিকল্পনা করছে।

এছাড়াও, বিশেষজ্ঞদের মতে, ১ জুলাই, ২০২৫ থেকে, জাতীয় পরিষদ কর্তৃক পাস হওয়া এন্টারপ্রাইজ আইনের বেশ কয়েকটি ধারা সংশোধন এবং পরিপূরক আইন কার্যকর হবে। সেই অনুযায়ী, বেসরকারি বন্ড ইস্যু করতে ইচ্ছুক বেসরকারি কোম্পানিগুলির দায় তাদের ইকুইটির ৫ গুণের বেশি হতে হবে না। এটি বেসরকারি কর্পোরেট বন্ড ইস্যু করার ক্ষেত্রে আরও কঠোর হবে। এই ক্ষেত্রে ব্যাংকগুলি আরও বেশি সুবিধা পাবে।

অর্থনীতিবিদ হোয়াং ভ্যান কুওং-এর মতে, ঝুঁকিপূর্ণ ব্যবসা বন্ধ করতে, বিনিয়োগকারীদের অধিকার রক্ষা করতে এবং বন্ড বাজারকে সুস্থ করে তুলতে ব্যক্তিগত বন্ড ইস্যু করার শর্ত কঠোর করা প্রয়োজন। তবে, এটি ব্যাংক বহির্ভূত কর্পোরেট বন্ড ইস্যু করা আরও কঠিন করে তোলে।

পিভিআই অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের জেনারেল ডিরেক্টর মিসেস ট্রিনহ কুইনহ গিয়াও বলেন, বন্ড বাজারের কাঠামো অযৌক্তিক। "পূর্বে, বাজারে কর্পোরেট বন্ড ইস্যু করার কাঠামোতে, রিয়েল এস্টেট সাধারণত ১/৩ অংশ, ব্যাংক ১/৩ অংশ এবং বাকি অংশ অন্যান্য উপাদান হিসেবে থাকত। কিন্তু বর্তমানে, বাজারে ইস্যু করা ৭৭% বন্ড ব্যাংকিং গ্রুপের অন্তর্ভুক্ত," মিসেস গিয়াও বলেন।

বন্ড বাজারে ব্যাংকগুলিকে "একা" হওয়া থেকে বিরত রাখতে, বিশেষজ্ঞরা বলছেন যে তহবিল (বিশেষ করে বীমা তহবিল) এবং বন্ডে বিনিয়োগকারী ব্যাংকগুলি থেকে বিনিয়োগ মূলধন আকর্ষণ করার জন্য সাহসী ব্যবস্থা থাকা প্রয়োজন।

এছাড়াও, ১ জুলাই, ২০২৪ তারিখে, ভিয়েতনামের স্টেট ব্যাংক শর্ত দেয় যে বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলিকে বন্ড ইস্যু প্যাকেজের জন্য জামানত পরিচালনায় অংশগ্রহণের অনুমতি দেওয়া হবে না, যার ফলে ব্যাংকগুলির জন্য বন্ডে বিনিয়োগ করা কঠিন হয়ে পড়ে, যার ফলে বাজারের তারল্য হ্রাস পায়। এই কারণেই বর্তমান বন্ড বাজারে ব্যাংকগুলি প্রায় ক্রেতা এবং বিক্রেতা উভয়ের ভূমিকা গ্রহণ করে।

সূত্র: https://baodautu.vn/tin-dung-tang-nhanh-ngan-hang-ram-ro-phat-hanh-trai-phieu-d309867.html