خطوة كبيرة أخرى للأمام، مهمة جدًا لعملية الترقية

وعلى وجه الخصوص، فإن بعض القواعد المتعلقة بالترقية سوف تدخل حيز التنفيذ على الفور - وهو أمر بالغ الأهمية لمراجعة تصنيف سوق الأسهم FTSE المقبلة.

في 31 أغسطس 2025، أصدر بنك الدولة التعميم رقم 25/2025/TT-NHNN (التعميم 25) لتعديل وتكملة عدد من مواد التعميم رقم 17/2024/TT-NHNN (التعميم 17) الذي ينظم فتح واستخدام حسابات الدفع لدى مقدمي خدمات الدفع.

العديد من التغييرات الكبرى سارية المفعول على الفور

بالإضافة إلى العديد من النقاط الجديدة، استكمل التعميم رقم 25 مضمون المادة 6 وبعض الأحكام ذات الصلة من التعميم رقم 17، بهدف تسهيل فتح واستخدام حسابات الدفع للمستثمرين الأجانب غير المقيمين عند ممارسة أنشطة الاستثمار غير المباشر في فيتنام. والجدير بالذكر أنه في حين أن العديد من الأحكام الأخرى ستدخل حيز التنفيذ اعتبارًا من 1 مارس 2026 أو 1 ديسمبر 2025، فإن مضمون المادة 6 والأحكام ذات الصلة سيدخل حيز التنفيذ فور توقيع التعميم (اعتبارًا من 31 أغسطس 2025).

ويأتي هذا نتيجة للتوجيه القوي من جانب الحكومة والجهود الكبيرة والتنسيق الفعال بين العديد من الهيئات والمنظمات والوحدات، وخاصة بين بنك الدولة ووزارة المالية وهيئة الأوراق المالية الحكومية، بهدف تهيئة الظروف المثلى للمستثمرين الأجانب، وتعزيز عملية ترقية سوق الأوراق المالية الفيتنامية من الأسواق الناشئة إلى الأسواق الناشئة.

على وجه التحديد، أضافت المادة 6 من التعميم رقم 25 بندًا يسمح للمستثمرين الأجانب الذين يمارسون أنشطة استثمار غير مباشر في فيتنام بترخيص المؤسسات المالية لفتح حسابات دفع وإغلاقها واستخدامها. ويُسمح للبنوك وفروع البنوك الأجنبية بتحديد هوية المستثمرين الأجانب والمنظمات المرخصة وفقًا لقانون مكافحة غسل الأموال.

من النقاط المهمة للغاية في التعميم الجديد أن المادة 6 أزالت لائحة التصديق القنصلي في ملف فتح حساب الدفع للمستثمرين الأجانب: "أ) لا ينطبق اللوائح المتعلقة بالتصديق القنصلي في النقطة (أ)، البند 6، المادة 12 من هذا التعميم...".

علاوة على ذلك، تم توسيع أنواع الوثائق التي يمكن للمستثمرين الأجانب استخدامها لتحديد هويتهم: بدلاً من جواز السفر، يمكن للمستثمرين الأجانب استخدام وثائق أخرى تثبت هويتهم صادرة عن سلطة أجنبية مختصة (البند 2، المادة 3).

ولم يتوقف الأمر عند هذا الحد، بل إن تغييراً رئيسياً آخر هو ما ورد في الفقرة (ج)، البند 2، المادة 6 من التعميم رقم 25 الذي ينص بوضوح على: "لا تنطبق الأحكام الواردة في الفقرة (ب)، البند 1، المادة 5؛ والفقرة (3)، المادة 19؛ والفقرة (ب)، البند 2، المادة 21 من هذا التعميم".

هذا يعني أن البنوك وفروع البنوك الأجنبية لا تُلزم بمراقبة صلاحية وثائق هوية أصحاب الحسابات والأشخاص ذوي الصلة أثناء استخدام حسابات الدفع. وفي الوقت نفسه، لا تُلزم البنوك وفروع البنوك الأجنبية بالاحتفاظ بجميع نماذج التوقيعات والأختام (إن وجدت) للعملاء المسجلين وتحديثها للتحقق منها ومقارنتها أثناء استخدام حسابات الدفع.

علاوةً على ذلك، يسمح التعميم رقم 25 للبنوك وفروع البنوك الأجنبية باستخدام نظام سويفت لفتح حسابات دفع للمستثمرين الأجانب واستخدامها لممارسة أنشطة الاستثمار غير المباشر في فيتنام. من جهة أخرى، يسمح التعميم الجديد، في البند 2 من المادة 7، بفتح حسابات دفع بالعملات الأجنبية إلكترونيًا.

بالإضافة إلى ذلك، هناك نقطة جديدة أخرى وهي أن الفقرة 2 من المادة 8 من التعميم 25 لا تشترط أيضًا التحقق من المعلومات البيومترية عند سحب الأموال أو إجراء معاملات الدفع الإلكتروني على حسابات الدفع.

الوقت اللازم لفتح حساب استثمار غير مباشر رسمي أصبح أقصر وأكثر ملاءمة

إجراءات فتح حساب استثمار في الأوراق المالية للمستثمرين الأجانب: بعد فتح رمز معاملة الأوراق المالية الإلكترونية (e-STC) لدى مؤسسة إيداع وتسوية الأوراق المالية في فيتنام (VSDC)، سيفتح المستثمرون (i) حساب معاملة الأوراق المالية لدى شركة الأوراق المالية و(ii) حساب استثمار غير مباشر لدى بنك أمين بعد منحهم رمز معاملة الأوراق المالية الإلكترونية.

وبناءً على ذلك، ووفقًا للوائح قانون الأوراق المالية (المرسوم 155/2020/ND-CP والوثائق التوجيهية)، فإن الوقت المستغرق لإصدار شركة VSDC لشهادة STC الإلكترونية هو يوم واحد، كما أن الوقت المستغرق لفتح حساب تداول في شركة الأوراق المالية هو أيضًا يوم واحد بعد استلام شهادة STC الإلكترونية.

في هذه الأثناء، كان فتح حساب رأس مال استثماري غير مباشر في بنك أمين يخضع في السابق للوائح في قوانين المؤسسات الائتمانية ووثائق إرشادية تتطلب التصديق القنصلي، ولوائح بشأن ضرورة الاجتماع شخصيًا عند التعامل مع عملاء KYC، وعدم الاعتراف بدور البنوك الأمينة العالمية واستخدام رسائل SWIFT... لذلك استغرقت هذه العملية الكثير من الوقت.

ومع ذلك، وتحت التوجيه القوي من الحكومة والتنسيق النشط من جانب بنك الدولة في ترقية سوق الأوراق المالية، أصدر بنك الدولة مؤخرًا التعميم رقم 03/2025/TT-NHNN بتاريخ 29 أبريل 2025 والذي ينظم فتح واستخدام حسابات الدونج الفيتنامية للقيام بأنشطة الاستثمار الأجنبي غير المباشر في فيتنام.

وفي وقت سابق، أصدرت وزارة المالية أيضًا التعميم رقم 20/2025/TT-BTC لتعديل التعميم رقم 51/2021/TT-BTC، مع التركيز على تعديل اللوائح المتعلقة بفتح واستخدام حسابات رأس المال الاستثماري غير المباشر؛ والتزامات الإفصاح عن المعلومات وأنظمة الإبلاغ للمستثمرين الأجانب لتحسين الشفافية والكفاءة في الإدارة.

أدى التعميم 03/2025/TT-NHNN مع التعميم 20/2025/TT-BTC إلى إنشاء سلسلة من الإصلاحات الإدارية، ويقدر الخبراء أن هذه التغييرات ستساهم في إزالة الحواجز وفتح الباب لجذب رأس المال الأجنبي.

صدر مؤخرًا التعميم رقم 25/2025/TT-BTC، الذي يُعدّ تغييرًا جوهريًا في تعديل وتحديث لوائح فتح حسابات الدفع لدى مقدمي خدمات الدفع بما يتوافق مع الممارسات الدولية. وبالتالي، عند تطبيق فتح حسابات الاستثمار غير المباشر وفقًا للوثائق التوجيهية الصادرة حديثًا عن بنك الدولة، تم تبسيط الوثائق والإجراءات وتقصير مدة التنفيذ.

بالإضافة إلى ذلك، ووفقًا لبعض البنوك الوصية العالمية، لاستكمال مستندات فتح الحساب، عادةً ما تحتاج البنوك الوصية إلى تبادل وتوجيه العملاء الذين يستثمرون في فيتنام لأول مرة. ومن المتوقع أن يستغرق استكمال المستندات حوالي أسبوعين لتبادل وتوجيه المستثمرين أو البنوك الوصية العالمية، وستكون المدة أقصر حسب التنسيق والتبادل بين البنك والمستثمر.

"وبهذه المدة، فقد لبت بشكل أساسي توقعات المستثمرين الأجانب" - تقييم وزارة المالية.

إشارات أوضح لتوقعات الترقية تقترب

صدر سابقًا التعميم رقم 68/2024/TT-BTC، واستمر تعديله وتكميله بالتعميم رقم 18/2025/TT-BTC، الذي حقق مزايا عديدة للمستثمرين المؤسسيين الأجانب، حيث سُمح لهم بالتداول دون الحاجة إلى رأس مال كامل. تُعدّ هذه خطوةً متقدمةً، تتماشى مع التطبيق العملي، وتضمن المعقولية، وتواكب في الوقت نفسه الممارسات الدولية، بما يخدم هدف الارتقاء بسوق الأسهم الفيتنامية.

بعد ذلك، تعمل اللوائح الواردة في التعميم 20/2025/TT-BTC والتعميم رقم 03/2025/TT-NHNN والتعميم رقم 25/2025/TT-NHNN على تهيئة الظروف لصناديق الاستثمار الأجنبية لفتح حسابات استثمار غير مباشرة جديدة أو توسيعها، مما يعني أن رأس المال الأجنبي من المرجح أن يتدفق إلى السوق بقوة أكبر.

وتظهر العديد من التقييمات أنه بالإضافة إلى العديد من الحلول الأخرى، فإن تعديل اللوائح القانونية لهيئات إدارة الدولة الفيتنامية مهم للغاية لفترة تقييم تصنيف سوق الأوراق المالية FTSE لشهر سبتمبر 2025 والتي ستقام في 7 أكتوبر 2025.

أعرب العديد من المنظمات والخبراء عن تفاؤلهم بأن سوق الأسهم الفيتنامية سيتم ترقيتها إلى مؤشر FTSE في فترة التصنيف القادمة.

وتشير التقديرات إلى أنه في حالة الترقية من قبل FTSE Russell، فمن المرجح أن تضخ صناديق المؤشرات السلبية حوالي مليار دولار أمريكي، وستقوم الصناديق النشطة التي تستثمر في الأسواق الناشئة على الفور بتخصيص 4-6 مليار دولار أمريكي لسوق الأسهم الفيتنامية.

بالإضافة إلى ذلك، يعتقد خبراء VinaCapital أيضًا أن ترقية السوق تعني أيضًا زيادة عمق سوق الأسهم الفيتنامية، والمساهمة في زيادة ثقة المستثمرين المحليين، وتعزيز الشفافية، وتوحيد السوق، وبالتالي خلق بيئة استثمارية أكثر استدامة.

ومن المتوقع أن تجذب هذه العوامل المستثمرين المحليين والدوليين إلى سوق الأسهم بشكل خاص والاقتصاد بشكل عام على المدى الطويل.

طويل آن

المصدر: https://nhandan.vn/them-mot-buoc-tien-lon-co-y-nghia-rat-quan-trong-cho-tien-trinh-nang-hang-post906603.html